財(cái)聯(lián)社6月26日訊（編輯 卞純）摩根大通分析師周三表示，美國(guó)的貿(mào)易政策可能會(huì)減緩全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，并重新點(diǎn)燃美國(guó)通脹，今年下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性為40%。

該行在一份年中展望研報(bào)中表示，預(yù)計(jì)今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為1.3%，低于2025年初預(yù)測(cè)的2%，美國(guó)關(guān)稅上調(diào)將給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)更多負(fù)面沖擊。

該行表示：“加征關(guān)稅帶來(lái)的滯脹沖擊，是我們下調(diào)今年GDP增長(zhǎng)預(yù)期的推動(dòng)力。我們?nèi)匀徽J(rèn)為（美國(guó)）經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)處于較高水平。”

摩根大通對(duì)美元持悲觀看法，理由是美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。而美國(guó)以外的國(guó)家出臺(tái)的支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策將提振其它貨幣（包括新興市場(chǎng)貨幣）。

周四，由于對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)獨(dú)立性的擔(dān)憂削弱了人們對(duì)美國(guó)貨幣政策穩(wěn)健性的信心，美元指數(shù)跌至2022年初以來(lái)的最低點(diǎn)，美元兌歐元、英鎊、日元等全球主要貨幣全線下跌。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三，美國(guó)總統(tǒng)特朗普再次抨擊美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾，稱其沒(méi)有大幅降低利率“很糟糕”。他還表示，正在考慮三到四位下任美聯(lián)儲(chǔ)主席候選人。市場(chǎng)擔(dān)心，特朗普可能會(huì)打破歷史慣例，提前宣布美聯(lián)儲(chǔ)下任主席人選。

摩根大通預(yù)計(jì)，鑒于美國(guó)債務(wù)市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，外國(guó)投資者、美聯(lián)儲(chǔ)和商業(yè)銀行對(duì)美國(guó)國(guó)債的需求將會(huì)下降。

該行稱，投資者對(duì)持有美國(guó)國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)所要求的補(bǔ)償，即期限溢價(jià)，可能隨著時(shí)間的推移而上升40-50個(gè)基點(diǎn)，不過(guò)預(yù)計(jì)美國(guó)國(guó)債收益率不會(huì)像今年上半年那樣大幅上漲。

今年4月，特朗普宣布對(duì)全球各國(guó)全面征收關(guān)稅，引發(fā)金融市場(chǎng)廣泛波動(dòng)，美國(guó)國(guó)債收益率飆升。

摩根大通預(yù)計(jì)，今年年底美國(guó)兩年期國(guó)債收益率將達(dá)到3.5%，基準(zhǔn)10年期國(guó)債收益率將達(dá)到4.35%。周三，這兩個(gè)指標(biāo)分別為3.8%和4.3%。

由于關(guān)稅導(dǎo)致的粘性通脹以及經(jīng)濟(jì)韌性，摩根大通預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在今年12月至2026年春季期間降息100個(gè)基點(diǎn)，這晚于利率期貨交易員的共識(shí)。截至周三，他們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年將降息兩次，每次降息25個(gè)基點(diǎn)。

摩根大通分析師還表示，經(jīng)濟(jì)衰退或經(jīng)濟(jì)放緩幅度超過(guò)預(yù)期，將引發(fā)更激進(jìn)的降息周期。

不過(guò)，摩根大通仍看好美國(guó)股市，因盡管政策存在不確定性，但消費(fèi)者和經(jīng)濟(jì)仍保持彈性。

“若沒(méi)有重大政策和/或地緣政治意外……我們認(rèn)為，股價(jià)通往新高的最小阻力路徑將受到科技/人工智能主導(dǎo)的強(qiáng)勁基本面、系統(tǒng)性策略帶來(lái)的穩(wěn)定買盤(pán)以及投資者逢低買入資金流入的支撐，”報(bào)告稱。