財(cái)聯(lián)社2月27日訊（編輯 劉蕊）美東時(shí)間周四盤后，美股市場(chǎng)上英偉達(dá)的“干兒子”、專注于人工智能的云基礎(chǔ)設(shè)施提供商CoreWeave的股價(jià)大跌超8%。

盡管該公司公布的最新財(cái)報(bào)顯示，公司在去年第四季度營(yíng)收跑贏分析師預(yù)期，但公司的運(yùn)營(yíng)支出翻了一番多，公司凈虧損也大幅增加。與此同時(shí)，對(duì)于今年第一季度的盈利預(yù)期也令人略感失望。

更加雪上加霜的是，面臨天量規(guī)模的積壓訂單，CoreWeave不得不進(jìn)一步加大資本支出以增加產(chǎn)能，這也意味著短期其將承擔(dān)更加巨大的短期虧損風(fēng)險(xiǎn)。

運(yùn)營(yíng)支出壓力倍增

以下是該公司與LSEG統(tǒng)計(jì)的分析師預(yù)期的對(duì)比情況：

CoreWeave在第四季度的營(yíng)收同比增長(zhǎng)了110%，達(dá)到15.7億美元，略好于分析師預(yù)期的15.5億美元；

該季度每股虧損89美分，這可能與分析師預(yù)期的每股虧損49美分相比差距較大。

公司第四季度運(yùn)營(yíng)成本飆升至16.6億美元，是前一季度的兩倍多。

該公司預(yù)計(jì)，第一季度營(yíng)收為19-20億美元，低于分析師預(yù)期的22.9億美元。

對(duì)于2026年全年，CoreWeave 預(yù)計(jì)營(yíng)收為120-130億美元。而分析師預(yù)期為120.9億美元。

CoreWeave 首席財(cái)務(wù)官Nitin Agrawal在分析師電話會(huì)議中解釋稱，隨著公司大規(guī)模擴(kuò)張，數(shù)據(jù)中心租賃成本、電力支出和折舊費(fèi)用將先于營(yíng)收確認(rèn)而啟動(dòng)。

CoreWeave作為背靠英偉達(dá)的云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施公司，英偉達(dá)的GPU（圖形芯片）是CoreWeave產(chǎn)品的核心組成部分，但目前，在高昂的算力需求下，英偉達(dá)芯片仍供應(yīng)緊張。

CoreWeave 公司的首席執(zhí)行官邁克·因特拉托（Mike Intrator）在財(cái)報(bào)會(huì)中表示，英偉達(dá)H100處理器在第四季度的平均價(jià)格與年初持平，而較舊的A100處理器價(jià)格在2025年有所上漲。

電力與數(shù)據(jù)中心規(guī)模翻番

截至年底，CoreWeave擁有43個(gè)活躍數(shù)據(jù)中心，活躍電力容量為850兆瓦，而合同電力容量為3.1吉瓦。分析師此前預(yù)計(jì)的活躍電力容量約為827兆瓦。

該公司打算在2026年結(jié)束時(shí)擁有超過(guò)1.7吉瓦的活躍電力容量，這一數(shù)字高于分析師平均預(yù)期的1.59吉瓦，并且到2030年還將超出其合同覆蓋范圍的電力容量，即超過(guò)5吉瓦。

為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，該公司計(jì)劃在2026年的資本支出為300-350億美元，這一數(shù)字遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于2025年的103.1億美元。

“我們不僅看到整個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的需求在不斷增長(zhǎng)，其源頭已不再局限于最初的那些超大規(guī)模云服務(wù)提供商和基礎(chǔ)模型領(lǐng)域，”因特拉托說(shuō)道，“如今，這種需求已開始向企業(yè)領(lǐng)域爆發(fā)式增長(zhǎng)。還蔓延到了主權(quán)領(lǐng)域。我們看到越來(lái)越多的新參與者開始介入，并為他們所需的基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行投資?！?/p>

積壓訂單風(fēng)險(xiǎn)高企

DA Davidson 分析師 Alexander Platt 指出，CoreWeave 仍在努力應(yīng)對(duì)與積壓訂單風(fēng)險(xiǎn)、債務(wù)義務(wù)和資本成本相關(guān)的持續(xù)挑戰(zhàn)。

公司顯示，截至去年年底，公司的未完成收入（積壓訂單收入）從第三季度末的556億美元增加到了668億美元。因特拉托表示，公司的合同平均履行期限已從2024年底的4年延長(zhǎng)至5年。

“我們有意決定加快建設(shè)步伐，進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模，這是基于這樣一個(gè)事實(shí)，即我們的客戶迫切希望更快地獲得更多的基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)?！币蛱乩性诮邮懿稍L時(shí)稱，為了增加產(chǎn)能，他愿意承受短期的利潤(rùn)損失。

然而，近幾周來(lái)，AI巨頭資本支出增長(zhǎng)的持續(xù)性問(wèn)題已經(jīng)成為困擾華爾街投資者的主要風(fēng)險(xiǎn)之一，微軟、Meta等巨頭紛紛大局?jǐn)U張押注AI的舉措已經(jīng)引起股價(jià)的下滑，而CoreWeave也似乎正步其后塵。