【研選·大事件——讀懂大市】

1、證監(jiān)會(huì)：堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、鞏固市場(chǎng)穩(wěn)中向好勢(shì)頭，嚴(yán)肅查處過(guò)度炒作乃至操縱市場(chǎng)等違法違規(guī)行為、堅(jiān)決防止市場(chǎng)大起大落。

2、中國(guó)證監(jiān)會(huì)召開(kāi)2026年系統(tǒng)工作會(huì)議：全力營(yíng)造“長(zhǎng)錢(qián)長(zhǎng)投”的市場(chǎng)生態(tài)。

3、央廣財(cái)評(píng)：堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭，A股要的不是“瘋?！倍恰伴L(zhǎng)?！?。

4、稅務(wù)部門(mén)提醒納稅人對(duì)近三年境外所得開(kāi)展自查。

5、中加（拿大）兩國(guó)央行續(xù)簽雙邊本幣互換協(xié)議，互換規(guī)模為2000億元人民幣。

【研選·行業(yè)】

商業(yè)航天|馬斯克稱(chēng)三年內(nèi)星艦發(fā)射頻率將超過(guò)每小時(shí)一次，每年生產(chǎn)1萬(wàn)艘星艦飛船，分析師看好SpaceX產(chǎn)業(yè)鏈

當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月15日，SpaceX首席執(zhí)行官馬斯克通過(guò)社交平臺(tái)表示，星艦發(fā)射頻率將在數(shù)年內(nèi)超每小時(shí)一次。

此前，有網(wǎng)友稱(chēng)SpaceX將像生產(chǎn)飛機(jī)一樣生產(chǎn)星艦飛船，并透露該公司在星艦基地斥資2.5億美元建造了GigaBay工廠以加速生產(chǎn)。該工廠占地70萬(wàn)平方英尺，目標(biāo)是每年生產(chǎn)多達(dá)1000枚火箭。馬斯克最初回復(fù)稱(chēng)，星艦“可能在大約三年內(nèi)”達(dá)到這一發(fā)射節(jié)奏，但隨后表示“可能需要四年時(shí)間，但不會(huì)超過(guò)四年”。他還透露，星艦未來(lái)年產(chǎn)量可能多達(dá)1萬(wàn)艘。這一遠(yuǎn)期目標(biāo)遠(yuǎn)超當(dāng)前航天產(chǎn)業(yè)的想象邊界。

此外，1月15日上午，中國(guó)航天科技集團(tuán)有限公司在京召開(kāi)的2026年度工作會(huì)議中提出，全力突破重復(fù)使用火箭技術(shù)，加速推動(dòng)航天強(qiáng)國(guó)建設(shè)。

國(guó)金證券劉高暢認(rèn)為，國(guó)內(nèi)新增20萬(wàn)顆衛(wèi)星軌頻申請(qǐng)，產(chǎn)業(yè)臨點(diǎn)將至，看好潛力SpaceX鏈，如邁為股份、宇晶股份、藍(lán)思科技等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)；技術(shù)突破進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

【研選·公司】

思源電氣|電力設(shè)備民企龍頭，海外新市場(chǎng)順利突破，業(yè)績(jī)大超市場(chǎng)預(yù)期

①公司概況：思源電氣是電力設(shè)備民企龍頭，近期發(fā)布了2025年業(yè)績(jī)快報(bào)，預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收212.05億元，同比+37%，預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)31.63億元，同比+54%；

②看好理由：東吳證券曾朵紅表示，公司海外新市場(chǎng)順利突破，業(yè)績(jī)大超市場(chǎng)預(yù)期；

隨著公司北美市場(chǎng)高壓電力變和罐式斷路器等訂單交付，公司利潤(rùn)率水平有望超市場(chǎng)預(yù)期；

公司2026年國(guó)內(nèi)網(wǎng)內(nèi)業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)加速增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)網(wǎng)外業(yè)務(wù)培育SSC、構(gòu)網(wǎng)型儲(chǔ)能等拳頭產(chǎn)品，成長(zhǎng)為細(xì)分領(lǐng)域的單相冠軍，,2026年公司國(guó)內(nèi)網(wǎng)外業(yè)務(wù)收入有望實(shí)現(xiàn)20%以上增長(zhǎng)；

此外，在全球電網(wǎng)建設(shè)的supercycle和AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)浪潮中，公司有機(jī)會(huì)成長(zhǎng)為國(guó)際一線電力設(shè)備供應(yīng)商；

③投資建議：曾朵紅上修公司2025-27年歸母凈利潤(rùn)31.63/45.23/60.59億元，同比+54%/43%/34%，給予2026年40倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)231.6元；

④風(fēng)險(xiǎn)提示：海外市場(chǎng)訂單交付不及預(yù)期，原材料波動(dòng)幅度過(guò)大，競(jìng)爭(zhēng)加劇等。