本周A股震蕩走強，市場展現(xiàn)出較強的承接動能，其中滬指實現(xiàn)連收4陽的強勢表現(xiàn)，10月24日最高觸及3950.31點，刷新年內(nèi)高點。

盤面上，結(jié)構(gòu)性特征愈發(fā)凸顯，題材熱點呈現(xiàn)“一日一換”的快速輪動格局。資金在防御與進攻板塊間頻繁切換：一方面，銀行、煤炭等低估值高股息板塊持續(xù)扮演“壓艙石”角色；另一方面，政策催化的新興題材成為短線資金炒作焦點這種“防御打底、題材唱戲”的格局，反映出當(dāng)前多空分歧下的資金配置邏輯。

面對“一日一換”的熱點格局，市場節(jié)奏或熱點方向的判斷難度陡增。《電報解讀》依托財聯(lián)社網(wǎng)絡(luò)第一時間鎖定政策文件與產(chǎn)業(yè)動態(tài)，摒棄“標(biāo)題式解讀”，深度拆解政策影響鏈條與資金邏輯，比如對深圳國改、量子科技等政策的分析，能讓投資者快速把握利好核心。

①漲停！深圳并購重組重磅政策激發(fā)市場熱情，前瞻挖掘深圳本地“風(fēng)向標(biāo)”獲資金搶籌

10月22日，深圳市地方金融管理局等多部門印發(fā)《深圳市推動并購重組高質(zhì)量發(fā)展行動方案（2025—2027年）》。方案指出，鼓勵社會資本參與并購重組。

政策消息剛釋放，欄目立刻評估核心影響，當(dāng)晚就火速發(fā)文跟進——10月22日20:36，欄目在《 機構(gòu)認(rèn)為新一輪并購重組熱潮或?qū)㈤_啟 》中，直接拆解相關(guān)投研邏輯：

在政策引導(dǎo)與市場需求的雙重驅(qū)動下，上市公司并購重組活躍度持續(xù)提升。數(shù)據(jù)統(tǒng)計，按首次公告日計，截至10月21日，年內(nèi)A股市場累計披露3632單并購重組，同比增長6.45%。

中銀證券王君指出，2023年以來，上市公司并購重組政策再度出現(xiàn)寬松跡象，特別是2024年以來“并購6條”的發(fā)布、《上市公司重大資產(chǎn)管理辦法》的修訂標(biāo)志著并購重組寬松政策的不斷強化。當(dāng)前，A股上市公司具備實施并購重組的潛在動力、現(xiàn)金基礎(chǔ)，也具備激發(fā)并購重組熱潮的產(chǎn)業(yè)和政策條件，綜合來看，新一輪并購重組熱潮或?qū)㈤_啟。

本文提及大為股份，其全資子公司深圳特爾佳信息擬使用自有資金4,194,822.89元收購控股子公司深圳市大為盈通少數(shù)股東深圳市芯盈科技持有的大為盈通40%股權(quán)，并簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，公司將持有大為盈通100%股權(quán)。公司半導(dǎo)體存儲業(yè)務(wù)上半年營收6.08億元，同比增長超40%，占公司營收92%，成為核心增長引擎。

10月24日，大為股份收獲漲停，2個交易日最高漲幅達10.35%。

②比超算快1.3萬倍，谷歌量子計算再現(xiàn)突破！前瞻梳理行業(yè)投研邏輯，已有公司強勢連板

量子計算領(lǐng)域近日取得突破性進展：谷歌在《自然》雜志發(fā)表量子計算重大突破，其研發(fā)的"Willow芯片"實現(xiàn)了可驗證的量子優(yōu)勢算法，運行速度比頂級超級計算機快1.3萬倍。該算法通過"量子回聲"技術(shù)實現(xiàn)高精度測量，解決了量子計算結(jié)果驗證難題，被視為推動醫(yī)學(xué)、材料科等領(lǐng)域應(yīng)用的關(guān)鍵技術(shù)。 10月23日08:16欄目緊急覆蓋隔夜重磅資訊，緊急發(fā)文覆蓋“量子計算”，在《 報告預(yù)計2030年全球量子計算規(guī)模或超千億美元 》一文中，欄目梳理指出：

量子計算已成為最具顛覆性的前沿技術(shù)之一，并逐漸形成集基礎(chǔ)科研、工程研發(fā)、應(yīng)用探索和產(chǎn)業(yè)培育為一體的發(fā)展格局。

隨著專用量子計算機在金融建模、藥物研發(fā)等領(lǐng)域的性能優(yōu)勢逐步顯現(xiàn)，量子計算將完成從實驗室研究到產(chǎn)業(yè)應(yīng)用的跨越式發(fā)展，2027年市場規(guī)?；?qū)⑼黄?10億美元。此后，在專用量子計算機的深度應(yīng)用和通用量子計算機技術(shù)突破的雙重推動下，全球量子計算產(chǎn)業(yè)有望在2030年后正式進入大規(guī)模商用階段，屆時產(chǎn)業(yè)規(guī)模有望達千億美元。

國金證券研報認(rèn)為，量子計算產(chǎn)業(yè)已步入商業(yè)化落地的關(guān)鍵階段，產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)有望全面受益。隨著量子比特穩(wěn)定性、系統(tǒng)可擴展性和糾錯能力等核心技術(shù)持續(xù)突破，專用量子計算領(lǐng)域已顯現(xiàn)明確的商業(yè)化前景，量子計算產(chǎn)業(yè)有望加速發(fā)展。建議重點布局兩大核心賽道：1）量子計算上游設(shè)備的國產(chǎn)化替代機遇，特別是稀釋制冷機等核心關(guān)鍵設(shè)備；2）已建立成熟商業(yè)化模式的行業(yè)龍頭企業(yè)，尤其是具備核心技術(shù)壁壘且業(yè)績持續(xù)兌現(xiàn)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

本文提及一眾量子計算領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，其中

科大國創(chuàng)積極關(guān)注量子科技等前沿技術(shù)帶來的發(fā)展機遇，通過參股投資方式前瞻布局了量子科技產(chǎn)業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)，并積極推動量子軟件方向的協(xié)同與合作。公司先后參股投資了國儀量子、九章量子。

格爾軟件與國內(nèi)多所大學(xué)就抗量子密碼在數(shù)字簽名、數(shù)據(jù)加密等多個方向開展研發(fā)合作，公司已構(gòu)建涵蓋量子隨機數(shù)生成、抗量子密碼和量子密鑰分發(fā)的全套產(chǎn)品體系，滿足各行業(yè)用戶的安全需求。

格爾軟件在文章發(fā)布后，連續(xù)收獲2個漲停板；科大國創(chuàng)持續(xù)拉升，2日最高漲幅達29.45%。

③英偉達Blackwell芯片量產(chǎn)迎新進展！Ta深挖產(chǎn)業(yè)鏈核心受益標(biāo)的，5日大漲超2成

當(dāng)?shù)貢r間10月17日，在美國亞利桑那州鳳凰城附近的臺積電Fab 21晶圓廠，出現(xiàn)了一個令行業(yè)矚目的場景：英偉達（NVIDIA）首片美國本土制造的Blackwell芯片晶圓成功下線，這意味著美國首片英偉達Blackwell芯片正式量產(chǎn)，全球首款在美國生產(chǎn)的AI核心芯片也由此步入量產(chǎn)階段。

圍繞這一重磅資訊，本欄目隨即展開專題策劃，于10月19日15:45《 機構(gòu)稱GB300中單GPU PCB面積及價值量有望提升 》一文中深度梳理GB300產(chǎn)業(yè)鏈投研邏輯：

GB300系統(tǒng)集成72顆Blackwell Ultra GPU與36顆基于Arm Neoverse架構(gòu)的Grace CPU，AI算力較GB200提升1.5倍，單機柜算力密度達3PFLOPS。GB300采用“72GPU+36CPU”的異構(gòu)架構(gòu)，通過NVLink-C2C技術(shù)構(gòu)建20TBHBM與40TBFast Memory存儲體系，數(shù)據(jù)吞吐量14.4TB/s，AI訓(xùn)練與推理效率分別為0.36EFLOPS（FP8）與1.1EFLOPS（FP4），大模型訓(xùn)練周期縮短30%。

國金證券電子團隊認(rèn)為，GB200下半年迎來快速出貨，GB300也將快速上量，此外，B200、B300也在積極拉貨，產(chǎn)業(yè)鏈迎來拉貨旺季。英偉達Blackwell的快速放量及ASIC的大力發(fā)展將帶動AI-PCB需求持續(xù)強勁，目前多家AI-PCB公司訂單強勁，滿產(chǎn)滿銷，正在大力擴產(chǎn)，業(yè)績高增長有望持續(xù)。

本文梳理了2家PCB企業(yè)，其中：

勝宏科技專業(yè)從事高精密度、HDI PCB印制線路板的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于計算機、航空航天、汽車電子、通信、消費電子、工控、醫(yī)療儀器等領(lǐng)域，與全球160余家頂尖企業(yè)建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。勝宏科技是全球印制電路板制造百強企業(yè)，中國印制電路行業(yè)協(xié)會副理事長單位，是行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定單位之一，位居《中國PCB企業(yè)排行榜》前列。

大族數(shù)控針對AI PCB提供一站式專用設(shè)備解決方案，包含高厚徑比通孔、高精度背鉆及高速材料盲孔加工方案，高精度線路轉(zhuǎn)移及檢查方案，高可靠性質(zhì)量檢測方案等，受到行業(yè)龍頭客戶的廣泛認(rèn)可。

10月24日，算力硬件方向迎來上漲，勝宏科技、大族數(shù)控雙雙強勢拉升，截至收盤，其5個交易日區(qū)間最高漲幅分別達17.04%、22.45%。

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《點金互動易》：每個交易日8:25更新1條，從上千條互動易回復(fù)中精選5-10條重要內(nèi)容，并附帶簡評。

《機構(gòu)龍虎榜》：每個交易日19:30更新1條，梳理當(dāng)日龍虎榜信息中機構(gòu)席位買賣動態(tài)，篩選2-3家機構(gòu)關(guān)注的優(yōu)質(zhì)公司進行解讀。

《大佬持倉跟蹤》：每周二、周四11:30-13:00更新1條，重點解讀知名基金經(jīng)理持倉情況。

《尋找年報預(yù)期差》：近期每日晚間更新1條，解讀上市公司業(yè)績，梳理出優(yōu)質(zhì)上市公司。

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《掘金行業(yè)龍頭》：每周更新2條，時間在周一、周三或周五11:30-13:00，分析熱點行業(yè)邏輯，解析行業(yè)龍頭公司。

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