財(cái)聯(lián)社12月18日訊（編輯 瀟湘）隨著數(shù)以十億美元計(jì)的資金在今年“用腳投票”，美國(guó)投資者似乎逐漸“迷上”了中國(guó)科技自強(qiáng)的愿景，而這種熱情目前仍有望延續(xù)至新的一年。

根據(jù)業(yè)內(nèi)匯總的數(shù)據(jù)顯示，2025年迄今，專注于中國(guó)科技股的美國(guó)主要上市ETF已吸引了大量資金流入，反觀那些聚焦非科技板塊的基金則遭遇了資金流出。

按管理資產(chǎn)規(guī)模計(jì)，在美上市最大中國(guó)股票ETF——KraneShares中國(guó)海外互聯(lián)網(wǎng)ETF(KWEB)今年以來(lái)已累計(jì)吸金23億美元，有望創(chuàng)下2021年以來(lái)最佳年度表現(xiàn)。

資產(chǎn)規(guī)模排名第四的景順中國(guó)科技ETF(CQQQ)也錄得21億美元資金流入，有望創(chuàng)下歷史最佳年度表現(xiàn)。

iShares MSCI中國(guó)ETF(MCHI)則吸引了8.71億美元新資金，有望終結(jié)此前連續(xù)兩年的流出態(tài)勢(shì)。

與此形成鮮明對(duì)比的是，專注傳統(tǒng)板塊的iShares中國(guó)大盤股ETF(FXI)今年迄今凈流出了23億美元；德意志銀行旗下的Xtrackers Harvest中證300ETF(ASHR)同期也遭遇了14億美元的資金撤離。

景順主題及專業(yè)ETF策略主管Rene Reyna認(rèn)為，今年早些時(shí)候DeepSeek的推出以及特朗普挑起的貿(mào)易摩擦，可能是推動(dòng)中國(guó)科技ETF資金出現(xiàn)流入的關(guān)鍵因素。他表示，4月和8月出現(xiàn)了一些資金集中流入CQQQ的高峰，“這與解放日關(guān)稅和中美斯德哥爾摩經(jīng)貿(mào)談判后關(guān)稅暫停相吻合”。

他補(bǔ)充道，DeepSeek的R1模型同時(shí)“表明中國(guó)已成為人工智能領(lǐng)域的真正競(jìng)爭(zhēng)者”，“投資者對(duì)該主題的興趣應(yīng)持續(xù)至2026年”。

凱投宏觀首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Neil Shearing也指出，“多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在人工智能競(jìng)賽中都難以跟上美國(guó)的步伐，但2025年也是中國(guó)縮小部分差距之年。”他補(bǔ)充道，股票投資者似乎正押注于中國(guó)“在科技前沿領(lǐng)域?qū)⒏鼜V泛地超越美國(guó)”。

花旗集團(tuán)也持類似觀點(diǎn)。該行經(jīng)濟(jì)學(xué)家在上周五發(fā)布的一份報(bào)告中寫道，中國(guó)在模型和硬件方面都在迅速趕上技術(shù)前沿。

這家美國(guó)知名投行將2022年11月ChatGPT的問(wèn)世與今年1月DeepSeek-R1的發(fā)布進(jìn)行對(duì)比后得出結(jié)論，“中國(guó)股市在2025年所經(jīng)歷的，正是美國(guó)市場(chǎng)在過(guò)去3年所經(jīng)歷的。”

押注中國(guó)AI

不難看到，盡管中美兩國(guó)在人工智能技術(shù)領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，但美國(guó)投資者仍在競(jìng)相向涉足該領(lǐng)域的中國(guó)企業(yè)持續(xù)注資。據(jù)基金經(jīng)理透露，中國(guó)本土風(fēng)險(xiǎn)投資公司正募集美元基金用于人工智能投資，而多年來(lái)回避中國(guó)資產(chǎn)的美國(guó)捐贈(zèng)基金也正考慮重返中國(guó)市場(chǎng)。

日本野村證券中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)股票研究主管石佳龍指出，“中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模龐大，我們將看到美國(guó)投資者資金持續(xù)流入?！?/p>

美國(guó)對(duì)沖基金大佬David Tepper今年早些時(shí)候曾公開(kāi)看好中國(guó)公司。根據(jù)證券文件，阿里巴巴在今年11月是Tepper旗下基金公司Appaloosa披露的上市投資組合中最大的成分股，占其約70億美元公開(kāi)股票投資規(guī)模的16%。

據(jù)數(shù)據(jù)提供商LSEG統(tǒng)計(jì)，美國(guó)先鋒集團(tuán)、貝萊德和富達(dá)管理的基金今年均增持了阿里巴巴在香港上市的股票。同樣部署生成式人工智能核心技術(shù)——大型語(yǔ)言模型的中國(guó)科技企業(yè)騰訊和百度股價(jià)今年也上漲了近50%。

倫敦投資公司Ruffer認(rèn)為，中國(guó)科技巨頭仍有上漲空間，因其市盈率明顯低于谷歌母公司Alphabet等美國(guó)同行。Ruffer管理著190億英鎊(約合250億美元)的投資組合，今年迄今已上漲近11%。該公司投資專家Gemma Cairns-Smith表示，這一增長(zhǎng)部分得益于阿里巴巴——該股占其投資組合總規(guī)模的1.5%。

“中國(guó)是人工智能領(lǐng)域的重要參與者，”Cairns-Smith指出，“中國(guó)公司的估值較美國(guó)同行有很大折價(jià)，投資者有錯(cuò)失良機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

管理著KWEB的Krane Funds Advisors LLC首席投資官Brendan Ahern指出，該ETF的成份股公司存在股票回購(gòu)、極具吸引力的估值以及投資者配置比例較低的情況?！敖Y(jié)合中美地緣政治的重置和政策支持，2026年中國(guó)股票可能迎來(lái)持續(xù)重估。”