《科創(chuàng)板日報》2月4日訊 自進入存儲“超級周期”以來，市場始終擔憂消費電子終端廠商盈利能力下滑。而如今，就連游戲界的老牌公司任天堂也受到了影響。

今日，任天堂跳空低開，股價一度下跌12.28%，創(chuàng)下近18個月以來的最大單日跌幅。這家游戲巨頭昨日公布的財報顯示，其第三季度營業(yè)利潤為1552.1億日元，預(yù)估為1807億日元；9個月內(nèi)Switch游戲機銷量325萬臺，同比下降66%。

關(guān)于股價下跌的原因，Ortus Advisors日本股票策略主管Andrew Jackson歸結(jié)為本輪存儲漲價周期，他表示，投資者仍然擔心內(nèi)存成本會對公司的利潤率產(chǎn)生影響。

對此，任天堂總裁古川俊太郎坦言，內(nèi)存價格上漲不會對本財年的業(yè)績產(chǎn)生重大影響，但如果組件成本長期居高不下，可能會影響盈利能力。

據(jù)悉，任天堂的Switch游戲主機主要使用動態(tài)隨機存取存儲器（DRAM），由于AI數(shù)據(jù)中心需求持續(xù)攀升，這類存儲器正面臨嚴重短缺。市場研究機構(gòu)TrendForce 最新報告顯示，預(yù)計今年第一季度DRAM合約價將比前三個月再度上漲90%至95%。該機構(gòu)表示，考量存儲器容量翻倍及顆粒成本上揚，2026年存儲器模組占主機總成本的比例將來到21-23%，顯示硬件毛利實已被嚴重壓縮。

漲價被視作任天堂的唯一選擇，“如果內(nèi)存領(lǐng)域的當前趨勢繼續(xù)下去，我一點也不會對任天堂提高價格感到驚訝，”游戲咨詢公司Kantan Games首席執(zhí)行官Serkan Toto表示：“Switch 2本身就價格不菲，如果再漲價，對于‘休閑玩家’來說將難以接受?！?/p>

具體到漲價幅度上，彭博行業(yè)研究顯示，任天堂不得不將Switch 2的零售價提高15%，以抵消不斷上漲的內(nèi)存成本。其強調(diào)，一旦任天堂耗盡其內(nèi)存庫存和任何固定價格合同，將對Switch 2的利潤率，以及對公司的盈利能力造成壓力。

在游戲終端領(lǐng)域，任天堂或許不是存儲漲價的唯一“受害者”。TrendForce指出，對于索尼和微軟而言，2026年存儲器成本占物料清單成本的比例將超過35%，這將導(dǎo)致主機上市數(shù)年后難以執(zhí)行傳統(tǒng)的降價策略，甚至在部分地區(qū)需調(diào)漲售價以轉(zhuǎn)嫁成本，如Xbox便傳將繼2025年9月調(diào)漲價格后，再度漲價。

在此背景下，上述機構(gòu)進一步分析稱，廠商恐被迫打破以價求量的產(chǎn)業(yè)慣例，轉(zhuǎn)而采取高售價確保獲利的防御性定價策略。綜合上述三大游戲開發(fā)商之發(fā)展態(tài)勢，其將2026年全球游戲主機市場的出貨量下修至年減4.4%。