財(cái)聯(lián)社7月24日訊 （編輯 劉蕊）美東時(shí)間周三（7月23日）盤后，谷歌公布二季度財(cái)報(bào)顯示，營(yíng)收同比增長(zhǎng)14%至964億美元，云計(jì)算業(yè)務(wù)成AI熱潮最大受益者，營(yíng)收達(dá)136億美元，同比增長(zhǎng)32%，增速較第一季度的28%進(jìn)一步加速。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，谷歌首席執(zhí)行官桑達(dá)爾·皮查伊（Sundar Pichai）等多位高管就AI基礎(chǔ)設(shè)施、資本支出增加、云業(yè)務(wù)展望、生成式AI、AI人才爭(zhēng)奪戰(zhàn)等問題進(jìn)行了回答。

谷歌財(cái)報(bào)及會(huì)議要點(diǎn)：

總營(yíng)收：964億美元，同比增長(zhǎng)14%，旗下搜索、YouTube、訂閱和云服務(wù)均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。

谷歌服務(wù)營(yíng)收：增長(zhǎng)12%至825億美元，搜索和YouTube廣告及訂閱是主要驅(qū)動(dòng)力。

谷歌云營(yíng)收：增長(zhǎng)32%至136億美元，核心和AI產(chǎn)品線的增長(zhǎng)速度均超過(guò)整體云服務(wù)增長(zhǎng)。

運(yùn)營(yíng)收入：增長(zhǎng)14%至313億美元，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率為32.4%，部分被法律費(fèi)用和更高折舊抵消。

凈利潤(rùn)：282億美元，同比增長(zhǎng)19%，每股收益增長(zhǎng)22%至2.31美元（GAAP）。

自由現(xiàn)金流：季度自由現(xiàn)金流為53億美元，過(guò)去十二個(gè)月為667億美元，但季度自由現(xiàn)金流因資本支出和稅款支付增加而減少。

YouTube廣告收入：增長(zhǎng)13%至98億美元，主要由直接響應(yīng)廣告驅(qū)動(dòng)，其次是品牌廣告。

谷歌云運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率：從11.3%提升至20.7%，得益于效率提升和強(qiáng)勁的收入表現(xiàn)。

云服務(wù)積壓訂單：環(huán)比增長(zhǎng)18%，季度末達(dá)到1060億美元，表明客戶需求強(qiáng)勁。

資本支出：224億美元，管理層將2025年資本支出指引從750億美元上調(diào)至850億美元， citing 服務(wù)器交付時(shí)間和加速數(shù)據(jù)中心建設(shè)。

Gemini tokens（令牌）處理：每月處理超過(guò)980萬(wàn)億個(gè)Tokens，自5月以來(lái)翻倍，表明AI服務(wù)在用戶群體中迅速采用。

Gemini應(yīng)用使用：每月活躍用戶超過(guò)4.5億，日請(qǐng)求量較2025年第一季度增長(zhǎng)超過(guò)50%。

付費(fèi)點(diǎn)擊：首席商務(wù)官菲利普·辛德勒表示，付費(fèi)點(diǎn)擊量同比增長(zhǎng)4%，但指出多種因素會(huì)影響這一指標(biāo)，并建議謹(jǐn)慎從這一指標(biāo)得出廣泛結(jié)論。

Waymo自動(dòng)駕駛：在公共道路上自主駕駛里程超過(guò)1億英里，并在亞特蘭大擴(kuò)展業(yè)務(wù)，在奧斯汀、洛杉磯和舊金山灣區(qū)擴(kuò)大服務(wù)區(qū)域。

資本回報(bào)：回購(gòu)了136億美元股票并支付了25億美元股息。

總結(jié)：

管理層將2025年全年資本支出指引從750億美元上調(diào)100億美元至850億美元，這是由于在服務(wù)器上的更高投資和加速數(shù)據(jù)中心建設(shè)以滿足谷歌云的強(qiáng)勁需求。

AI計(jì)劃推動(dòng)了顯著的采用增長(zhǎng)，新平臺(tái)和多模態(tài)及代理功能的擴(kuò)展推動(dòng)了客戶和開發(fā)者的參與。云服務(wù)積壓訂單同比增長(zhǎng)38%至1060億美元，這得益于2.5億美元以上交易數(shù)量翻倍和新GCP客戶數(shù)量環(huán)比增長(zhǎng)28%。

重大法律和基礎(chǔ)設(shè)施成本以及具有挑戰(zhàn)性的廣告收入比較將影響未來(lái)幾個(gè)季度的盈利能力和發(fā)展速度，具體參考2025年下半年。云服務(wù)運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率的擴(kuò)展和訂閱服務(wù)的勢(shì)頭表明了不斷發(fā)展的貨幣化策略，而供應(yīng)限制和高資本支出表明了持續(xù)的基礎(chǔ)設(shè)施瓶頸。

辛德勒表示，使用AI Max在搜索廣告系列中激活的廣告商通常會(huì)看到14%的轉(zhuǎn)化率提升，而使用智能競(jìng)價(jià)探索的廣告系列平均轉(zhuǎn)化率提高19%。

管理層推出了企業(yè)代理平臺(tái)AgentSpace，并報(bào)告稱在正式發(fā)布前已預(yù)訂超過(guò)一百萬(wàn)訂閱，強(qiáng)化了核心產(chǎn)品之外的生態(tài)系統(tǒng)建設(shè)。

谷歌Lens搜索同比增長(zhǎng)70%，購(gòu)物查詢推動(dòng)了搜索參與度的額外增長(zhǎng)。

參會(huì)人員：

首席執(zhí)行官 - 桑達(dá)爾·皮查伊

首席商務(wù)官 - 菲利普·辛德勒

首席財(cái)務(wù)官 - 安娜特·阿什肯納齊

通訊主管 - 吉姆·弗里德蘭

完整電話會(huì)議記錄：

桑達(dá)爾·皮查伊：謝謝，吉姆。大家下午好。第二季度對(duì)我們來(lái)說(shuō)是一個(gè)出色的季度，公司在各個(gè)方面都實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁增長(zhǎng)。正如我們?cè)贗/O大會(huì)上所看到的，我們?cè)贏I前沿領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，并且以驚人的速度推出新產(chǎn)品。AI正在積極影響業(yè)務(wù)的每個(gè)部分，推動(dòng)強(qiáng)勁的勢(shì)頭。本季度，搜索業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的收入增長(zhǎng)。我們的新搜索功能繼續(xù)表現(xiàn)良好。AI模式已在美利堅(jiān)合眾國(guó)和印度推出，并且運(yùn)行良好，而AI概覽現(xiàn)在在超過(guò)200個(gè)國(guó)家和地區(qū)和40種語(yǔ)言中擁有超過(guò)200萬(wàn)的月度用戶。我稍后會(huì)提供更多關(guān)于搜索的詳細(xì)信息。

我們還繼續(xù)看到Y(jié)ouTube以及訂閱服務(wù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，反映了這些高增長(zhǎng)業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁勢(shì)頭。在美國(guó)，Shorts現(xiàn)在每觀看小時(shí)的收入與傳統(tǒng)流媒體在YouTube上的收入相當(dāng)，而在某些國(guó)家，它甚至超過(guò)了流媒體的比率。云服務(wù)在收入、積壓訂單和盈利能力方面都實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁增長(zhǎng)。年度收入運(yùn)行率現(xiàn)已超過(guò)500億美元。我們看到我們的全面AI產(chǎn)品組合有顯著需求。當(dāng)然，這一切都是因?yàn)槲覀冮L(zhǎng)期投資于差異化的全棧AI方法。

這涵蓋了AI基礎(chǔ)設(shè)施、世界級(jí)的研究、模型和工具，以及將AI帶給世界各地人們的產(chǎn)品和平臺(tái)。我將簡(jiǎn)要介紹AI堆棧，然后轉(zhuǎn)到季度亮點(diǎn)。首先，AI基礎(chǔ)設(shè)施。我們運(yùn)營(yíng)著全球領(lǐng)先的AI優(yōu)化數(shù)據(jù)中心和云區(qū)域網(wǎng)絡(luò)。我們還提供行業(yè)最廣泛的TPU和GPU系列，以及構(gòu)建在上面的存儲(chǔ)和軟件。這就是為什么幾乎所有生成式AI獨(dú)角獸都使用Google Cloud，也是為什么越來(lái)越多的公司，包括領(lǐng)先的AI研究實(shí)驗(yàn)室如SAFE Superintelligence和Physical Intelligence，專門使用TPU。我們的AI基礎(chǔ)設(shè)施投資對(duì)于滿足云客戶的需求和增長(zhǎng)至關(guān)重要。

其次，世界級(jí)的AI研究，包括模型和工具。我們繼續(xù)擴(kuò)展我們的Gemini 2.5混合推理模型家族，這些模型在幾乎所有主要基準(zhǔn)測(cè)試中都提供了行業(yè)領(lǐng)先的表現(xiàn)。除了改進(jìn)我們受歡迎的工作馬模型Flash之外，我們還推出了速度極快的Flash Lite版本。我們使用高級(jí)版本的Gemini與Deep Tech在國(guó)際數(shù)學(xué)奧林匹克競(jìng)賽中獲得了金牌級(jí)別的表現(xiàn)。我們迫不及待地想盡快將DeepTink帶給用戶。我們目前在每個(gè)價(jià)格點(diǎn)上都有最好的模型。我們的2.5模型已成為增長(zhǎng)的催化劑，現(xiàn)在已有900萬(wàn)開發(fā)者為Gemini進(jìn)行了構(gòu)建。我還想提一下VO3，我們最先進(jìn)的視頻生成模型。

它在Gemini應(yīng)用中生成的視頻和我們新的AI電影制作工具Flow中分享的視頻成為病毒式傳播。自5月以來(lái)，使用VO3生成的視頻已經(jīng)超過(guò)7,000萬(wàn)部，我們最近在Gemini應(yīng)用中推出了將照片轉(zhuǎn)換為視頻的功能，人們非常喜歡。今天開始，這項(xiàng)功能也正在向Google Photos用戶推出。

第三，我們的產(chǎn)品和平臺(tái)。我們通過(guò)Workspace、Grow和Mold等界面將AI帶給所有用戶和合作伙伴。使用量的增長(zhǎng)令人難以置信。在5月的I/O大會(huì)上，我們宣布我們的界面每月處理480萬(wàn)億個(gè)Tokens。從那時(shí)起，這個(gè)數(shù)字翻了一番，現(xiàn)在每月處理超過(guò)980萬(wàn)億個(gè)Tokens，這是一個(gè)顯著的增加。Gemini應(yīng)用現(xiàn)在擁有超過(guò)4.5億的月度活躍用戶，我們繼續(xù)看到參與度的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，每日請(qǐng)求量比第一季度增長(zhǎng)超過(guò)50%。僅在6月，就有超過(guò)5,000萬(wàn)人使用了Google Meet中的AI驅(qū)動(dòng)會(huì)議筆記。并且由VO3驅(qū)動(dòng)的Workspace新短片產(chǎn)品Google Meets本月達(dá)到了近100萬(wàn)的月度活躍用戶。這個(gè)月在三星Galaxy Unpacked活動(dòng)中，我們宣布了新的Android和AI功能，這些功能將在三星最新設(shè)備上可用。而且我們對(duì)訂閱服務(wù)的增長(zhǎng)感到非常滿意，這得益于我們的Google AI Pro和Ultra計(jì)劃。

現(xiàn)在讓我們看看本季度搜索、云服務(wù)、YouTube和Waymo的一些關(guān)鍵亮點(diǎn)。首先，這是搜索業(yè)務(wù)的一個(gè)令人興奮的時(shí)刻。我們看到AI正在擴(kuò)展人們搜索和獲取信息的方式，解鎖了您可以向Google提出的全新類型的問題。總體而言，搜索中的查詢和商業(yè)查詢繼續(xù)同比增長(zhǎng)，我們的新AI體驗(yàn)顯著促進(jìn)了使用量的增加。我們還看到，我們的AI功能使用戶搜索更多，因?yàn)樗麄兞私獾剿阉骺梢詽M足他們的更多需求。這對(duì)年輕用戶尤其明顯。

讓我深入介紹一下我們的新搜索體驗(yàn)。我們知道AI概覽有多受歡迎，因?yàn)樗鼈儸F(xiàn)在在全球范圍內(nèi)驅(qū)動(dòng)了展示它們的查詢類型增長(zhǎng)超過(guò)10%，而且這種增長(zhǎng)隨著時(shí)間的推移持續(xù)增加。AI概覽現(xiàn)在由Gemini 2.5驅(qū)動(dòng)，提供行業(yè)內(nèi)最快的AI響應(yīng)。

我們還看到多模態(tài)搜索的使用顯著增長(zhǎng)，特別是Lens或Circle to Search與AI概覽的結(jié)合。這種增長(zhǎng)在年輕用戶中最為顯著。我們的端到端AI搜索體驗(yàn)，AI模式，繼續(xù)獲得非常積極的反饋，特別是對(duì)于更長(zhǎng)和更復(fù)雜的問題。它仍在推出中，但已經(jīng)在美國(guó)和印度擁有超過(guò)1億的月度活躍用戶。我們計(jì)劃通過(guò)快速推出出色的功能來(lái)繼續(xù)增強(qiáng)用戶的AI模式體驗(yàn)。這包括我們的高級(jí)研究工具Deep Search和更個(gè)性化的回復(fù)。

接下來(lái)是Google Cloud。我們看到客戶對(duì)我們的產(chǎn)品差異化和全面的AI產(chǎn)品組合有強(qiáng)烈需求。四個(gè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)證明了這一點(diǎn)。第一，超過(guò)2.5億美元的交易數(shù)量，同比翻倍；第二，在2025年上半年，我們簽署的超過(guò)100萬(wàn)美元的交易數(shù)量與2024年全年相同。第三，新GCP客戶的數(shù)量環(huán)比增長(zhǎng)近28%。超過(guò)85000家企業(yè)，包括LVMH、Salesforce和新加坡的DBS Bank，現(xiàn)在使用Gemini進(jìn)行構(gòu)建，推動(dòng)Gemini使用量同比增長(zhǎng)35倍。我們的模型在我們的AI基礎(chǔ)設(shè)施上運(yùn)行，為訓(xùn)練和推理提供行業(yè)領(lǐng)先的性能和成本效率。

除了我們的AI加速器，我們還引入了存儲(chǔ)創(chuàng)新，包括Anywhere Cache，它將推理延遲提高了70%，以及Rapid Storage，與領(lǐng)先的超大規(guī)模云服務(wù)提供商相比，延遲提高了5倍。此外，我們優(yōu)化了AI軟件包，包括PyTorch和JAX，并為各種AI訓(xùn)練和推理需求提供完整的開源支持。我們還深度集成了AI代理到每個(gè)云產(chǎn)品中。

Wayfair正在利用我們的數(shù)據(jù)庫(kù)與AI集成來(lái)簡(jiǎn)化數(shù)據(jù)管道并提供更個(gè)性化的客戶體驗(yàn)。Mattel正在利用我們的Gemini驅(qū)動(dòng)的數(shù)據(jù)代理和BigQuery來(lái)更快地審查和處理產(chǎn)品反饋。Target正在使用我們的Gemini驅(qū)動(dòng)的威脅情報(bào)和安全運(yùn)營(yíng)代理來(lái)改善網(wǎng)絡(luò)安全。Capgemini正在利用我們的AI軟件工程代理通過(guò)自動(dòng)化從代碼生成到測(cè)試的任務(wù)來(lái)更快地交付更高質(zhì)量的軟件。BBVA表示，Gemini和Google Workspace通過(guò)自動(dòng)化重復(fù)性任務(wù)，為員工每周節(jié)省了近三個(gè)小時(shí)。他們現(xiàn)在正在全球范圍內(nèi)向十萬(wàn)名員工推出這一服務(wù)。

我們還專注于構(gòu)建繁榮的AI代理生態(tài)系統(tǒng)。我們推出了開源代理開發(fā)工具包，該工具包在不到四個(gè)月內(nèi)下載量超過(guò)一百萬(wàn)次。我們還推出了AgentSpace，這是一個(gè)開放且可互操作的企業(yè)聊天、搜索和代理平臺(tái)。Gordon Foodservice正在將其引入美國(guó)員工，這使得決策更加高效。在正式發(fā)布之前，AgentSpace的訂閱預(yù)訂量已超過(guò)一百萬(wàn)。

現(xiàn)在轉(zhuǎn)向YouTube。尼爾森數(shù)據(jù)顯示，YouTube在過(guò)去兩年多的時(shí)間里一直引領(lǐng)美國(guó)流媒體觀看時(shí)間。隨著YouTube成長(zhǎng)的一代現(xiàn)在越來(lái)越多地在電視上觀看他們最喜歡的創(chuàng)作者和內(nèi)容。其中包括數(shù)百萬(wàn)的體育迷。全球每年在YouTube上消費(fèi)的體育內(nèi)容超過(guò)4,000萬(wàn)小時(shí)。9月，我們將從巴西直播NFL賽季的首場(chǎng)周五比賽。從體育到Shorts，我們現(xiàn)在在YouTube Shorts上平均每天觀看量超過(guò)2億次。AI正在幫助改進(jìn)我們的推薦和自動(dòng)配音，這通過(guò)顯著增加創(chuàng)作者和品牌可以觸及的潛在受眾來(lái)提高他們的回報(bào)。今天，我們開始向YouTube Shorts上的創(chuàng)作者推出一套新的AI工具。最后，YouTube繼續(xù)擴(kuò)展其訂閱選項(xiàng)，最近將輕量級(jí)高級(jí)服務(wù)擴(kuò)展到15個(gè)新國(guó)家，未來(lái)還將擴(kuò)展到更多國(guó)家。

最后，Waymo繼續(xù)擴(kuò)大規(guī)模，擴(kuò)展到更多地方，安全地為更多乘客提供服務(wù)。上個(gè)月，Waymo在亞特蘭大推出，將奧斯汀的服務(wù)區(qū)域擴(kuò)大了一倍多，并將洛杉磯和舊金山灣區(qū)的服務(wù)區(qū)域擴(kuò)大了約50%。Waymo還推出了青少年賬戶，從鳳凰城14至17歲的乘客開始?？傮w而言，這里勢(shì)頭強(qiáng)勁。Waymo司機(jī)現(xiàn)在在公共道路上自主駕駛里程已超過(guò)1億英里，團(tuán)隊(duì)今年在超過(guò)10個(gè)城市進(jìn)行測(cè)試，包括紐約和費(fèi)城。我們希望在未來(lái)為所有10個(gè)城市的乘客提供服務(wù)。如我所說(shuō)，這是一個(gè)出色的季度。

一如既往地感謝我們的員工和合作伙伴為這個(gè)出色的第二季度所做的貢獻(xiàn)。

菲利普·辛德勒：謝謝，桑達(dá)爾，大家好。我將快速介紹谷歌服務(wù)本季度的表現(xiàn)，然后將我的其余評(píng)論集中在我們?cè)谒阉?、廣告、YouTube和合作伙伴關(guān)系方面取得的顯著進(jìn)展上。谷歌服務(wù)本季度收入為830億美元，同比增長(zhǎng)12%，主要由搜索和YouTube的強(qiáng)勁增長(zhǎng)推動(dòng)，部分抵消了網(wǎng)絡(luò)收入的同比下滑。為了進(jìn)一步說(shuō)明我們的結(jié)果，搜索和其他收入的12%增長(zhǎng)主要來(lái)自所有垂直領(lǐng)域的增長(zhǎng)，其中零售和金融服務(wù)貢獻(xiàn)最大。YouTube在垂直領(lǐng)域的表現(xiàn)類似，廣告收入增長(zhǎng)30%，主要由直接響應(yīng)廣告驅(qū)動(dòng)，其次是品牌廣告。

從搜索和其他收入開始，本季度收入超過(guò)540億美元。像AI這樣的轉(zhuǎn)變是推動(dòng)我們行業(yè)前進(jìn)的動(dòng)力。Gemini的原生多模態(tài)特性正在幫助將離線的音頻和視覺世界帶回在線世界，為搜索創(chuàng)造了許多機(jī)會(huì)。讓我分享幾個(gè)例子。以視覺查詢?yōu)槔oogle Lens搜索是搜索中增長(zhǎng)最快的查詢類型之一，自去年同期以來(lái)增長(zhǎng)了70%。大多數(shù)Lens搜索是增量的，我們看到使用Lens的購(gòu)物查詢健康增長(zhǎng)。顯然，你可以通過(guò)從圖像轉(zhuǎn)向視頻功能（如SearchLive）將這一點(diǎn)提升到下一個(gè)層次。

然后是Circle to Search，現(xiàn)在已經(jīng)安裝在超過(guò)3億臺(tái)Android設(shè)備上。我們一直在添加功能，幫助人們探索復(fù)雜主題并在不切換應(yīng)用程序的情況下提問。例如，游戲玩家現(xiàn)在可以在玩移動(dòng)游戲時(shí)使用Circle to Search查看AI概覽或答案。就在上周，我們?yōu)樗忻绹?guó)用戶帶來(lái)了新的議程功能，并直接在搜索中集成了AI驅(qū)動(dòng)的本地企業(yè)呼叫功能。最后是購(gòu)物。在第二季度，我們?yōu)槊绹?guó)SearchLabs用戶推出了虛擬試穿體驗(yàn)?，F(xiàn)在人們可以虛擬試穿數(shù)十億件服裝產(chǎn)品。

早期的結(jié)果和參與度非常積極，尤其是Z世代用戶，我們將在不久的將來(lái)向所有美國(guó)用戶推出這一功能。所有這些創(chuàng)新正在開辟全新的方式讓人們使用技術(shù)，以前所未有的方式將離線世界帶入在線世界。再加上我們出色的AI翻譯能力，想象一下可能性。人們可以用自己的語(yǔ)言訪問更多內(nèi)容，無(wú)論大小企業(yè)、國(guó)際還是本地企業(yè)都可以接觸到更多客戶。我對(duì)所有這些元素如何融合以及搜索領(lǐng)域的機(jī)遇感到興奮。

轉(zhuǎn)向廣告，我們通過(guò)AI重新發(fā)明整個(gè)營(yíng)銷流程的戰(zhàn)略正在為我們的客戶和業(yè)務(wù)創(chuàng)造價(jià)值。上季度，我們推出了AI Max in Search，這是在現(xiàn)有搜索廣告活動(dòng)中引入的一套新的AI驅(qū)動(dòng)功能和現(xiàn)有搜索廣告活動(dòng)。在搜索廣告活動(dòng)中激活A(yù)I Max的廣告商通常會(huì)看到14%的轉(zhuǎn)化率提升。在媒體購(gòu)買方面，Smart Bidding Exploration是十年來(lái)競(jìng)價(jià)策略的最大更新，通過(guò)允許廣告商更頻繁地競(jìng)標(biāo)那些不太明顯但潛在價(jià)值更高的查詢，為廣告商帶來(lái)更好的表現(xiàn)。使用Smart Bidding Exploration的廣告活動(dòng)平均轉(zhuǎn)化率提高了19%。DemandGen繼續(xù)推動(dòng)收入增長(zhǎng)并為我們的客戶帶來(lái)可衡量的影響。

例如，Etsy的轉(zhuǎn)售服裝市場(chǎng)Depop使用了僅限Shorts的DemandGen廣告活動(dòng)，吸引了新客戶到該網(wǎng)站。Shorts驅(qū)動(dòng)的品牌提升度達(dá)到80%，點(diǎn)擊率是基準(zhǔn)的兩倍。在創(chuàng)意方面，我們推出了AssetStudio，使用我們最新的模型幫助大大小小的企業(yè)生成創(chuàng)意資產(chǎn)。小企業(yè)受益于頂級(jí)質(zhì)量的資產(chǎn)和部署擴(kuò)展能力，但大企業(yè)可以從概念驗(yàn)證到發(fā)布更快地推進(jìn)，并以更低的成本調(diào)整尺寸?，F(xiàn)在超過(guò)200萬(wàn)廣告商使用Google的AI驅(qū)動(dòng)資產(chǎn)生成工具投放廣告，比去年同期增長(zhǎng)了50%。轉(zhuǎn)向YouTube，我們看到廣告收入持續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，主要由直接響應(yīng)廣告驅(qū)動(dòng)，其次是品牌廣告。

YouTube創(chuàng)作者與全球時(shí)代精神緊密相連，并受到觀眾的信任。作為BrandConnect的一部分，我們推出了創(chuàng)作者合作伙伴中心，允許品牌更輕松地與合適的創(chuàng)作者合作，捕捉文化時(shí)刻。我們?cè)赟horts中引入了VO3、照片轉(zhuǎn)視頻和生成效果，使內(nèi)容創(chuàng)作更加容易，并為創(chuàng)造力提供了未被探索的途徑。我們看到Shorts中廣告的量和價(jià)格都在增加，特別是在發(fā)達(dá)市場(chǎng)。該產(chǎn)品的信息流性質(zhì)平均提供了更多廣告機(jī)會(huì)，這種增長(zhǎng)得到了Shorts原生廣告格式、AI驅(qū)動(dòng)的廣告創(chuàng)意調(diào)整工具、改進(jìn)的廣告定位以及觀眾參與度提升的進(jìn)一步支持。

麥當(dāng)勞美國(guó)公司利用YouTube創(chuàng)作者的影響力來(lái)提升《我的世界》電影套餐的認(rèn)知度。它利用YouTube Shorts合作伙伴廣告來(lái)增加覆蓋范圍，產(chǎn)生的觀看率比行業(yè)基準(zhǔn)高出3.3倍。

在CTV方面，勢(shì)頭持續(xù)。根據(jù)尼爾森的Gauge報(bào)告，YouTube在美國(guó)流媒體觀看時(shí)間中已連續(xù)兩年排名第一，在2025年6月達(dá)到了12.8%的總電視觀看記錄高點(diǎn)。在過(guò)去十二個(gè)月中，通過(guò)CTV屏幕觀看的YouTube廣告驅(qū)動(dòng)了超過(guò)十億次轉(zhuǎn)化。我們看到零售業(yè)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，這要?dú)w功于CTV購(gòu)物廣告，這些廣告允許觀眾通過(guò)二維碼直接購(gòu)物，幫助我們利用直接營(yíng)銷機(jī)會(huì)。

最后，我將總結(jié)一下我們?cè)诤献骰锇殛P(guān)系方面看到的勢(shì)頭，我們的客戶越來(lái)越認(rèn)識(shí)到谷歌在幫助他們通過(guò)AI轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)方面的能力和廣度。例如，與PayPal的新合作伙伴關(guān)系將改善其商家和客戶的數(shù)字商務(wù)體驗(yàn)。PayPal將擴(kuò)大其在Google Cloud的采用，用于AI驅(qū)動(dòng)的推薦、交易處理和增強(qiáng)的安全性。該合作伙伴關(guān)系還擴(kuò)大了Google產(chǎn)品范圍內(nèi)PayPal支付服務(wù)的可用性和功能。

最后，我要感謝世界各地的谷歌員工為我們的成功和客戶及合作伙伴的信任所做的貢獻(xiàn)。安特，交給你了。

安特·阿什肯納齊：謝謝，菲利普。我的評(píng)論將重點(diǎn)放在第二季度的同比比較上，除非我另有說(shuō)明。我將從Alphabet層面的結(jié)果開始，然后介紹我們的分段結(jié)果。最后，我將就我們對(duì)2025年下半年的展望發(fā)表一些評(píng)論。

我們?cè)诘诙径仍俅稳〉昧肆己贸煽?jī)。合并收入為964億美元，同比增長(zhǎng)14%，或按固定匯率計(jì)算增長(zhǎng)13%。搜索和YouTube廣告、訂閱平臺(tái)和設(shè)備以及Google Cloud每個(gè)業(yè)務(wù)部門的收入都實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)增長(zhǎng)，反映了業(yè)務(wù)各方面的強(qiáng)勁勢(shì)頭?？偁I(yíng)業(yè)成本為390億美元，同比增長(zhǎng)10%。

TAC為147億美元，同比增長(zhǎng)10%，其他營(yíng)業(yè)成本為243億美元，同比增長(zhǎng)10%，增長(zhǎng)主要由內(nèi)容獲取成本驅(qū)動(dòng)，主要是YouTube的內(nèi)容獲取成本，其次是折舊?？偁I(yíng)業(yè)費(fèi)用增長(zhǎng)20%至261億美元。增長(zhǎng)的最大驅(qū)動(dòng)因素是法律和其他事項(xiàng)的費(fèi)用，這反映了與某些法律事項(xiàng)的和解原則相關(guān)的14億美元費(fèi)用。研發(fā)投資增長(zhǎng)16%，主要由薪酬和折舊費(fèi)用的增加驅(qū)動(dòng)。銷售和營(yíng)銷費(fèi)用增長(zhǎng)5%，主要反映了廣告和促銷費(fèi)用的增加。

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)本季度增長(zhǎng)14%至313億美元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為32.4%。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率受益于強(qiáng)勁的收入增長(zhǎng)和我們?cè)谫M(fèi)用基礎(chǔ)方面的持續(xù)效率，部分抵消了我之前提到的法律費(fèi)用和折舊費(fèi)用的顯著增加。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)19%至282億美元，每股收益增長(zhǎng)22%至2.31美元。

我們?cè)诘诙径犬a(chǎn)生了53億美元的自由現(xiàn)金流，過(guò)去十二個(gè)月為667億美元。第二季度的自由現(xiàn)金流受到資本支出和現(xiàn)金稅款支付的大幅環(huán)比增加的影響，因?yàn)槲覀儠?huì)在第二季度為第一季度和第二季度支付聯(lián)邦稅款。季度末，我們持有950億美元的現(xiàn)金和可交易證券。

再來(lái)說(shuō)各個(gè)分部的業(yè)績(jī)。谷歌服務(wù)收入增長(zhǎng)12%至825億美元，反映了谷歌搜索和YouTube廣告及訂閱的強(qiáng)勁表現(xiàn)。谷歌搜索及其他收入增長(zhǎng)12%至542億美元。搜索及其他收入在所有垂直領(lǐng)域都實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，最大的貢獻(xiàn)來(lái)自零售和金融服務(wù)。YouTube廣告收入增長(zhǎng)13%至98億美元，主要由直接響應(yīng)廣告驅(qū)動(dòng)，其次是品牌廣告。網(wǎng)絡(luò)廣告收入為74億美元，下降1%。訂閱平臺(tái)和設(shè)備收入增長(zhǎng)20%至112億美元，主要反映訂閱收入的增長(zhǎng)。這種增長(zhǎng)是由YouTube訂閱服務(wù)推動(dòng)的，其次是Google One，付費(fèi)訂閱的增長(zhǎng)是收入增長(zhǎng)的最大驅(qū)動(dòng)力。

谷歌服務(wù)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)11%至331億美元。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率同比持平于40.1%，健康的收入增長(zhǎng)和我們?cè)谫M(fèi)用基礎(chǔ)方面的持續(xù)效率部分抵消了我之前提到的法律費(fèi)用。轉(zhuǎn)向谷歌云業(yè)務(wù)部門，該部門本季度取得了非常強(qiáng)勁的結(jié)果。第二季度收入增長(zhǎng)32%至136億美元，反映了GCP在核心和AI產(chǎn)品方面的增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)高于云服務(wù)的整體收入增長(zhǎng)，以及由于每席平均收入和席位數(shù)量的增加，Google Workspace的增長(zhǎng)。谷歌云營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加至28億美元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率從11.3%提高至20.7%。

云服務(wù)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的擴(kuò)張得益于強(qiáng)勁的收入表現(xiàn)和我們?cè)谫M(fèi)用基礎(chǔ)方面的持續(xù)效率，部分抵消了更高的技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施使用成本，包括相關(guān)的折舊。隨著我們加大AI投資，我們繼續(xù)專注于提高生產(chǎn)力和效率，以抵消技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)費(fèi)用的增長(zhǎng)，特別是折舊費(fèi)用的增加。谷歌云積壓訂單在第二季度環(huán)比增長(zhǎng)18%，同比增長(zhǎng)38%，季度末達(dá)到1060億美元。這種增長(zhǎng)是由新老客戶對(duì)我們產(chǎn)品和服務(wù)的強(qiáng)勁需求推動(dòng)的。正如桑達(dá)爾提到的，我們?cè)诮衲晟习肽旰炇鹆硕鄠€(gè)價(jià)值超過(guò)10億美元的交易。

至于其他押注業(yè)務(wù)，在第二季度，收入為3.73億美元，運(yùn)營(yíng)虧損為12億美元。在其他押注業(yè)務(wù)中，我們正在將更多資源分配給像Waymo這樣的企業(yè)，我們?cè)谀抢锟吹搅藙?chuàng)造額外價(jià)值的機(jī)會(huì)。

關(guān)于資本支出，在第二季度，我們的資本支出為224億美元。絕大多數(shù)資本支出投資于技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施，其中約三分之二投資于服務(wù)器，三分之一投資于數(shù)據(jù)中心和網(wǎng)絡(luò)設(shè)備。在第二季度，我們通過(guò)回購(gòu)136億美元的股票和支付25億美元的股息向股東返還了資本。

轉(zhuǎn)向我們的展望部分，我想就將影響我們2025年下半年業(yè)務(wù)表現(xiàn)的幾個(gè)因素以及全年資本支出的更新展望提供一些評(píng)論。首先，在收入方面，我們對(duì)我們業(yè)務(wù)各方面的整體勢(shì)頭感到滿意。按當(dāng)前即期匯率，我們可能在第三季度看到收入有所提振。然而，匯率波動(dòng)可能會(huì)影響外匯對(duì)第三季度收入的影響。

就我們的業(yè)務(wù)部門而言，在谷歌服務(wù)部門，2025年下半年的廣告收入將受到以下因素的影響：我們?cè)?024年全年金融服務(wù)業(yè)垂直領(lǐng)域的強(qiáng)勁表現(xiàn)，以及由于2024年下半年美國(guó)選舉在YouTube上的巨額支出，同比比較將受到負(fù)面影響。在云服務(wù)方面，正如我提到的，我們產(chǎn)品的需求很高，這從持續(xù)的收入增長(zhǎng)和1060億美元的云服務(wù)積壓訂單中可以看出。我們一直在努力增加產(chǎn)能，并加快了服務(wù)器部署的速度。我們預(yù)計(jì)到2026年仍將處于供應(yīng)緊張的環(huán)境中。

現(xiàn)在輪到資本支出部分，鑒于我們?cè)飘a(chǎn)品和服務(wù)的強(qiáng)勁需求，我們現(xiàn)在預(yù)計(jì)2025年的資本支出約為850億美元，高于此前估計(jì)的750億美元。我們的更新展望反映了在服務(wù)器上的額外投資、服務(wù)器交付時(shí)間以及數(shù)據(jù)中心建設(shè)速度的加快，主要是為了滿足云客戶的需求。展望2026年，由于我們看到的客戶需求以及公司各業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，我們預(yù)計(jì)資本支出將進(jìn)一步增加。我們將在未來(lái)的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上提供更多關(guān)于2026年資本支出展望的細(xì)節(jié)。

在費(fèi)用方面，首先，正如我在上次財(cái)報(bào)電話會(huì)議上提到的，過(guò)去幾年我們?cè)谫Y本支出上的大幅增加將繼續(xù)對(duì)損益表產(chǎn)生壓力，主要表現(xiàn)為更高的折舊費(fèi)用。在第二季度，折舊費(fèi)用同比增長(zhǎng)13億美元至50億美元，反映了35%的增長(zhǎng)率。鑒于最近資本支出投資的增加，我們預(yù)計(jì)第三季度折舊費(fèi)用增長(zhǎng)率將進(jìn)一步加快。其次，正如我們之前所說(shuō)，我們預(yù)計(jì)2025年關(guān)鍵投資領(lǐng)域?qū)⒂幸恍┤藛T增長(zhǎng)。在第三季度，由于新畢業(yè)生的招聘，我們預(yù)計(jì)總?cè)藛T增加量將環(huán)比增加。

第三，第三季度將反映即將于8月推出的Pixel新產(chǎn)品系列的相關(guān)費(fèi)用?？傊缟＿_(dá)爾和菲利普所說(shuō)，我們對(duì)業(yè)務(wù)的勢(shì)頭感到滿意，并對(duì)創(chuàng)新的速度感到興奮。我們的全棧方法結(jié)合了AI基礎(chǔ)設(shè)施、AI研究以及AI產(chǎn)品和平臺(tái)，使我們能夠很好地推出新產(chǎn)品和服務(wù)。我們?cè)贏I方面的努力取得了顯著成效，如累計(jì)Token處理量的增加所證明的那樣。搜索收入在AI概覽、AI模式和Lens等新功能的推動(dòng)下實(shí)現(xiàn)了健康增長(zhǎng)。云服務(wù)已達(dá)到超過(guò)500億美元的年度收入運(yùn)行率，并在繼續(xù)投資以滿足客戶需求的同時(shí)實(shí)現(xiàn)了利潤(rùn)率擴(kuò)張。YouTube通過(guò)構(gòu)建如Shorts等新服務(wù)擴(kuò)大了可觸及的市場(chǎng)，現(xiàn)在平均每天觀看量超過(guò)兩百億次。我們很高興看到我們的產(chǎn)品和服務(wù)為全球客戶和合作伙伴帶來(lái)的價(jià)值。

現(xiàn)在我將電話轉(zhuǎn)交給主持人，桑達(dá)爾、菲利普和我將回答您的問題。

主持人：謝謝。為防止任何背景噪音，我們要求您在提出問題后請(qǐng)靜音您的線路。您的第一個(gè)問題來(lái)自高盛的Eric Sheridan。您的線路已開通。

Eric Sheridan：非常感謝您接聽我的問題。也許一個(gè)問題問桑達(dá)爾，一個(gè)問菲利普。桑達(dá)爾，當(dāng)您思考你們?cè)诋a(chǎn)品和平臺(tái)演變方面的旅程時(shí)，您如何看待消費(fèi)者行為變化的影響，以及投資者應(yīng)該如何從數(shù)量的角度與貨幣化角度來(lái)思考這個(gè)問題？因?yàn)槲艺J(rèn)為市場(chǎng)上有很多關(guān)于點(diǎn)擊和點(diǎn)擊貨幣化的長(zhǎng)期動(dòng)態(tài)，這在展望未來(lái)三到五年時(shí)可能會(huì)非常不同。還有，菲利普，當(dāng)您思考YouTube的演變時(shí)，您在YouTube方面做了一些評(píng)論，我想知道您如何看待廣告與訂閱的混合，以及您可能從中學(xué)到了什么關(guān)鍵經(jīng)驗(yàn)？

桑達(dá)爾·皮查伊：謝謝。謝謝，Eric。感謝您的提問。我確實(shí)認(rèn)為，從我們所看到的一切來(lái)看，人們對(duì)于AI感到興奮。他們?cè)谖覀兊漠a(chǎn)品中采用了人工智能。對(duì)我來(lái)說(shuō)，看到多模態(tài)幫助人們修改他們的行為，將圖像通過(guò)Lens和Circle to Search無(wú)縫地包含在與Google的互動(dòng)中。早期的跡象表明，人們會(huì)非常順利地采用這些時(shí)刻。我想我正在試圖理解您的問題，即點(diǎn)擊和點(diǎn)擊貨幣化。也許那是菲利普可以涉及的內(nèi)容。

但總體而言，我們預(yù)計(jì)隨著我們開發(fā)我們的內(nèi)生體驗(yàn)，我們會(huì)很好地理解如何繼續(xù)在貨幣化方面進(jìn)行培訓(xùn)，這樣它就能很好地與內(nèi)生體驗(yàn)結(jié)合。但我們將以內(nèi)生體驗(yàn)為主導(dǎo)。因此，在Gemini應(yīng)用等較新的服務(wù)方面，短期內(nèi)我們將專注于內(nèi)生體驗(yàn)。但就像我們對(duì)AI概覽和AI模式所做的那樣，我們也將能夠在那里帶來(lái)非常出色的商業(yè)體驗(yàn)，我們認(rèn)為人們會(huì)像以往一樣適應(yīng)它們。也許菲利普可以補(bǔ)充更多。菲利普？

菲利普·辛德勒：是的。關(guān)于您關(guān)于YouTube訂閱與廣告的問題，嗯，我是說(shuō)，我們喜歡我們的廣告業(yè)務(wù)。我們也喜歡我們的訂閱業(yè)務(wù)。YouTube訂閱對(duì)于YouTube來(lái)說(shuō)越來(lái)越重要。我們肯定會(huì)繼續(xù)長(zhǎng)期關(guān)注這一點(diǎn)。我們?cè)赮ouTube訂閱產(chǎn)品方面取得了強(qiáng)勁增長(zhǎng)，這包括，只是為了明確，YouTube TV、YouTube Music和Premium。我認(rèn)為我們訂閱服務(wù)的一個(gè)共同主題是為觀眾提供更多選擇。我們對(duì)貨幣化方面也有很深的了解。我們?cè)谀睦锿ㄟ^(guò)廣告實(shí)現(xiàn)更多貨幣化？我們可能在哪里通過(guò)訂閱實(shí)現(xiàn)更多貨幣化？所以我認(rèn)為我們會(huì)繼續(xù)這種雙重策略，并繼續(xù)推進(jìn)。

主持人：下一個(gè)問題來(lái)自摩根大通的Doug Anmuth。您的線路已開通。

Doug Anmuth：非常感謝您接聽我的問題。一個(gè)問桑達(dá)爾，一個(gè)問菲利普。桑達(dá)爾，您能談?wù)勀绾慰创?dāng)前的計(jì)算訪問，即使今年在資本支出上又多花了100億美元？您還提到我們?nèi)蕴幱诠?yīng)緊張的環(huán)境中，所以只是想將這兩者結(jié)合起來(lái)。然后，菲利普，關(guān)于搜索增長(zhǎng)，您能談?wù)勔幌赂顿M(fèi)點(diǎn)擊和定價(jià)增長(zhǎng)在12%的搜索增長(zhǎng)中的情況，以及我們應(yīng)該如何展望未來(lái)的數(shù)量與貨幣化趨勢(shì)？謝謝。

桑達(dá)爾·皮查伊：Doug，謝謝。關(guān)于資本支出問題，顯然，我們?cè)谡麄€(gè)產(chǎn)品組合中看到了強(qiáng)勁的勢(shì)頭，尤其是在云服務(wù)方面。您是對(duì)的。這是一個(gè)供應(yīng)緊張的環(huán)境，我們正在增加投資以擴(kuò)大規(guī)模，但顯然，這種額外投資將在未來(lái)幾年逐步體現(xiàn)出來(lái)。因此，這兩者同時(shí)存在是有道理的。但我們?cè)谔崆耙?guī)劃并進(jìn)行投資，看到在云服務(wù)方面的吸引力令人興奮。我認(rèn)為我們AI產(chǎn)品組合的全面性，我們提供的廣度，無(wú)論是為我們的客戶提供模型在GPU還是TPU上，所有這些都真正推動(dòng)了需求，因此我們正在投資以匹配這些需求。

菲利普·辛德勒：看，非常明確地說(shuō)，我之前說(shuō)過(guò)，我們管理業(yè)務(wù)以推動(dòng)對(duì)用戶和廣告商的有吸引力的投資回報(bào)。我們實(shí)際上并不管理付費(fèi)點(diǎn)擊和CPC目標(biāo)。我們進(jìn)行的一些產(chǎn)品和政策變更實(shí)際上是以付費(fèi)點(diǎn)擊為代價(jià)來(lái)推動(dòng)更好的貨幣化。您實(shí)際上會(huì)在10-Q中看到付費(fèi)點(diǎn)擊同比增長(zhǎng)了4%，但許多因素會(huì)影響這些指標(biāo)，比如廣告商支出、產(chǎn)品變更、政策變更、用戶參與度等等。因此，關(guān)于付費(fèi)點(diǎn)擊和CPC，重要的是避免僅基于這些指標(biāo)得出過(guò)于廣泛的結(jié)論。

Doug Anmuth：謝謝。

主持人：下一個(gè)問題來(lái)自摩根士丹利的Brian Nowak。您的線路已開通。

Brian Nowak：謝謝您接聽我的問題。我有兩個(gè)問題。第一個(gè)問題，桑達(dá)爾，關(guān)于商業(yè)活動(dòng)的代理搜索和可以廣泛部署的代理有很多討論。也許您可以從技術(shù)角度，當(dāng)您與從事這些新代理能力的工程團(tuán)隊(duì)坐下來(lái)時(shí)，這些能力可能用于商業(yè)查詢，他們需要清除的主要技術(shù)障礙是什么？這是第一個(gè)問題。第二個(gè)問題，我記得過(guò)去您曾向我們更新過(guò)關(guān)于生成式AI功能帶來(lái)的內(nèi)部效率的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。有什么更新嗎？以及在使用生成式AI的內(nèi)部工具時(shí)，有哪些需要注意的要點(diǎn)需要克服？謝謝。

桑達(dá)爾·皮查伊：謝謝，Brian。讓我先回答第一個(gè)關(guān)于代理能力的問題。毫無(wú)疑問，我們?cè)诤芏喾矫?，?dāng)我們構(gòu)建2.5版，我們的2.5系列模型，特別是Pro等時(shí)，這是我們投入最多的領(lǐng)域。確實(shí)有令人興奮的進(jìn)展，包括我們尚未完全發(fā)布的模型。我們所有人正在努力解決的主要差距是，您顯然在鏈接一系列事件。因此，能夠可靠地做到這一點(diǎn)，延遲會(huì)累積，成本會(huì)累積。能夠以可靠的方式為用戶做到這一點(diǎn)，所有這些都需要結(jié)合起來(lái)。在每一個(gè)方面，我們都在取得進(jìn)展；它都需要結(jié)合起來(lái)。好消息是我們正在取得穩(wěn)健的進(jìn)展。我們認(rèn)為我們處于這一領(lǐng)域的前沿。而且，在所有這些領(lǐng)域，當(dāng)您回顧過(guò)去十二個(gè)月時(shí)，您會(huì)發(fā)現(xiàn)任何給定能力的模型效率都得到了顯著提高。因此，向前看的趨勢(shì)，我認(rèn)為將真正釋放這些代理體驗(yàn)。我們看到了潛力。我們能夠做到這一點(diǎn)，但它們有點(diǎn)慢、昂貴，需要時(shí)間，有時(shí)很脆弱。但我們?cè)谒羞@些方面都在取得進(jìn)展。我認(rèn)為這將是真正釋放這些代理體驗(yàn)的關(guān)鍵。我預(yù)計(jì)2026年將是人們更廣泛使用代理體驗(yàn)的一年。這是一個(gè)令人興奮的機(jī)會(huì)。

關(guān)于第二個(gè)問題，當(dāng)您說(shuō)內(nèi)部化來(lái)源時(shí)，我想您指的是我們?nèi)绾卧趦?nèi)部使用所有這些。同樣，您問了一個(gè)關(guān)于代理的問題，我們現(xiàn)在開始在公司內(nèi)部向軟件工程師推出代理編碼旅程。過(guò)去幾個(gè)月，特別是在過(guò)去的幾周里，人們確實(shí)在內(nèi)部軟件工程中進(jìn)行了更多的代理工作流程，這令人興奮。這是一個(gè)很好的例子，幾個(gè)月前這些體驗(yàn)有很多摩擦點(diǎn)，但我們正在克服這些問題，人們開始在編碼方面以及公司其他領(lǐng)域內(nèi)部使用它。因此，進(jìn)展令人興奮。我預(yù)計(jì)這將是我們將為用戶推出旅程的活躍領(lǐng)域，所以我對(duì)此充滿期待。

Brian Nowak：謝謝，Sundar。那太好了。

主持人：下一個(gè)問題來(lái)自MoffettNathanson的Michael Nathanson。您的線路已開通。

Michael Nathanson：謝謝。Sundar，我有兩個(gè)問題。在I/O大會(huì)上，您宣布與Warby Parker合作開發(fā)眼鏡。所以我想知道您如何看待新設(shè)備周期對(duì)進(jìn)一步擴(kuò)展AI的重要性，以及您是否設(shè)想移動(dòng)電話不再是消費(fèi)者體驗(yàn)的核心？這是第一個(gè)問題。第二個(gè)問題是，帶有AI模式的Google搜索使用情況與Gemini獨(dú)立應(yīng)用有何不同？我想知道您是否看到應(yīng)用與傳統(tǒng)搜索與AI的用戶在使用或類型上的差異。謝謝。

桑達(dá)爾·皮查伊：謝謝，Michael。關(guān)于第一個(gè)問題，我認(rèn)為每當(dāng)AI發(fā)生變化時(shí)，您都可以推動(dòng)新的體驗(yàn)，包括硬件體驗(yàn)。因此，我認(rèn)為AI將特別推動(dòng)眼鏡和其他形式因素的長(zhǎng)期承諾。我認(rèn)為AI將引發(fā)一波新的創(chuàng)新。我們對(duì)在眼鏡上的投資感到非常興奮，并且發(fā)現(xiàn)體驗(yàn)比上一代有了顯著提升。因此，我認(rèn)為這將是一個(gè)令人興奮的新出現(xiàn)類別。但我仍然預(yù)計(jì)在未來(lái)兩到三年內(nèi)，手機(jī)仍將處于體驗(yàn)的中心位置。因此，我仍然認(rèn)為手機(jī)將繼續(xù)處于消費(fèi)者體驗(yàn)的中心。但我們對(duì)新興類別也很興奮。關(guān)于您在AI模式與Gemini獨(dú)立應(yīng)用的第二個(gè)問題，總體而言，有些用例在兩個(gè)地方都能獲得很好的體驗(yàn)。但有些用例是非常特定的。我認(rèn)為，當(dāng)查詢是信息導(dǎo)向的，但人們真的想要依賴信息，但擁有AI的全部力量時(shí)，AI模式在這方面表現(xiàn)得特別出色。您可以去那里，您知道它有支持。Gemini模型在搜索作為工具方面使用得很深入。因此，它是在地面和在搜索體驗(yàn)中，我認(rèn)為用戶對(duì)它的反應(yīng)非常積極。而在Gemini獨(dú)立應(yīng)用中，您會(huì)看到從人們可以進(jìn)行長(zhǎng)時(shí)間的對(duì)話或聊天，僅僅是為了消磨時(shí)間，在Gemini應(yīng)用中。您已經(jīng)看到早期案例中人們可能會(huì)在治療體驗(yàn)中使用Gemini應(yīng)用。這些都是人們正在做的新興體驗(yàn)，這就是為什么我很高興我們有兩個(gè)界面。我們可以在兩個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行創(chuàng)新。當(dāng)然，將會(huì)有兩個(gè)應(yīng)用都共同服務(wù)的領(lǐng)域，隨著時(shí)間的推移，我認(rèn)為我們可以使用戶體驗(yàn)更加無(wú)縫。

Michael Nathanson：非常棒，Sundar。

主持人：下一個(gè)問題來(lái)自Bernstein的Mark Shmulik。您的線路已開通。

Mark Shmulik：是的。謝謝您接聽我的問題。桑達(dá)爾，似乎幾乎每天都有關(guān)于AI人才戰(zhàn)爭(zhēng)和高調(diào)人士流動(dòng)的新聞報(bào)道，這有點(diǎn)像您對(duì)Google在吸引和留住關(guān)鍵AI人才方面的看法。沿著類似的思路，我們?nèi)绾嗡伎寂c為AI建設(shè)所需的資本投資相伴隨的AI相關(guān)資源成本？謝謝。

桑達(dá)爾·皮查伊：Mark，關(guān)于第一個(gè)問題，看，我認(rèn)為我們經(jīng)歷過(guò)這些時(shí)刻。我們顯然在過(guò)去十多年里一直大力投資人才，包括AI人才，我認(rèn)為我們?cè)谌瞬诺膹V度和深度上都非常出色。在我的經(jīng)驗(yàn)中，頂尖人才尋找的組合是他們想要真正處于前沿推動(dòng)進(jìn)步，所以使命和您的工作在技術(shù)上的先進(jìn)程度很重要。這對(duì)他們來(lái)說(shuō)非常重要，訪問計(jì)算資源，以及與同行的接觸。與行業(yè)內(nèi)最好的人一起工作，這是所有因素的組合，用它來(lái)推動(dòng)影響。我認(rèn)為我們?cè)谒羞@些方面都很有競(jìng)爭(zhēng)力。在這個(gè)時(shí)刻，我們繼續(xù)保留指標(biāo)以及新人才的加入。兩者都很健康。我知道個(gè)別案例會(huì)引起頭條新聞，但當(dāng)我們深入研究數(shù)字時(shí)，我認(rèn)為我們?cè)谶@個(gè)時(shí)刻做得非常好。我們將繼續(xù)投資于人才和計(jì)算資源，以確保我們?yōu)槲磥?lái)的機(jī)遇做好準(zhǔn)備。也許我會(huì)把它交給Anat。

安娜特·阿什肯納齊：是的。關(guān)于如何將這些整合到我們的整體成本結(jié)構(gòu)中，我之前提到過(guò)，擁有全棧的好處包括研究，這是我們的人員，也是我們最重要的資源之一。因此，我們確保進(jìn)行適當(dāng)?shù)耐顿Y，讓行業(yè)內(nèi)最聰明的人才在這里的Google工作，推動(dòng)我們對(duì)客戶的創(chuàng)新。這是您現(xiàn)在在我們整個(gè)組織的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用線中看到的一部分，但我們也在努力抵消不僅業(yè)務(wù)各領(lǐng)域的增長(zhǎng)和投資，還要確保我們能夠適當(dāng)分配資源。因此，Sundar之前提到的公司內(nèi)部使用AI工具。這是另一個(gè)我們可以在整個(gè)業(yè)務(wù)中推動(dòng)效率的領(lǐng)域，即如何運(yùn)行組織。然后我們繼續(xù)之前談到過(guò)的關(guān)于以高度紀(jì)律性的執(zhí)行運(yùn)行公司，并在整個(gè)業(yè)務(wù)中推動(dòng)效率。

主持人：下一個(gè)問題來(lái)自巴克萊銀行的Ross Sandler。您的線路已開通。

Ross Sandler：太好了。如果我可以有兩個(gè)問題，那太好了。第一個(gè)問題是關(guān)于搜索點(diǎn)擊率作為貨幣化的驅(qū)動(dòng)力。過(guò)去十年來(lái)，你們?cè)谕苿?dòng)搜索廣告相關(guān)性和點(diǎn)擊率方面做得很好。只是想知道，隨著我們向前看，我們看到每次搜索結(jié)果頁(yè)面的廣告印象減少，以及AI概覽和不同的AI搜索格式等變化，您對(duì)未來(lái)推動(dòng)點(diǎn)擊率（CTR）的能力有何看法？第二個(gè)問題是，看起來(lái)你們現(xiàn)在正在與OpenAI合作某些云基礎(chǔ)設(shè)施方面。只是想知道這種關(guān)系未來(lái)可能會(huì)如何擴(kuò)展。謝謝。

菲利普·辛德勒：我可以回答第一個(gè)問題。具體來(lái)說(shuō)，您指的是AI概覽。所以正確理解您的問題。Sundar提到了它。它們繼續(xù)推動(dòng)更高的滿意度。它們繼續(xù)推動(dòng)更高的搜索用戶。它們正在很好地?cái)U(kuò)展，實(shí)際上現(xiàn)在已經(jīng)擴(kuò)展到整個(gè)用戶群，擴(kuò)展到超過(guò)20億用戶和200多個(gè)國(guó)家。對(duì)這一發(fā)展非常滿意。當(dāng)具體談到它的貨幣化時(shí)，我們之前談過(guò)這個(gè)問題。我們看到貨幣化率大約相同，這實(shí)際上為我們提供了一個(gè)非常強(qiáng)大的基礎(chǔ)，然后我們可以在其上創(chuàng)新并推動(dòng)更創(chuàng)新和新一代的廣告格式。這就是我們目前看待它的方式。

桑達(dá)爾·皮查伊：關(guān)于與OpenAI合作的第二部分，我們非常高興能與他們?cè)贕oogle Cloud上合作。Google Cloud是一個(gè)開放平臺(tái)，我們有著支持偉大公司、初創(chuàng)企業(yè)、AI實(shí)驗(yàn)室等的悠久歷史。因此，對(duì)我們與他們?cè)谠品矫娴暮献鞲械椒浅Ｅd奮。我們期待在該關(guān)系上投入更多資金并擴(kuò)大它。

主持人：下一個(gè)問題來(lái)自Evercore的Mark Mahaney。您的線路已開通。

Mark Mahaney：好的。有兩個(gè)問題，請(qǐng)。首先，也許Philipp可以描述一下您如何看待今年下半年的廣告環(huán)境？相對(duì)于去年？結(jié)果似乎相當(dāng)強(qiáng)勁。對(duì)于今年下半年，是否有任何異常擔(dān)憂？然后Sundar，我想再次詢問關(guān)于搜索的兩個(gè)界面方法。顯然，您必須有一些內(nèi)部指標(biāo)告訴您這是您進(jìn)入市場(chǎng)的最佳方式。但我知道有一種反論，即只需統(tǒng)一搜索，并能夠從查詢中分辨搜索意圖，無(wú)論是純信息還是商業(yè)的，這可能會(huì)給您帶來(lái)相對(duì)于市場(chǎng)上其他產(chǎn)品的實(shí)質(zhì)性優(yōu)勢(shì)。請(qǐng)您稍微談?wù)勀吹降哪男┲笜?biāo)使得雙界面解決方案似乎是最優(yōu)的。謝謝。

菲利普·辛德勒：讓我先開始?？?，我們說(shuō)我們的廣告業(yè)務(wù)在第二季度表現(xiàn)強(qiáng)勁。讓我在第二季度給您一些垂直領(lǐng)域的顏色。搜索和其他表現(xiàn)由所有垂直領(lǐng)域的增長(zhǎng)引領(lǐng)。我們提到最大的貢獻(xiàn)來(lái)自零售和金融服務(wù)，這可能是因?yàn)楸ｋU(xiǎn)的強(qiáng)勁表現(xiàn)。我們看到醫(yī)療保健也是增長(zhǎng)的重要貢獻(xiàn)者?？?，我們才進(jìn)入第三季度幾周，所以我認(rèn)為現(xiàn)在評(píng)論下半年發(fā)生的事情還為時(shí)過(guò)早。

桑達(dá)爾·皮查伊：關(guān)于問題的第二部分?？?，在這兩個(gè)界面之間，您幾乎涵蓋了人類可能做到的所有廣度和深度。所以我認(rèn)為這兩個(gè)界面此時(shí)處理所有事情都有足夠的空間。顯然，搜索更注重信息。我們認(rèn)為Gemini應(yīng)用更像是您的助手，更個(gè)人化、更主動(dòng)、更強(qiáng)大的助手，用于您日常生活的各個(gè)方面。所以您可以想象，想要深度調(diào)用或創(chuàng)建長(zhǎng)視頻等，Gemini應(yīng)用今天能更好地完成這些事情。

隨著時(shí)間的推移，正如您指出的那樣，我們一直這樣做，我們經(jīng)歷過(guò)這些演變。例如，人們過(guò)去習(xí)慣于單獨(dú)查詢文本、圖像和視頻等。我們通過(guò)通用搜索使其全部無(wú)縫銜接。因此，我們有經(jīng)驗(yàn)將體驗(yàn)結(jié)合在一起，以符合用戶需求的方式，并為他們完成繁重的工作。但我認(rèn)為，當(dāng)您處于新出現(xiàn)范式的早期階段時(shí)，我認(rèn)為我們要確保我們能滿足他們今天的期望。隨著時(shí)間的推移，我認(rèn)為這將給我們一個(gè)更好的機(jī)會(huì)來(lái)更好地服務(wù)他們。這就是我們的思考方式。

Mark Mahaney：好的。謝謝。

主持人：下一個(gè)問題來(lái)自Wells Fargo的Ken Gawrelski。

Ken Gawrelski：非常感謝。如果有兩個(gè)問題的話，第一個(gè)關(guān)于云服務(wù)，我只是希望您能澄清一下下半年的展望，因?yàn)樯蟼€(gè)季度，您談到了一些供應(yīng)限制將在2025年底緩解，但您在第二季度取得了非常好的加速?，F(xiàn)在您談到供應(yīng)限制將在2026年緩解。如果您能稍微澄清一下云服務(wù)下半年的展望，鑒于第二季度的強(qiáng)勁結(jié)果。第二個(gè)是一個(gè)更大的問題，即代理體驗(yàn)。它是否像二十年前的搜索一樣使網(wǎng)絡(luò)民主化？使長(zhǎng)尾中的發(fā)現(xiàn)成為可能，還是導(dǎo)致更集中于少數(shù)垂直領(lǐng)域的贏家？如果您能對(duì)此發(fā)表意見，我將不勝感激。謝謝。

安娜特·阿什肯納齊：好的。關(guān)于您對(duì)云服務(wù)下半年展望的第一個(gè)問題以及我之前關(guān)于容量增加的評(píng)論。顯然，我們正在努力將更多容量上線，這意味著數(shù)據(jù)中心和服務(wù)器正在上線，我們預(yù)計(jì)今年年底會(huì)有更多增加。但隨著每個(gè)季度的過(guò)去，我們?cè)谠黾尤萘?，正如您在本季度和上季度的增長(zhǎng)率中所看到的那樣。正如Sundar早些時(shí)候提到的，這不是一個(gè)可以像開關(guān)一樣打開的投資。需要時(shí)間來(lái)做出這種投資。因此，您現(xiàn)在看到的是我們一段時(shí)間前做出的投資，現(xiàn)在正在轉(zhuǎn)化為額外容量的上線，但更多的將在年底。我想說(shuō)的是，在考慮云服務(wù)增長(zhǎng)時(shí)，不要以線性方式思考。因?yàn)榧径拳h(huán)比增長(zhǎng)率可能取決于容量交付的時(shí)間和何時(shí)上線。這可能會(huì)在季度之間略有波動(dòng)。

桑達(dá)爾·皮查伊：看，在代理體驗(yàn)方面?？?，我之前也回答過(guò)關(guān)于技術(shù)方面的早期問題以及我們?nèi)〉玫倪M(jìn)展。顯然，對(duì)于所有參與者來(lái)說(shuō)，價(jià)值主張是同樣重要的，我認(rèn)為這將是這里解鎖的關(guān)鍵。而且，我認(rèn)為隨著時(shí)間的推移，用戶會(huì)明白，隨著我們?cè)诖眢w驗(yàn)方面的進(jìn)展，這將為用戶提供更好的體驗(yàn)。對(duì)吧？因此，您會(huì)發(fā)現(xiàn)更有經(jīng)驗(yàn)的玩家會(huì)利用這些體驗(yàn)，這將幫助他們成長(zhǎng)并抓住這個(gè)時(shí)刻。而且，我認(rèn)為我確實(shí)認(rèn)為對(duì)于某些玩家來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)機(jī)會(huì)。所以您是對(duì)的。就像網(wǎng)絡(luò)早期一樣，有些方面會(huì)擴(kuò)大訪問，增長(zhǎng)用例等。我認(rèn)為這些元素都存在。但我確實(shí)認(rèn)為重要的是。這不僅僅是技術(shù)主張，我們還必須解決涉及各方的商業(yè)模式。因此，我認(rèn)為這也將是這一演變的重要組成部分。謝謝。

主持人：最后一個(gè)問題是來(lái)自BAML的Justin Post。您的線路已開通。

Justin Post：太好了。謝謝。有幾個(gè)問題要問Sundar。首先，看起來(lái)訂閱業(yè)務(wù)都在順利發(fā)展，而且顯然，Gemini 2.5獲得了許多好評(píng)。我們?cè)贕emini訂閱方面做得如何？我知道這是公司的重點(diǎn)區(qū)域。以及您能否采取什么措施來(lái)加速Google One內(nèi)的Gemini消費(fèi)者訂閱？其次，關(guān)于資本支出的突然變化，顯然有一個(gè)更大的增加，這似乎是因?yàn)樵品?wù)需求。但您對(duì)云服務(wù)投資回報(bào)率和資本支出投資回報(bào)率的評(píng)論是什么？是什么讓您有信心相信我們會(huì)從這些支出中獲得良好的回報(bào)？謝謝。

桑達(dá)爾·皮查伊：太好了。關(guān)于訂閱的第一個(gè)問題，是的，我們確實(shí)。Google One一直是一個(gè)有吸引力的價(jià)值主張，由存儲(chǔ)驅(qū)動(dòng)。但現(xiàn)在，我們的AI計(jì)劃，包括Pro和Ultra，特別是隨著2.5系列模型的推出，它們確實(shí)看到了加速的交易。這是一個(gè)非常健康的季度，所以我們對(duì)未來(lái)的機(jī)遇感到興奮。而且，您會(huì)發(fā)現(xiàn)，在這段時(shí)間里，我認(rèn)為我們將能夠基于我們的AI產(chǎn)品推動(dòng)該領(lǐng)域的增長(zhǎng)。因此，這確實(shí)是一個(gè)我們都很興奮的領(lǐng)域，我們實(shí)際上看到自推出2.5 Pro以來(lái)的最后一個(gè)季度取得了進(jìn)展。所以我們?cè)谲壽E上感到興奮。關(guān)于云服務(wù)方面的資本支出，看，我認(rèn)為我們確實(shí)是因?yàn)槲覀冊(cè)谠品?wù)產(chǎn)品中提供了很多價(jià)值而進(jìn)行投資，而且我認(rèn)為重要的是要理解，隨著我們?cè)絹?lái)越多地建立Google Cloud的安裝基礎(chǔ)，我們有非常高的客戶滿意度。我們的流失率非常低。我們?cè)谶@些業(yè)務(wù)線的增長(zhǎng)所需投資方面更加高效。因此，您在我們的利潤(rùn)率軌跡中看到所有這些，特別是如果您按年順序查看過(guò)去幾年的數(shù)據(jù)。因此，所有這些給了我們信心，因?yàn)槲覀冊(cè)谶M(jìn)行投資。您知道，我們將能夠在這項(xiàng)投資中獲得健康的回報(bào)。而且，在這個(gè)AI時(shí)刻，您知道我們?yōu)榭蛻籼峁﹥r(jià)值肯定也在向前看的基礎(chǔ)上顯著增長(zhǎng)。因此，我認(rèn)為所有這些將幫助我們?cè)谶@里做得很好。

主持人：謝謝。這結(jié)束了我們的問答環(huán)節(jié)。我現(xiàn)在將電話轉(zhuǎn)交給Jim Friedland進(jìn)行任何進(jìn)一步的評(píng)論。

Jim Friedland：謝謝大家今天參加我們的會(huì)議。我們期待在2025年第三季度電話會(huì)議上再次與您交談。謝謝，祝您晚上愉快。

主持人：謝謝大家。這結(jié)束了今天的電話會(huì)議。感謝您的參與。您現(xiàn)在可以斷開連接。

（本文由人工智能輔助完成）