財聯(lián)社12月24日訊（編輯 黃君芝）在即將步入2026年之際，華爾街最大的銀行之一的美國銀行發(fā)布樂觀展望稱，明年的經(jīng)濟(jì)會比大多數(shù)人預(yù)期的更強(qiáng)勁，尤其是美國和中國。

在最新發(fā)布的報告中，美國銀行全球研究團(tuán)隊援引該行12月早些時候的預(yù)測，明確表明其立場比普遍看法更為樂觀。該行資深美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Aditya Bhave此前預(yù)計，美國2026年第四季度同比GDP增速將達(dá)到2.4%，這高于普遍預(yù)測的2%。

美銀全球研究部主管Candace Browning總結(jié)了這一基調(diào)，并稱該團(tuán)隊“仍然看好經(jīng)濟(jì)和人工智能”，并“對兩個最具影響力的經(jīng)濟(jì)體持樂觀態(tài)度，預(yù)計美國和中國的GDP增長將超出市場預(yù)期。”

當(dāng)然，Browning團(tuán)隊的樂觀并沒有“止步于”2026年。該行還預(yù)計，美國2027年的經(jīng)濟(jì)增長率將保持在2.2%左右，這表明美銀預(yù)計美國經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)長期且溫和的擴(kuò)張，而不是短暫的爆發(fā)。

該行寫道，近期貿(mào)易談判出現(xiàn)積極跡象，同時中國國內(nèi)刺激政策正在發(fā)力，使得經(jīng)濟(jì)活動呈現(xiàn)出超過此前預(yù)期的韌性。

背后動力

美銀強(qiáng)調(diào)，美國這種“強(qiáng)于預(yù)期”的增長并非是憑空出現(xiàn)的。相反，該行經(jīng)濟(jì)學(xué)家強(qiáng)調(diào)了一系列政策和投資利好因素，他們認(rèn)為這些因素將抵消物價上漲和就業(yè)市場降溫帶來的不利影響。

根據(jù)Browning團(tuán)隊的說法，在這背后有五大驅(qū)動力：

財政和稅收政策：美銀估計，所謂的“大而美”法案可以通過支持家庭支出和鼓勵企業(yè)投資，使2026財年的GDP增加約0.3-0.4個百分點(diǎn)，而恢復(fù)的減稅和就業(yè)法案的福利將支持資本支出。

人工智能（AI）驅(qū)動的資本支出：該行認(rèn)為，人工智能投資已經(jīng)為經(jīng)濟(jì)增長做出了貢獻(xiàn)，并將“在2026年繼續(xù)以穩(wěn)健的速度增長”，從數(shù)據(jù)中心到芯片再到軟件，并強(qiáng)調(diào)對人工智能泡沫的擔(dān)憂“被夸大了”。

最重要的是低利率的滯后影響：這將會影響抵押貸款市場、企業(yè)借貸和風(fēng)險偏好。

最后，貿(mào)易環(huán)境略有改善和能源價格走低也為市場提供了支撐，尤其對新興市場和進(jìn)口依賴型經(jīng)濟(jì)體而言更是如此。

其他展望

在美國股市方面，美銀策略師預(yù)計，2026年標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股每股收益將增長約14%，但指數(shù)本身的漲幅預(yù)計僅為4%至5%，年底目標(biāo)價位為7100點(diǎn)。這種組合（強(qiáng)勁的盈利和溫和的指數(shù)漲幅）表明，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好，但估值已經(jīng)足夠高，因此不能指望通過大幅的市盈率擴(kuò)張來推高回報。

該團(tuán)隊還指出，美國股市可能正在經(jīng)歷從“消費(fèi)驅(qū)動”向“資本開支驅(qū)動”的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將成為新周期的重要推動力。

對于市場普遍擔(dān)憂的AI泡沫，美銀指出，人工智能投資已開始對美國GDP形成實質(zhì)貢獻(xiàn)，并將在2026年繼續(xù)增長。根據(jù)歷史泡沫周期的分析，美國科技板塊當(dāng)前仍處于相對健康的估值區(qū)間，并未出現(xiàn)典型泡沫時期的投機(jī)性過熱跡象。

該行強(qiáng)調(diào)，AI仍將是未來幾年最關(guān)鍵的增長驅(qū)動因素之一。

在利率方面，美銀預(yù)計美聯(lián)儲將在2026年進(jìn)行兩次降息（分別在6月和7月），并預(yù)計10年期美債收益率在2026年底將下行至4%至4.25%，且存在進(jìn)一步下行風(fēng)險。這意味著借貸條件比2024-2025年略微寬松，但不會回到超低利率時代，而超低利率時代曾推動了早期美國房地產(chǎn)和股市的繁榮。