《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》5月29日訊（記者 張洋洋）魏凡杰是從2024年下半年開始籌備上海未來產(chǎn)業(yè)基金的。

這一年的4月，上海國(guó)投公司與上海科創(chuàng)投集團(tuán)聯(lián)合重組，二者均為上海國(guó)資委旗下的國(guó)資巨頭。這次重組，千億元超級(jí)國(guó)資平臺(tái)正式誕生，即上海國(guó)有資本投資有限公司（下稱“上海國(guó)投公司”），內(nèi)部也把此稱為“上海國(guó)投2.0”。

而彼時(shí)整個(gè)中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)低迷，募資困難、退出受阻、機(jī)構(gòu)趨于謹(jǐn)慎。但宏觀維度，新一輪的科技革命和產(chǎn)業(yè)變革浪潮中，科技又需要長(zhǎng)周期投入。

以上海國(guó)投公司等為代表的地方國(guó)資，肩負(fù)著支持科技創(chuàng)新，服務(wù)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的使命，這兩年已成為中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)的主力。

上海未來產(chǎn)業(yè)基金是上海國(guó)投公司旗下，專注于投資前沿科學(xué)領(lǐng)域、具有重大戰(zhàn)略意義早期項(xiàng)目的母基金，規(guī)模為100億元人民幣，由上海市財(cái)政全額出資，周期15年，基金定位為逆周期的“耐心資本”，聚焦推動(dòng)上海和中國(guó)“0-1”原始創(chuàng)新的轉(zhuǎn)化。

作為掌舵人的魏凡杰，躊躇滿志。

畢業(yè)于北京大學(xué)物理學(xué)專業(yè)和多倫多大學(xué)材料工程的魏凡杰，從事科研成果轉(zhuǎn)化工作數(shù)十年。2017年，當(dāng)投資人都在投資互聯(lián)網(wǎng)時(shí)，他的團(tuán)隊(duì)“逆勢(shì)”布局硬科技。

在他看來，當(dāng)下是推動(dòng)“0到1”原始創(chuàng)新最好的時(shí)代。

時(shí)代際遇流轉(zhuǎn)，但一個(gè)核心矛盾卻始終無法回避——國(guó)資安全與投資容錯(cuò)。

掌舵上海未來產(chǎn)業(yè)基金之前，魏凡杰在北京科創(chuàng)基金工作了7年，先后擔(dān)任了副總經(jīng)理、執(zhí)行總經(jīng)理，是國(guó)資創(chuàng)投的“先行者”。

當(dāng)被問及上述矛盾時(shí)，魏凡杰向《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者直言 “有困擾”，但好在，國(guó)資正在提倡和培育“大膽資本”，他并不悲觀。

魏凡杰是物理學(xué)出身，技術(shù)和產(chǎn)業(yè)背景塑造其思維并影響著他后來的投資風(fēng)格，敬畏科學(xué)、保持專業(yè)但不墨守陳規(guī)，勇于探索前沿方向。

他尊重科學(xué)，但要使科研成果變成產(chǎn)業(yè)，需要考慮完整性，包括成本、供應(yīng)鏈安全等；他認(rèn)可“耐心資本”理念，愿意等待5-10年周期，但要敏銳提前布局能看到產(chǎn)業(yè)化商業(yè)化拐點(diǎn)的賽道；他相信年輕人，包括年輕的科學(xué)家、創(chuàng)業(yè)者和投資人，相信未來屬于他們，要給這些群體機(jī)會(huì)和空間。

兩名與魏凡杰打過交道的創(chuàng)業(yè)公司CEO，對(duì)他給出了極高的評(píng)價(jià)?！邦Ｖ恰I(yè)又果斷”，一名CEO向《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者評(píng)價(jià)稱。

近期，上海未來產(chǎn)業(yè)基金管理人上海國(guó)投未來的總經(jīng)理魏凡杰接受了《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者的專訪。

我們的采訪從早上8時(shí)開始，在此之前，魏凡杰剛剛結(jié)束一場(chǎng)來訪洽談。隨后的9時(shí)，他又要去往下一場(chǎng)接待，采訪被迫中斷。結(jié)束這場(chǎng)接待后，緊接著他又返回辦公室，繼續(xù)完成這次采訪。

在與《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者的訪談中，這位頭部國(guó)資基金的管理者，其行事風(fēng)格、精神面貌給人的印象是珍惜時(shí)間、重視效率、充滿干勁、滿懷希望，言語快速且直中要害，幾乎沒有 “套話”。

魏凡杰的微信頭像是卡通版的吐舌頭愛因斯坦，俏皮形象與科學(xué)家嚴(yán)謹(jǐn)呆板印象形成強(qiáng)烈反差，這也成為愛因斯坦流傳于世最經(jīng)典的一張照片。這某種程度是這位投資人對(duì)科學(xué)的信仰和人生態(tài)度投射。

魏凡杰的微信朋友圈，一半是工作，一半是生活。他會(huì)分享各種行業(yè)和會(huì)議新聞，寫下對(duì)于科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)資本的理解，也會(huì)曬出在北京、上海、杭州、南京等各地拍下的公園美景圖和戶外登山照片。

以下是魏凡杰與《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》的對(duì)話：

“投資產(chǎn)業(yè)化拐點(diǎn)賽道”

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》：上海未來產(chǎn)業(yè)基金重點(diǎn)支持未來制造、未來信息、未來材料、未來能源、未來空間和未來健康等未來產(chǎn)業(yè)。當(dāng)初設(shè)定這幾個(gè)大方向的時(shí)候，你們的底層邏輯是什么？是基于政策導(dǎo)向、市場(chǎng)需求還是技術(shù)突破的預(yù)判？

魏凡杰：上海未來產(chǎn)業(yè)基金設(shè)立之初參考類似Flagship這類前沿孵化機(jī)構(gòu)，所以我們底層邏輯是希望能夠探索一些非常前沿領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)化。

這6個(gè)未來方向相對(duì)來說其實(shí)還是比較寬泛的，但是我們后面實(shí)際投資過程中更細(xì)化，比如像核聚變、量子計(jì)算、腦機(jī)接口、硅光、天基計(jì)算等領(lǐng)域，我們其實(shí)都在看。我們還是希望能夠探索一些既是前沿的、又能夠真正產(chǎn)生重大影響力的行業(yè)，并且預(yù)判它在三五年或者可預(yù)期時(shí)間內(nèi)，能看到有一些大的增長(zhǎng)或變化，包括實(shí)現(xiàn)技術(shù)的進(jìn)步和商業(yè)化的可能性。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》：為什么會(huì)先聚焦在核聚變、量子計(jì)算、腦機(jī)接口這些賽道上？

魏凡杰：未來科學(xué)的方向其實(shí)非常多，譬如核聚變，以前大家覺得產(chǎn)業(yè)化預(yù)期是50年，但是為什么我們現(xiàn)在就在推動(dòng)，是因?yàn)榭吹搅烁邷爻瑢?dǎo)材料導(dǎo)致核聚變的成本和建造周期大幅下降，這是一個(gè)變化。

我們作為基金，不完全是科研，因此在非常前沿的領(lǐng)域希望能夠看到一些產(chǎn)業(yè)化商業(yè)化的機(jī)會(huì)。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》：各細(xì)分賽道的投資策略，如何體現(xiàn)差異？

魏凡杰：每個(gè)方向都不一樣，我們跟投資人、科學(xué)家、創(chuàng)業(yè)者在一起，大家看到一些趨勢(shì)，但也很難定義哪個(gè)方向該怎么干。像可控核聚變，它實(shí)際上是一個(gè)大的系統(tǒng)，也包括很多材料裝備。

之前我們公示了擬戰(zhàn)略投資中國(guó)聚變能源有限公司，這是一個(gè)鏈主企業(yè)，有很大的產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)作用，因此圍繞這樣的企業(yè)，我們要布局一些上游的關(guān)鍵核心技術(shù)。但是像量子計(jì)算，我們理解它是點(diǎn)狀分布，因此就要多路線布局，找到一些好的團(tuán)隊(duì)去投資。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》：我也注意到，你們開始公開遴選子基金了，上海未來產(chǎn)業(yè)基金總的規(guī)模是100億元，所以在LP和直投上，是怎么分配基金額度的？

魏凡杰：上海未來產(chǎn)業(yè)基金100億的規(guī)模中，預(yù)計(jì)有80%投向子基金，20%投向直投項(xiàng)目。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》：國(guó)務(wù)院去年6月發(fā)布了《促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》后，現(xiàn)在各個(gè)城市確實(shí)都已經(jīng)在探索國(guó)資的容錯(cuò)免責(zé)制度，上海未來產(chǎn)業(yè)基金內(nèi)部是否有明確的“風(fēng)險(xiǎn)容忍度”指標(biāo)？你們?nèi)绾谓缍ā昂侠硖潛p”與“國(guó)有資產(chǎn)流失”的邊界？

魏凡杰：首先是合規(guī)、合法、盡職、盡調(diào)，流程上沒問題，按照這個(gè)原則來推動(dòng)。實(shí)操時(shí)需要結(jié)合實(shí)踐摸索，國(guó)家和各地都出臺(tái)了很好的政策和實(shí)踐。上海國(guó)資委也出了相應(yīng)的試行辦法，上海未來產(chǎn)業(yè)基金也在制定相應(yīng)的盡職免責(zé)條款。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》：所以當(dāng)遇到一個(gè)項(xiàng)目，能實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)，產(chǎn)生重大社會(huì)效益但財(cái)務(wù)回報(bào)周期極長(zhǎng)，是怎么去實(shí)現(xiàn)兩者的平衡？

魏凡杰：比較前沿的方向，這個(gè)項(xiàng)目如果能做到比較大的影響力，能夠證明在全國(guó)甚至在全球領(lǐng)先，從融資的角度看，在一級(jí)市場(chǎng)其實(shí)還是能融到錢的，這是一個(gè)邏輯。

然后，我覺得核心有競(jìng)爭(zhēng)力的東西還是要經(jīng)過足夠長(zhǎng)的時(shí)間積淀。也許10年后，那就真的一個(gè)偉大的公司就誕生了，所以就更需要風(fēng)險(xiǎn)投資，對(duì)吧？因?yàn)橹挥酗L(fēng)險(xiǎn)投資有愿意有認(rèn)知投這些公司，短期內(nèi)沒有現(xiàn)金回報(bào)的，就是靠一個(gè)故事、未來的夢(mèng)想來支撐的。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》：你怎么去評(píng)估這些項(xiàng)目的實(shí)力是否足夠支撐未來的故事、夢(mèng)想？

魏凡杰：我們會(huì)看到項(xiàng)目未來潛在的影響力。大家都知道核聚變這個(gè)事兒是還需要一定的時(shí)間，但是一旦它實(shí)現(xiàn)了以后，確實(shí)能夠?qū)θ祟惍a(chǎn)生一個(gè)巨大的改變。在這樣一個(gè)高收益的情況下，我承擔(dān)更多風(fēng)險(xiǎn)也是應(yīng)該的。

天使投資的評(píng)估肯定不是傳統(tǒng)的評(píng)估體系，實(shí)際上還是看未來投早期這種非常前沿的領(lǐng)域，看未來影響力多大。另外如果這些項(xiàng)目在中間過程能夠沿途下蛋，比如量子計(jì)算，它有些過程中也許能賣一些儀器設(shè)備，核聚變?cè)囼?yàn)過程中用到的材料、設(shè)備可以形成產(chǎn)業(yè)鏈，這樣肯定是對(duì)這個(gè)公司更健康的。

“打造中國(guó)式Flagship”

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》：注意到你在不同場(chǎng)合多次說過要“孵化中國(guó)的Flagship”，美國(guó)Flagship的核心模式是“內(nèi)部科研+內(nèi)部孵化”，而不僅僅是財(cái)務(wù)投資。你心中“中國(guó)的Flagship”是什么樣子的？

魏凡杰：首先它的投資人應(yīng)該有很強(qiáng)的科學(xué)背景、產(chǎn)業(yè)背景，能夠真正看得懂科學(xué)，把這些非常前沿的技術(shù)成果轉(zhuǎn)化成一家公司，就相當(dāng)于是有科學(xué)家的視角，又有投資人的視角，又有企業(yè)家的視角，這對(duì)投資人要求其實(shí)是很高的。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》：你之前工作是在北京，現(xiàn)在來到上海，要組建新團(tuán)隊(duì)，所以在人員選擇上是否也有產(chǎn)業(yè)方面的偏好？

魏凡杰：我們團(tuán)隊(duì)大部分是理工科背景，清華大學(xué)和北京大學(xué)的占了50%以上，實(shí)際上，我們投的子基金跟我們的母基金團(tuán)隊(duì)是兩個(gè)不同的概念，我覺得子基金是有可能成為Flagship的，母基金實(shí)際上是一個(gè)孵化平臺(tái)。母基金團(tuán)隊(duì)整體來講還是年輕人，大部分都是90后，雖然年輕但是能力都非常強(qiáng)，學(xué)習(xí)能力很強(qiáng)，也非常勤奮。

我們風(fēng)格非常扁平化?，F(xiàn)在基金分了三個(gè)業(yè)務(wù)板塊，投資、運(yùn)營(yíng)和管理，運(yùn)營(yíng)這塊有風(fēng)控合規(guī)同事負(fù)責(zé)，投資我來負(fù)責(zé)，我們都沒有部門經(jīng)理一說，像投資部他們每個(gè)人都是直接給我匯報(bào)，沒有隔層，層層匯報(bào)其實(shí)信息就會(huì)丟失。同事們也非常團(tuán)結(jié)，所以就是這樣效率高。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》：當(dāng)前國(guó)內(nèi)創(chuàng)投環(huán)境與Flagship在中國(guó)落地，需要哪些本土化的調(diào)整？

魏凡杰：美國(guó)的Flagship，投資人是很關(guān)鍵的。我們現(xiàn)在講一個(gè)邏輯，自己是扁平化，希望我們的資金也扁平化，我們實(shí)際上是想給那些非合伙人層面的，真正在一線干活看項(xiàng)目的人更多機(jī)會(huì)。

中國(guó)投資機(jī)構(gòu)從10年前或者說20年前到現(xiàn)在，這個(gè)變化是非常大的，特別是在投資的策略方面。上一代的投資人，大部分人都不是產(chǎn)業(yè)和科學(xué)背景的，都是比較偏金融背景的，某種意義上來講，我們不太一樣，我們現(xiàn)在比較傾向于有很強(qiáng)學(xué)術(shù)和產(chǎn)業(yè)背景的投資人，并且更年輕。

所以，當(dāng)務(wù)之急是要把這些年輕人找出來，中國(guó)下一代的投資人，經(jīng)過5年10年的成長(zhǎng)，這些人肯定會(huì)挑大梁的，得相信年輕人，并且給他們足夠的機(jī)會(huì)。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》：最近你們?cè)诠_遴選子基金了，我看了一下之前上海國(guó)投三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)基金遴選出來的第一批子基金，有中科創(chuàng)星、啟明創(chuàng)投等，這些其實(shí)都是行業(yè)內(nèi)比較老牌的投資機(jī)構(gòu)，所以我會(huì)期待到時(shí)候上海未來產(chǎn)業(yè)基金，你們遴選出來的子基金會(huì)是一個(gè)什么樣的面貌。你現(xiàn)在有看到比較好的案例么？年輕有為的投資團(tuán)隊(duì)。

魏凡杰：其實(shí)有挺多的，我們自己本身還是一個(gè)母基金，更多還是做配置，找好的子基金。我總說，現(xiàn)在實(shí)際上處于中層，又真正在一線干活的人，這些人可以裂變出來自己創(chuàng)業(yè)做基金，因?yàn)樯虾Ｎ磥懋a(chǎn)業(yè)基金有很好的讓利機(jī)制，加上對(duì)早期概念驗(yàn)證的讓利讓他獲得比之前做大規(guī)?；鸶玫氖找?，我們也在討論，現(xiàn)在其實(shí)不僅上海未來產(chǎn)業(yè)基金自己團(tuán)隊(duì)是年輕人，我們現(xiàn)在投的那些子基金，也盡可能的希望多投一些年輕的投資人。

“懂科學(xué)≠懂產(chǎn)業(yè) ”

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》：來之前，我看了你的個(gè)人背景。網(wǎng)上資料顯示，畢業(yè)于北京大學(xué)物理學(xué)專業(yè)和多倫多大學(xué)材料工程專業(yè)碩士，后來又在北京科創(chuàng)基金擔(dān)任執(zhí)行總經(jīng)理。如何從硬核理工科的專業(yè)轉(zhuǎn)到金融投資領(lǐng)域？

魏凡杰：我是2010年多倫多大學(xué)材料學(xué)碩士畢業(yè)，畢業(yè)第一份工作是在中廣核太陽(yáng)能，做太陽(yáng)能電池，全中國(guó)的第一個(gè)太陽(yáng)能光伏電站就是中廣核太陽(yáng)能制造的。剛好那時(shí)候是中國(guó)光伏行業(yè)高峰，中國(guó)第一個(gè)實(shí)現(xiàn)全球化的行業(yè)，其實(shí)是從光伏行業(yè)起步的，也是趕上了產(chǎn)業(yè)發(fā)展熱潮。

我當(dāng)時(shí)是在央企的二級(jí)子公司，由于有海外背景，公司后來決定讓我做光伏電站業(yè)務(wù)，所以我第一份工作其實(shí)是在全世界投光伏電站，主要是美國(guó)、西班牙、意大利這些發(fā)達(dá)國(guó)家。

從2010年到2013年，我一直是在光伏電站的投資海外投資。

2013年，中廣核集團(tuán)在英國(guó)要搞個(gè)核電站的海外投資，剛好我在中廣核太陽(yáng)能這三四年一直做海外投資的，所以公司指派了我，2013年我就從中國(guó)太陽(yáng)能公司去了中廣核集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng)部，負(fù)責(zé)英國(guó)核電項(xiàng)目，那是一個(gè)超級(jí)項(xiàng)目，整個(gè)項(xiàng)目是花了大概200-300億英鎊?？赡艿侥壳盀橹?，這個(gè)項(xiàng)目都是中國(guó)最大的一個(gè)海外基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，這個(gè)核電站建成了以后占全英國(guó)發(fā)電量的8%。

從2013年一直2016年，我有一部分工作就是負(fù)責(zé)融資，出資方基本上都是國(guó)開行、絲路基金、國(guó)新國(guó)際、中投等，正好2017年英國(guó)核電項(xiàng)目基本談成，我也想回國(guó)。所以我2017年就去了中金資本，從2018年一直到去年都是在北京科創(chuàng)基金，所以也算是北京科創(chuàng)基金的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》：聽你這樣講起來，感覺你的職業(yè)生涯每個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)都非常幸運(yùn)，似乎不太費(fèi)勁。

魏凡杰：確實(shí)沒什么難度。因?yàn)橐郧昂送豆夥娬?，包括投核電站，其?shí)是一個(gè)非常大的戰(zhàn)略投資，它并不要求會(huì)很多財(cái)務(wù)上的東西，當(dāng)然，財(cái)務(wù)上的東西對(duì)我們理工科的學(xué)生來講也沒那么難，更多還是你對(duì)產(chǎn)業(yè)的認(rèn)知，對(duì)科學(xué)認(rèn)知。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》：產(chǎn)業(yè)背景對(duì)你從事投資工作，影響還是比較深刻的。

魏凡杰：對(duì)。我個(gè)人覺得，如果剛大學(xué)畢業(yè)直接做投資其實(shí)不是特別好，有點(diǎn)產(chǎn)業(yè)背景其實(shí)更好。我一直做新能源投資，產(chǎn)業(yè)的趨勢(shì)跟純科學(xué)的東西是其實(shí)不一樣的，所以有些產(chǎn)業(yè)背景肯定對(duì)投資是有很大的幫助。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》：產(chǎn)業(yè)背景意味著什么？我看現(xiàn)在很多科技公司尤其是硬科技領(lǐng)域的招聘，都要求求職者要有非常強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)背景。

魏凡杰：它意味著，不僅僅是從科學(xué)看問題，不是我搞定了一個(gè)科學(xué)進(jìn)展就行了。產(chǎn)業(yè)涉及的問題太多了，成本、供應(yīng)鏈安全等，就是他會(huì)看問題更全面，因?yàn)楣庖豁?xiàng)科學(xué)并不會(huì)變成一個(gè)產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)比科學(xué)復(fù)雜多了，科學(xué)是單點(diǎn)的突破，產(chǎn)業(yè)要靠考慮完整性。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》：你剛才也說了，2017年硬科技投資非常難，大家都在投互聯(lián)網(wǎng)，尤其你工作的地點(diǎn)北京也在互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)口，那時(shí)候你為何選擇“逆勢(shì)”布局硬科技？

魏凡杰：那時(shí)候在北京市領(lǐng)導(dǎo)的指導(dǎo)下，北京成立了北京科創(chuàng)基金，基金總規(guī)模300億元，首期200億元，存續(xù)期15年，這是國(guó)內(nèi)第一支大規(guī)模聚焦硬科技投資的母基金。當(dāng)時(shí)的想法是，北京有很好的科技資源，中關(guān)村那一帶，清華北大都在附近，是全中國(guó)當(dāng)時(shí)最像硅谷的地方，所以除了發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)之外，得有一個(gè)平臺(tái)把硬科技做起來。

我當(dāng)時(shí)在中金資本，2018年我們團(tuán)隊(duì)中標(biāo)了，作為北京科創(chuàng)基金的管理人，然后2018年我們就開始組建北京科創(chuàng)基金。正好2018年針對(duì)硬科技投資，國(guó)家就確定要設(shè)立科創(chuàng)板，2019年科創(chuàng)板在上交所開市交易，也正好是趕在一個(gè)歷史大拐點(diǎn)。所以我說為什么投資要投拐點(diǎn)？太早也不行，太晚也不行，太早了容易當(dāng)“炮灰”，太晚了你進(jìn)不去。

“捕捉‘核爆點(diǎn)’項(xiàng)目”

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》：作為上海未來產(chǎn)業(yè)基金的負(fù)責(zé)人，你曾說過，上海未來產(chǎn)業(yè)基金要解決一個(gè)什么問題，你們也沒有完全想明白，時(shí)隔半年了，這個(gè)問題你現(xiàn)在想明白了嗎？

魏凡杰：我的意思是說基金剛設(shè)立的時(shí)候沒想明白，但后來其實(shí)想明白了，就是中國(guó)科技創(chuàng)新0-1的轉(zhuǎn)化，因?yàn)槟阏f10-100，中國(guó)的創(chuàng)新是非常強(qiáng)的，對(duì)吧？比如像整個(gè)現(xiàn)在生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，現(xiàn)在中國(guó)的優(yōu)勢(shì)也比較大了，創(chuàng)新端優(yōu)勢(shì)也很大了。

現(xiàn)在中美最大的差距就在原始創(chuàng)新，它不是理論創(chuàng)新。就是說前沿企業(yè)的原始創(chuàng)新，學(xué)校的論文么把它變成公司，真正做探索前沿領(lǐng)域的公司。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》：那微觀來講，比如你現(xiàn)在看一個(gè)項(xiàng)目，一個(gè)團(tuán)隊(duì)，你如何去判斷他們技術(shù)0-1的顛覆性程度和商業(yè)化潛力有多大？

魏凡杰：國(guó)外知名風(fēng)投及孵化機(jī)構(gòu)提出，有一個(gè)指標(biāo)是譬如成本急速下降。另外就是跨行業(yè)的平臺(tái)型機(jī)構(gòu)，它相當(dāng)于一個(gè)新技術(shù)的平臺(tái)。另外還有其實(shí)很簡(jiǎn)單的判斷，新的路徑、新的方式、新的想法，就是別人沒有做過的東西，但是這里面很多是沒法產(chǎn)業(yè)化的，所以我們還是找一些能夠產(chǎn)業(yè)化的，但是這里面，我覺得是必須帶來成本的急劇下降，實(shí)際上是從產(chǎn)業(yè)的角度來看也是挺好的，因?yàn)檫@跨行業(yè)是個(gè)平臺(tái)性的。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》：隨著硬科技投資行業(yè)的發(fā)展，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。各個(gè)地方的國(guó)資均在發(fā)力，市場(chǎng)化基金也在加大力度布局。在你的構(gòu)想中，你對(duì)上海未來產(chǎn)業(yè)基金運(yùn)作有什么規(guī)劃？希望它達(dá)成什么樣的目標(biāo)？

魏凡杰：我們最大目標(biāo)就是要做“核爆點(diǎn)”，我們還是得有一些有重大影響力的項(xiàng)目。比如投中國(guó)聚變，對(duì)吧？如果核聚變做成功，整個(gè)行業(yè)浪潮就掀起來了，我們得做幾個(gè)這樣的事情，但這個(gè)事情不好做。

“年輕一代的投資人更有信心”

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》：你平時(shí)自己如何保持對(duì)于前沿科技和投資趨勢(shì)的敏感性？

魏凡杰：我覺得最重要的還是跟人聊天，跟優(yōu)秀的人聊天，跟優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者聊天。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》：對(duì)于硬科技領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)者，你會(huì)給到他們一些什么建議？

魏凡杰：我覺得這個(gè)話題太大了，其實(shí)還是要尊重規(guī)律，客觀規(guī)律，你看很多項(xiàng)目，其實(shí)最后死于什么？死在估值太高了?，F(xiàn)在這個(gè)問題很明顯，估值高了，你后面就融不到錢了，每一輪應(yīng)該都有一個(gè)合理的漲幅，所有投資人都能夠滿意，其實(shí)那種項(xiàng)目，有些項(xiàng)目是不應(yīng)該死的，但是如果估值很高的，后面就很難融了，想再把估值降下來，其實(shí)這個(gè)是比較難的。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》：像現(xiàn)在AI、人形機(jī)器人這些熱門賽道的一些明星項(xiàng)目，這種現(xiàn)象其實(shí)還蠻常見的。

魏凡杰：是的，所以我覺得就是說，不能市場(chǎng)好的時(shí)候就這么干，所以找一個(gè)成熟的投資人，找成熟的創(chuàng)業(yè)者，很重要，就是這些道理大家都知道。有一些創(chuàng)始人自己不全職創(chuàng)業(yè)，又要求控股，又恨不得上來就融10個(gè)億，這樣的事情太多了，最后都會(huì)把自己掏空，這樣的項(xiàng)目我們是要避免的。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》：你是行業(yè)老兵，你如何看待當(dāng)前一級(jí)市場(chǎng)的變化？

魏凡杰：一級(jí)市場(chǎng)去年大家都很悲觀，但是今年已經(jīng)有樂觀情緒，肯定是越來越好，包括很多歐洲和中東的錢都組團(tuán)投資中國(guó)。

今年，DeepSeek確實(shí)做出了巨大的貢獻(xiàn)，AI對(duì)于各個(gè)行業(yè)的帶動(dòng)都非常大，尤其是帶動(dòng)生命科學(xué)，生命科學(xué)現(xiàn)在是“ China Innovation”，中國(guó)創(chuàng)新，這是一個(gè)很大的變化。

我覺得中國(guó)龐大的人才資源，中國(guó)的工程師數(shù)量，中國(guó)供應(yīng)鏈的完整性，而且中國(guó)人本身非常勤奮，因?yàn)槲沂前l(fā)現(xiàn)很多年輕一代的投資人更有信心，未來在年輕一代身上。最重要的是有強(qiáng)認(rèn)知的人，好的項(xiàng)目好的方向，缺的不是錢，這個(gè)市場(chǎng)永遠(yuǎn)缺的不是錢，缺的是認(rèn)知。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》：你的心態(tài)看起來還是挺樂觀的。

魏凡杰：我覺得是，會(huì)越來越好?，F(xiàn)在年輕一代的投資人都崛起了，新一代的（投資人）我見了很多，覺得這是新一代人的機(jī)會(huì)。我還是比較樂觀的，今年比去年更樂觀，中國(guó)這么多年的積累，人才優(yōu)勢(shì)還是比較大的，可能現(xiàn)在最缺的可能還是最頂尖的人才，就是說包括一些開拓性0-1的這個(gè)事。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》：但其實(shí)圍繞0-1創(chuàng)新這個(gè)事我們總會(huì)被詬病，總會(huì)說中國(guó)跟隨美國(guó)。

魏凡杰：我們看到中國(guó)的0-1的創(chuàng)新越來越多了，我們從這些新一代的創(chuàng)業(yè)者里面看到了更多敢于對(duì)自我的突破，而不完全是跟隨著其他國(guó)家的方式方法，是在做自己0-1事情，應(yīng)該是這樣的事情越來越多了。