《金牌紀(jì)要庫(kù)》是財(cái)聯(lián)社VIP傾力打造的高端會(huì)議紀(jì)要類(lèi)產(chǎn)品，結(jié)合財(cái)聯(lián)社的媒體資源和行業(yè)圈層優(yōu)勢(shì)，為投資者提供全面、深入的市場(chǎng)及行業(yè)洞察，以及專(zhuān)業(yè)分析和解讀。

立足于30萬(wàn)+專(zhuān)家數(shù)據(jù)庫(kù)及覆蓋100+細(xì)分行業(yè)的資源，欄目近期精準(zhǔn)聚焦AI、機(jī)器人、芯片、算力行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，邀約專(zhuān)家并持續(xù)輸出產(chǎn)業(yè)鏈一線(xiàn)觀(guān)點(diǎn)。詳情見(jiàn)下：

【一】人形機(jī)器人“訂單期”來(lái)襲？欄目邀約獨(dú)家專(zhuān)家拆解核心部件增量空間，多家公司漲超30%

隨著人形機(jī)器人、AI終端設(shè)備、智能穿戴設(shè)備、高端消費(fèi)電子、高端制造等行業(yè)發(fā)展和升級(jí)，對(duì)高精度、高復(fù)雜性、高強(qiáng)度等零件需求進(jìn)一步提升，MIM工藝在精密、復(fù)雜、關(guān)鍵零部件生產(chǎn)中的優(yōu)勢(shì)將得以進(jìn)一步凸顯，據(jù)券商分析師稱(chēng)“MIM工藝或迎來(lái)藍(lán)海市場(chǎng)”。

在獲悉金屬注射成型（MIM）需求或迎增長(zhǎng)這一趨勢(shì)后，財(cái)聯(lián)社VIP特聯(lián)合蜂網(wǎng)火線(xiàn)直連“金屬注射成型MIM”行業(yè)專(zhuān)家，調(diào)研當(dāng)前MIM工藝在機(jī)器人領(lǐng)域的應(yīng)用前景，以及產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展方向。會(huì)議后，欄目匯總專(zhuān)家觀(guān)點(diǎn)并發(fā)布文章《“金屬注射成型MIM”工藝匹配機(jī)器人零部件輕量化+高耐磨性的剛性要求》。

專(zhuān)家的核心觀(guān)點(diǎn)如下：

就MIM的應(yīng)用方向來(lái)看：

消費(fèi)電子是目前中國(guó)MIM市場(chǎng)最大的應(yīng)用領(lǐng)域，僅手機(jī)相關(guān)應(yīng)用就占據(jù)了59.1%的市場(chǎng)份額。最典型的應(yīng)用是智能折疊屏手機(jī)的鉸鏈系統(tǒng)。鉸鏈結(jié)構(gòu)復(fù)雜、零件眾多且對(duì)精度、強(qiáng)度和耐磨性要求極高。

對(duì)于機(jī)器人領(lǐng)域來(lái)說(shuō)，零部件輕量化、高集成度、耐磨性的要求也與MIM工藝的能力形成了匹配。比如，人形機(jī)器人的關(guān)節(jié)、靈巧手等部位空間極其有限，卻需要集成大量的傳動(dòng)和傳感元件。MIM技術(shù)擅長(zhǎng)制造尺寸微小（克級(jí)甚至毫克級(jí)）、形狀復(fù)雜的零件，如微型齒輪、連桿和支架，這使得在有限空間內(nèi)實(shí)現(xiàn)更高的自由度和更復(fù)雜的功能成為可能。

①靈巧手：MIM是制造微型關(guān)節(jié)、連桿、齒輪箱構(gòu)件的理想工藝，其與電動(dòng)工具齒輪箱的制造在技術(shù)上有共通之處，隨著靈巧手需求的爆發(fā)，MIM將成為實(shí)現(xiàn)其低成本、規(guī)?；a(chǎn)的可行路徑。

②減速器：作為機(jī)器人的“關(guān)節(jié)”，減速器的精度和剛度至關(guān)重要。目前，MIM工藝已被應(yīng)用于諧波減速器和行星減速器中的部分小型精密零件，例如供應(yīng)商為特斯拉機(jī)器人提供的減速器小部件。國(guó)內(nèi)廠(chǎng)商如東睦股份等，已在開(kāi)發(fā)用于諧波減速器的MIM電機(jī)部件和齒輪產(chǎn)品，顯示出MIM在減速器核心組件制造中的應(yīng)用潛力。

③結(jié)構(gòu)件與連桿：機(jī)器人的骨骼和傳動(dòng)連桿對(duì)強(qiáng)度、剛度和輕量化有極高要求。特斯拉等頭部企業(yè)已開(kāi)始測(cè)試將MIM工藝用于齒輪箱、連桿等核心結(jié)構(gòu)件。國(guó)內(nèi)供應(yīng)商如海昌新材，正將其在電動(dòng)工具領(lǐng)域的MIM連桿和齒輪箱制造經(jīng)驗(yàn)，成功遷移至人形機(jī)器人領(lǐng)域，并已向宇樹(shù)科技、智元機(jī)器人等企業(yè)送樣測(cè)試和認(rèn)證，標(biāo)志著MIM在機(jī)器人結(jié)構(gòu)件領(lǐng)域的應(yīng)用已進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化驗(yàn)證階段。

④傳感器外殼與支架：機(jī)器人集成了大量傳感器，如六維力矩傳感器，其外殼和安裝支架需要具備高剛性和尺寸穩(wěn)定性，以確保傳感數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性。MIM能夠制造出滿(mǎn)足這些要求的復(fù)雜結(jié)構(gòu)件，并實(shí)現(xiàn)功能集成。

從市場(chǎng)來(lái)看，全球MIM產(chǎn)業(yè)高度集中于亞洲，亞洲的工廠(chǎng)數(shù)量占全球的75%，而中國(guó)大陸又占據(jù)了亞洲MIM工廠(chǎng)的70%以上，是全球MIM制造的絕對(duì)中心。

2023年，中國(guó)MIM市場(chǎng)規(guī)模約為9.26億美元。預(yù)計(jì)到2032年，市場(chǎng)規(guī)模將增長(zhǎng)至18.8億美元，期間的年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)10.67%。更早的數(shù)據(jù)也顯示了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)軌跡，市場(chǎng)規(guī)模從2011年的10億元人民幣增長(zhǎng)到2019年的67億元，并預(yù)測(cè)在2025年達(dá)到121.9億元。

文章提及海昌新材、悅安新材、東睦股份在內(nèi)的多家MIM相關(guān)上市公司，截至8月15日收盤(pán)，其中新萊福（MIM零部件應(yīng)用）區(qū)間最高漲幅達(dá)47.34%，海昌新材（MIM方案商）區(qū)間最高漲幅達(dá)39.44%。

【二】芯片股異動(dòng)！欄目敏銳察覺(jué)資金流向，快速連線(xiàn)行業(yè)專(zhuān)家解讀各類(lèi)光學(xué)器件在半導(dǎo)體領(lǐng)域的應(yīng)用和技術(shù)壁壘

8月6日，芯片股午后異動(dòng)拉升，光刻機(jī)方向領(lǐng)漲，新萊應(yīng)材漲超10%，廣立微、瀾起科技、晶方科技、經(jīng)緯輝開(kāi)、阿石創(chuàng)、捷邦科技等跟漲。消息面上，美國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)（SIA）宣布，2025年第二季度全球半導(dǎo)體銷(xiāo)售額為1797億美元，同比增長(zhǎng)近20%，環(huán)比增長(zhǎng)7.8%。

財(cái)聯(lián)社VIP敏銳察覺(jué)資金異動(dòng)的方向，火線(xiàn)直連半導(dǎo)體行業(yè)專(zhuān)家全面解讀各類(lèi)光學(xué)器件在半導(dǎo)體領(lǐng)域的應(yīng)用和技術(shù)壁壘，并于8月7日晚匯總專(zhuān)家觀(guān)點(diǎn)發(fā)布文章《半導(dǎo)體光學(xué)》。文中梳理出的具體專(zhuān)家會(huì)議亮點(diǎn)如下：

據(jù)會(huì)議中專(zhuān)家透露，半導(dǎo)體光刻機(jī)用的光學(xué)元件，其特殊性主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：首先，必須具備極強(qiáng)的抗輻射、耐高溫、耐紫外線(xiàn)和抗老化能力，因?yàn)樾枰惺芨邚?qiáng)度激光的持續(xù)照射。其次，為了防止在激光加工過(guò)程中產(chǎn)生的氣化物對(duì)芯片造成離子污染，所有光學(xué)元件都必須進(jìn)行精密的鍍膜保護(hù)，通常需要鍍膜。

光刻機(jī)的光學(xué)系統(tǒng)主要由以下幾個(gè)核心部分組成。

第一是光源，通常是準(zhǔn)分子激光器，它是整個(gè)光刻機(jī)的“心臟”，負(fù)責(zé)產(chǎn)生特定波長(zhǎng)的光。DUV光刻機(jī)的光源波長(zhǎng)通常為193納米，而EUV光源的波長(zhǎng)則為13.5納米。

第二是照明模組，它包括光束整形器、勻光鏡等元件，其作用是將激光器發(fā)出的光束進(jìn)行整形和均勻化處理，確保照射在掩模版上的光是均勻的。

第三是物鏡，這是光學(xué)系統(tǒng)中另一個(gè)至關(guān)重要的核心部件。物鏡的最終目的是提高分辨率，它通常由大約30枚高精度的非球面透鏡組成，其性能直接決定了光刻機(jī)能夠刻蝕的最小線(xiàn)寬。

第四是鍍膜。鍍膜的作用有兩個(gè)：一是最大限度地減少光在傳播過(guò)程中的能量損失，將能量損失控制在0.1%以?xún)?nèi)；二是過(guò)濾掉多余的雜散光，確保只有特定波段的光參與成像。高質(zhì)量的鍍膜不僅能提高光效轉(zhuǎn)換率（通俗講就是更“省電”），還能延長(zhǎng)光源的使用壽命，因?yàn)槿绻獾膿p失大，就需要提高光源的功率，這會(huì)帶來(lái)散熱等一系列問(wèn)題。上市公司中，鍍膜靶材方向國(guó)內(nèi)的代表性企業(yè)是江豐電子和南大光電。

除了晶體、光源和鍍膜，還有反射鏡，它的成本占比也很高。一臺(tái)EUV光刻機(jī)中大約有300片反射鏡，每一片的更換成本都高達(dá)1萬(wàn)美金左右。國(guó)內(nèi)從事反射鏡和透鏡生產(chǎn)的企業(yè)有很多，例如南京的波長(zhǎng)光電、光智科技，以及茂萊光學(xué)、語(yǔ)荻光電、福晶科技、福光股份、高德紅外等。

此外，光學(xué)檢測(cè)設(shè)備也非常重要。目前，國(guó)內(nèi)在這個(gè)領(lǐng)域已經(jīng)比較成熟，有許多企業(yè)，例如中際旭創(chuàng)，包括北方華創(chuàng)等，都在做。設(shè)備在硬件精度上已經(jīng)足夠使用，主要的差距在于算法層面。文章提及的中際旭創(chuàng)（設(shè)備），公司股價(jià)持續(xù)走高，截至8月15日收盤(pán)區(qū)間最高漲幅達(dá)22.2%。

【三】軍工AI迎多重催化，專(zhuān)家看好其將改變未來(lái)戰(zhàn)爭(zhēng)形態(tài)，欄目策劃專(zhuān)題解讀軍工行業(yè)看點(diǎn)，直擊龍頭連板背后的原因

回顧8月以來(lái)的市場(chǎng)表現(xiàn)，軍工方向扛起上漲的大旗。

據(jù)近期公開(kāi)的解放軍演習(xí)中，無(wú)人機(jī)“蜂群”與機(jī)器“狼群”的協(xié)同作戰(zhàn)場(chǎng)景首次亮相，標(biāo)志著AI集群作戰(zhàn)已從理論走向?qū)崙?zhàn)。

放眼海外，美股軍工AI巨頭Palantir本月宣布，已與美國(guó)陸軍簽訂一份為期十年、總價(jià)值高達(dá)100億美元的企業(yè)服務(wù)協(xié)議。這份里程碑式的協(xié)議旨在全面整合并優(yōu)化美軍的軟件與數(shù)據(jù)體系，是其未來(lái)信息化建設(shè)的關(guān)鍵一步。

乘著市場(chǎng)對(duì)軍工的興趣度濃郁的契機(jī)，財(cái)聯(lián)社VIP特策劃軍工行業(yè)新看點(diǎn)之“軍工AI及無(wú)人化裝備”方向，聯(lián)合蜂網(wǎng)火線(xiàn)直連“特種AI”專(zhuān)家，調(diào)研當(dāng)前軍工AI以及無(wú)人化裝備的發(fā)展情況。

欄目快速匯總專(zhuān)家觀(guān)點(diǎn)并發(fā)布文章《軍工AI有望改變未來(lái)戰(zhàn)爭(zhēng)形態(tài)，這個(gè)環(huán)節(jié)作為戰(zhàn)場(chǎng)的“神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)”》，梳理出的具體專(zhuān)家會(huì)議亮點(diǎn)如下：

據(jù)專(zhuān)家透露：AI正在從根本上壓縮并優(yōu)化“觀(guān)察-判斷-決策-行動(dòng)”循環(huán)的每一個(gè)環(huán)節(jié)。

在“觀(guān)察與判斷”階段，以美國(guó)“Maven項(xiàng)目”為例，AI系統(tǒng)能以秒級(jí)的速度，從海量的無(wú)人機(jī)視頻流等情報(bào)、監(jiān)視與偵察（ISR）數(shù)據(jù)中，精準(zhǔn)識(shí)別出高價(jià)值目標(biāo)。而這項(xiàng)任務(wù)若由人類(lèi)分析師完成則可能需要數(shù)天甚至數(shù)周。這極大地縮短了從數(shù)據(jù)采集到形成戰(zhàn)場(chǎng)態(tài)勢(shì)感知的時(shí)間。

在“決策與行動(dòng)”階段，AI算法能夠?qū)崟r(shí)評(píng)估戰(zhàn)場(chǎng)態(tài)勢(shì)，推薦最優(yōu)打擊方案，甚至在授權(quán)下自主開(kāi)火。

結(jié)合在航天領(lǐng)域、陸地領(lǐng)域的無(wú)人裝備滲透率來(lái)看：

航空方向上：1）無(wú)人機(jī)是目前技術(shù)最成熟、部署最廣泛的無(wú)人作戰(zhàn)平臺(tái)，擁有數(shù)十年的實(shí)戰(zhàn)應(yīng)用歷史。中國(guó)的航天彩虹等公司已是該領(lǐng)域全球市場(chǎng)的重要參與者。2）巡飛彈是一個(gè)關(guān)鍵的增長(zhǎng)領(lǐng)域，它結(jié)合了無(wú)人機(jī)的偵察能力和導(dǎo)彈的直接攻擊功能，提供了一種持續(xù)在線(xiàn)、隨叫隨到的打擊能力。3）蜂群系統(tǒng)由AI賦能的無(wú)人機(jī)蜂群代表了空戰(zhàn)的下一個(gè)前沿。部署數(shù)百架協(xié)同無(wú)人機(jī)所形成的飽和攻擊能力，能夠壓倒并穿透最先進(jìn)的防空系統(tǒng)。

陸地領(lǐng)域的滲透情況來(lái)看，無(wú)人地面車(chē)輛滲透率雖不及無(wú)人機(jī)，但其在高風(fēng)險(xiǎn)任務(wù)領(lǐng)域的部署正在迅速增加，例如爆炸物處理、前沿偵察和后勤補(bǔ)給。

此外，無(wú)人機(jī)的普及，必然催生了反無(wú)人系統(tǒng)（C-UAS）的巨大需求。中國(guó)在此領(lǐng)域已建立起一套完整、多層次的“反無(wú)人作戰(zhàn)體系”，整合了從雷達(dá)探測(cè)、電子干擾到激光、導(dǎo)彈等硬殺傷的全鏈條能力。A股相關(guān)公司有國(guó)?？萍?、長(zhǎng)城軍工等。

文章提及的軍工AI相關(guān)上市公司，其近期漲跌幅如下：

以上為本欄目近期表現(xiàn)，受限于文章篇幅，若需了解更多專(zhuān)家會(huì)議涉及的其它上市公司投資邏輯，請(qǐng)點(diǎn)擊進(jìn)入本欄目詳情頁(yè)查閱，

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