①2月可轉(zhuǎn)債市場交投熱度持續(xù)，成交額突破萬億大關(guān)，多只個(gè)券漲幅超過20%，其中艾為轉(zhuǎn)債首日漲幅達(dá)57.3%。
②當(dāng)前轉(zhuǎn)債市場整體估值已明顯偏貴，機(jī)構(gòu)提示警惕臨期強(qiáng)贖風(fēng)險(xiǎn)，建議投資者注意規(guī)避估值較高的臨期轉(zhuǎn)債。
③展望3月，“兩會”臨近，政策紅利驅(qū)動(dòng)下，轉(zhuǎn)債市場有望迎來第三輪擴(kuò)容。

①雙良節(jié)能因發(fā)布不準(zhǔn)確、不完整的“獲SpaceX訂單”信息，被上交所監(jiān)管警示。
②今日雙良節(jié)能股價(jià)跌停，轉(zhuǎn)債跌超16%。
③雙良節(jié)能預(yù)計(jì)2025全年歸母凈利潤虧損7.8億至10.6億元。

①之前三日大跌中，跌幅居前的轉(zhuǎn)債多為高價(jià)格和高轉(zhuǎn)股溢價(jià)率。
②機(jī)構(gòu)認(rèn)為，轉(zhuǎn)債市場的整體配置價(jià)值已經(jīng)較低，只剩過程中的交易和博弈價(jià)值，市場呼喚新增供給。

①可轉(zhuǎn)債ETF的基金份額在去年9月初達(dá)到48.5億份的歷史高點(diǎn)，2025年末下降至38億份。
②2025年12月險(xiǎn)資所持轉(zhuǎn)債面額占比下降15.12%，自2025年2月起已連續(xù)11個(gè)月減持上交所轉(zhuǎn)債。

①1月5日，腦機(jī)接口概念股爆發(fā)，塞力醫(yī)療及塞力轉(zhuǎn)債雙雙漲停。
②此次上漲主要因特斯拉CEO馬斯克宣布Neuralink計(jì)劃于2026年啟動(dòng)腦機(jī)接口設(shè)備大規(guī)模生產(chǎn)，以及國家藥監(jiān)局將加快相關(guān)產(chǎn)品審評審批流程。

①目前存量轉(zhuǎn)債余額約5600億元，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)2026年轉(zhuǎn)債規(guī)?？赡芑芈渲?000億元水平。
②當(dāng)轉(zhuǎn)債進(jìn)入轉(zhuǎn)股期，隨著大股東持有轉(zhuǎn)債解禁，轉(zhuǎn)債客觀上面臨著估值壓縮空間，但可關(guān)注次新券的二次參與機(jī)會。

①11月24日，江蘇華辰漲停，成交金額達(dá)1.07億元；華辰轉(zhuǎn)債上漲18.91%，成交金額22.91億元。
②公司業(yè)績增長主要因持續(xù)加大對新能源領(lǐng)域的市場拓展力度，積極開拓風(fēng)能、光伏及充電設(shè)施等領(lǐng)域。
③公司計(jì)劃在未來3年內(nèi)至少建成三個(gè)海外合作工廠，首選歐洲、中東市場。

頭部轉(zhuǎn)債基金對市場節(jié)奏的精準(zhǔn)把握尤為關(guān)鍵，防御、控制回撤成為績優(yōu)債基的普遍共識，此外運(yùn)用國債期貨、騎乘策略、以及把握利率高點(diǎn)附近的配置機(jī)會均是績優(yōu)債基的通用特征。

①以上市第二日收盤價(jià)作為買入價(jià)、上市第十一日收盤價(jià)作為賣出價(jià)，前10個(gè)交易日內(nèi)平均單只新債的累計(jì)收益率為7.39%，相對中證轉(zhuǎn)債的超額收益則達(dá)到7.21%。
②新券很難出現(xiàn)特別合意的價(jià)位結(jié)構(gòu)，如果強(qiáng)烈看好個(gè)券基本面，需要提高估值容忍度。