財聯(lián)社2月9日訊（編輯 劉蕊）隨著美股“七巨頭”中其他六家都已經(jīng)公布第四季度財報，華爾街眾多分析師的目光如今都聚集在英偉達身上——英偉達將在2月25日發(fā)布財報，而這份財報預計將被廣泛視為全球人工智能熱潮能否持續(xù)的關鍵風向標。

目前，高盛集團對英偉達業(yè)績寄予厚望。高盛分析師在最新報告中上調(diào)了對英偉達的業(yè)績預期，預計該公司不僅將再次交出優(yōu)秀“成績單”，而且高盛還維持對英偉達250美元的目標價，這意味著較上周五的收盤價還有35%的上漲空間。

高盛預計英偉達將再次交出強勁財報

高盛分析師吉姆·施耐德（Jim Schneider）預測，該公司2026財年第四財季營收將達到673億美元，比市場普遍預期高出約20億美元；他們還預測，英偉達第四財季每股收益（EPS）將達到1.59美元，比市場預期高出5%；27財年第一財季EPS將達到1.8美元，比市場預期高出9%。

高盛分析師在報告中寫道：

“根據(jù)我們的交流，我們認為市場預期很高，鑒于強勁的供應端（臺積電、SK海力士）業(yè)績表現(xiàn)和需求數(shù)據(jù)（美國超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心運營商2026年資本支出增加），投資者對英偉達盈利預期持樂觀態(tài)度?！?/p>

不過同時，高盛也發(fā)出警告：強勁的季度業(yè)績超預期可能已經(jīng)反映在股價中。他們認為，市場的投資焦點已從過去的業(yè)績轉(zhuǎn)向公司對2027財年的業(yè)績指引。

高盛分析師寫道：“該股股價似乎已經(jīng)反映了英偉達2026財年業(yè)績預測上調(diào)的可能性。未來的表現(xiàn)能否超越預期，將取決于2027財年的營收可見性?！?/p>

換句話說，對于投資者們而言，英偉達現(xiàn)在僅僅是交出強勁的業(yè)績可能還不夠，投資者們還需要看到英偉達產(chǎn)品的強勁需求能夠保持到明年，以及下一代芯片平臺順利實施的計劃。

看好英偉達前景的幾大原因

高盛在報告中，仔細列舉了他們對英偉達看好的幾大原因：

1.超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心支出： 該行預測，2026年全年，全球超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心的資本支出將從3940億美元增至超過5270億美元?？紤]到亞馬遜（2000億美元）和Alphabet（1850億美元）近期最新公布的支出計劃，高盛的這一預測可能還有上調(diào)的空間。

2.數(shù)據(jù)中心業(yè)務前景看好： 盡管英偉達預測到2026年數(shù)據(jù)中心業(yè)務收入將達到5000億美元，但高盛預測的這一數(shù)字不僅遠高于英偉達預期，而且“遠高于華爾街”。高盛預計，英偉達高管如果針對2027年業(yè)績前景發(fā)出任何積極評論，都可能進一步提振英偉達股價。

3.超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心之外的需求： 來自OpenAI和Anthropic等大型語言模型公司以及主權政府合同的加速增長的GPU需求，帶來了巨大的機遇。

4.寬厚的競爭護城河： 面對來自谷歌的TPU、AMD的MI455X以及博通和Marvell的定制ASIC的日益激烈的競爭，英偉達能否利用其CUDA軟件生態(tài)系統(tǒng)維持其約80-85%的市場份額，將是至關重要的關注點。

5.中國需求復蘇：據(jù)美國聯(lián)邦公報顯示，美國放寬了對英偉達H200芯片出口到中國的監(jiān)管規(guī)定，中國這個關鍵市場（曾經(jīng)占收入的20%以上）的營收反彈可能成為一股強大的推動力。

6.向Rubin的過渡： 即將于今年晚些時候取代Blackwell的全新RubinGPU平臺的成功量產(chǎn)對于保持增長勢頭至關重要。在CES展會上，英偉達表示Rubin顯卡已投入生產(chǎn)，并將于2026年下半年開始量產(chǎn)。施耐德預計，市場將重點關注Rubin顯卡的量產(chǎn)速度，預計第三季度將開始出貨，并在第四季度及以后實現(xiàn)“強勁增長”。

高盛還概述了其對英偉達長期增長軌跡的積極預測：

2026財年： 營收2151億美元/每股收益44.90美元

2027財年： 營收3829億美元/每股收益87.50美元

2028財年： 營收5130億美元/每股收益121.30美元

目前高盛給出的250美元的目標價是基于2027年每股收益預測87.50美元，并采用30倍市盈率計算得出的。如果將同樣的市盈率應用于2028年的預測，則未來的潛在目標價約為364美元。