【市場主線】

周四市場全天震蕩拉升，三大指數(shù)低開高走，創(chuàng)業(yè)板指漲超2%。盤面上，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈全線大漲，大消費板塊同樣表現(xiàn)活躍，戶外露營和阿里云概念尾盤爆發(fā)。指數(shù)層面，之前說過“相比于可有可無的4025，穩(wěn)住4000點才更重要些”，最終經(jīng)過半個月的反復拉扯，疊加周三卡在4000點收盤的基礎(chǔ)上，滬指很順利的就刷新了十年新高。回過頭看，昨天盤前提到的兩個前提條件也都實現(xiàn)了，首先是創(chuàng)業(yè)板指的修復需求，剛好昨天帶頭領(lǐng)漲的便是寧德時代，很難界定究竟是巧合還是某種必然。其次是資金對香農(nóng)芯創(chuàng)等趨勢股的態(tài)度，雖然該股昨天是下跌的，但如果和周二進行對比的話，明顯能看出不同的。還是那句話“對于科技股而言，后續(xù)不需要它漲得有多快多高，只要能穩(wěn)住就行”。對于今天而言，肯定有“會不會沖高回落”的顧慮，一方面可以用之前說過很多次的日內(nèi)的量能變化來輔助判斷，簡而言之就是開盤有沒有大幅放量，以及通過預估成交額來看承接情況，但另一方面，指數(shù)（尤其是滬指）從4月初的3040點至今似乎越往上反而變得越來越“耐殺”，主要原因就是趨勢已成，甚至大資金對銀行、ETF的控盤反而是次要的，就像前幾年市場在下行趨勢中，反轉(zhuǎn)要么是建立在長時間的筑底，要么是有宏觀層面的巨大改變（比如去年9月），至少短時間內(nèi)仍然是“越是下跌越是機會”。

題材上，首先，昨天基本上坐實了目前新能源板塊的順指數(shù)屬性，同時寧德時代的大漲和鋰電產(chǎn)業(yè)鏈近30股漲停的表現(xiàn)，更說明背后的資金大概率已經(jīng)不單單是量化和游資，而是有機構(gòu)資金在推波助瀾，畢竟對于市場主線的認定，除了會看高標外，投資者也很喜歡盯著大容量的中軍，像昨天成交金額排名靠前的多氟多、華友鈷業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)都是大漲的，再加上考慮到基金年底考核的臨近，這場由科技股向新能源股的騰挪應該不會只是一兩天。其次，除了新能源外，另一個順指數(shù)的便是新題材了。昨天指數(shù)穩(wěn)了后，資金下午一回來就開始挖掘新題材了，先有露營經(jīng)濟，后有阿里C端，像10月下旬的量子科技、福建本地股、北交所概念也都是下午開始拉升的，理論上今天只要開盤情緒穩(wěn)定的話，資金會先在新題材中做一個二選一，然后下午伺機再挖更新的，直到這種模式開始沒有虧錢效應。最后，不得不說大消費的持續(xù)性絕對超出很多人的預期，去年同時期也炒作過一鳴食品，包括昨天下午走強的露營經(jīng)濟也可以歸類到大消費板塊，早上也有推出哈基米南北綠豆?jié){的九陽股份漲停，所以沒有低估的理由，而支撐大消費走強的最核心原因便是位置低，同理之后但凡有其他超跌的板塊/題材走強，都可以留個心眼，反面教材就是周三的商業(yè)航天，在當天下午發(fā)動之前，這個題材已經(jīng)來回被炒作過多次了，所以即使當天封住漲停了，次日也沒有多少溢價，而像干細胞這種看似不著邊際的題材反而有不小的溢價。

【龍頭板塊】VC電解液添加劑

近期，VC電解液添加劑（碳酸亞乙烯酯）價格顯著上漲，主要受供需失衡、技術(shù)壁壘及新能源需求增長驅(qū)動。11月12日，VC報價10-12萬元/噸，相比上一日跳漲超4萬元，幅度超50%，從底部4.5萬元已上漲達150%。招商證券電新團隊認為，VC占電池成本較小，電池廠對其價格容忍度較高。近兩年鋰電下游儲能市場需求超預期，鐵鋰電池市占率持續(xù)提升，導致VC添加比例增加，預計未來將繼續(xù)上升。此外，VC行業(yè)普遍滿產(chǎn)，短期內(nèi)難以填補供給缺口，因此VC價格有望繼續(xù)上漲。板塊內(nèi)上市公司包括：孚日股份、華盛鋰電等。

【熱點前瞻】

阿里云百煉官宣通義千問3-Max模型降價

財聯(lián)社11月13日電，阿里云大模型服務平臺百煉發(fā)布通知，于北京時間2025年11月13日開始對中國站-北京的通義千問3-Max模型實行降價。降價后，batch調(diào)用半價；隱式緩存，對命中緩存的部分，按輸入Token標準單價的20%計費；顯式緩存，用于創(chuàng)建緩存的Token按輸入Token標準單價的125%計費，后續(xù)命中僅需支付10%的費用。

值得注意的是，在剛剛結(jié)束的首屆AI大模型真實投資比賽AlphaArena上，阿里旗下通義千問Qwen3-Max以22.32%收益率奪得投資冠軍。華安證券金榮認為，受益于模型服務成本大幅降低，新價格政策下開發(fā)者調(diào)用的成本將大幅降低。海通國際信息技術(shù)團隊認為，這種性能與價格的同步優(yōu)化，直接降低了AI應用的成本，為加速推廣提供了有利條件。

麗人麗妝：公司中國知名的線上化妝品營銷零售服務商，積極探索AI與電商的結(jié)合，提升購物體驗和運營效率。

榮信文化：公司推出以Qwen等前沿開源大模型構(gòu)建專有兒童教育領(lǐng)域大模型，發(fā)布全場景智能體“AI樂樂”與樂樂趣IP智能體“閃閃”，AI產(chǎn)品矩陣進一步擴張。

超導量子計算機“天衍-287”搭建完成

近日，搭載“祖沖之三號”同款芯片的超導量子計算機“天衍-287”已完成搭建。該量子計算系統(tǒng)具備“量子計算優(yōu)越性”能力，處理特定問題的速度比目前最快的超級計算機快4.5億倍，未來將接入“天衍”量子計算云平臺并首次面向全球開放應用服務，這也將是我國首個具備“量子計算優(yōu)越性”的量子計算云平臺。這標志著我國在推動量子計算實用化道路上邁出重要一步。

近年來，量子計算成為國內(nèi)外政府重點關(guān)注的科技前沿領(lǐng)域。華泰證券黃樂平指出，量子計算產(chǎn)業(yè)正處于“技術(shù)驅(qū)動向應用牽引”的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折期，2025-2030年將是商業(yè)化落地的黃金窗口，有望邁進千億美元市場規(guī)模。中國“十四五”規(guī)劃將量子科技列為核心戰(zhàn)略。憑借政策支持與工程化能力，中國有望在量子通信、光量子計算等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)局部突破。

神州信息：公司作為國家量子產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟首批會員單位，是量子保密通信干線的重要服務商之一。

科大國創(chuàng)：公司先后參股投資了國儀量子、九章量子，并與量子產(chǎn)業(yè)鏈上的公司有少量的軟件業(yè)務往來合作。

【海外映射】

1、耐克漲2.87%，公司正處于調(diào)整周期，F(xiàn)Y26Q2增速轉(zhuǎn)正，預計經(jīng)營拐點將至，伴隨對等關(guān)稅影響逐漸減弱以及Nike經(jīng)營狀況改善，Nike鏈有望迎來修復，A股相關(guān)公司包括：華利集團、諾邦股份等。

【九點·公告全知道】（表格引用自《公告全知道》）

【九點·數(shù)據(jù)分析】

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