財(cái)聯(lián)社2月26日訊（編輯 胡家榮）港股三大指數(shù)集體下挫。截至收盤(pán)，恒生指數(shù)跌1.44%，報(bào)26381.02點(diǎn)；科技指數(shù)跌2.87%，報(bào)5109.32點(diǎn)；國(guó)企指數(shù)跌2.44%，報(bào)8814.29點(diǎn)。

今日市場(chǎng)

今日盤(pán)面呈現(xiàn)“新質(zhì)生產(chǎn)力主線強(qiáng)勢(shì)突圍，傳統(tǒng)周期板塊承壓回調(diào)”的鮮明特征，其中電力設(shè)備、加密貨幣、光通信等代表技術(shù)迭代與全球產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的板塊集體走強(qiáng)；而光伏、建材水泥、鋰電池、黃金珠寶等受制于供需結(jié)構(gòu)和股東行為影響的板塊則明顯回調(diào)。

AIDC引爆全球電力基建浪潮 東方電氣漲超15%

截至收盤(pán)，東方電氣(01072.HK)漲15.52%、哈爾濱電氣(01133.HK)漲7.15%、金風(fēng)科技(02208.HK)漲5.56%。

中信建投研報(bào)指出，人工智能數(shù)據(jù)中心(AIDC)建設(shè)已進(jìn)入爆發(fā)式增長(zhǎng)通道。測(cè)算顯示，2025–2028年美國(guó)AI發(fā)展催生的電力容量需求年均復(fù)合增長(zhǎng)率(CAGR)約55%，未來(lái)三年累計(jì)需求超150吉瓦。

同時(shí)北美地區(qū)電力缺口持續(xù)擴(kuò)大，“自建電源”成為科技巨頭剛需。燃?xì)廨啓C(jī)憑借快速啟停、高功率適配、成本優(yōu)勢(shì)及運(yùn)行可靠性，正成為AIDC主電源首選方案，帶動(dòng)發(fā)電設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值重估。

機(jī)構(gòu)看多加密市場(chǎng) 金涌投資漲超29%

截至收盤(pán)，金涌投資(01328.HK)漲29.28%、藍(lán)港互動(dòng)(08267.HK)漲20%、OSL集團(tuán)(00863.HK)漲3.33%。

摩根大通最新研報(bào)將2026年加密市場(chǎng)評(píng)級(jí)上調(diào)至“看多”。分析師Nikolaos Panigirtzoglou指出：比特幣價(jià)格已貼近約7.7萬(wàn)美元的全網(wǎng)生產(chǎn)成本線，礦企出清加速行業(yè)健康出清；疊加美國(guó)《加密資產(chǎn)清晰度法案》等立法進(jìn)程推進(jìn)，監(jiān)管框架日趨清晰。預(yù)計(jì)2026年機(jī)構(gòu)資金將成為數(shù)字資產(chǎn)配置主力，驅(qū)動(dòng)行業(yè)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展新階段。

技術(shù)升級(jí)驅(qū)動(dòng)估值重塑 鴻騰精密漲超11%

截至收盤(pán)，鴻騰精密(06088.HK)漲11.48%、劍橋科技(06166.HK)漲7.90%、京信通信(02342.HK)漲3.45%。

鴻騰精密漲幅居前。該公司實(shí)現(xiàn)從“精密零件”到“系統(tǒng)級(jí)互聯(lián)解決方案”的升級(jí)。AI側(cè)，公司受益于全球光模塊市場(chǎng)高增長(zhǎng)，公司布局224G高速互聯(lián)、800G/1.6T光模塊及CPO解決方案，產(chǎn)品已導(dǎo)入北美核心客戶(hù)。EV側(cè)，隨800V平臺(tái)普及與自動(dòng)駕駛等級(jí)提升，連接器單車(chē)價(jià)值量躍升。

概念退潮疊加股東減持 鈞達(dá)股份跌超9%

截至收盤(pán)，鈞達(dá)股份(02865.HK)跌9.32%、協(xié)鑫新能源(00451.HK)跌6.82%、福萊特玻璃(06865.HK)跌5.57%。

鈞達(dá)股份跌幅居前，該公司的控股股東于2026年1月公告擬減持3%股份。需關(guān)注的是，該股自2025年12月因“太空光伏”概念被大幅炒作，累計(jì)漲幅顯著。當(dāng)前新業(yè)務(wù)仍處早期驗(yàn)證階段，基本面拐點(diǎn)未現(xiàn)，重要股東減持易引發(fā)市場(chǎng)對(duì)概念兌現(xiàn)能力的質(zhì)疑，短期情緒擾動(dòng)明顯。

股東減持疊加需求隱憂 海螺水泥跌近7%

截至收盤(pán)，海螺水泥(00914.HK)跌6.97%、中國(guó)建材(03323.HK)跌3.68%、西部水泥(02233.HK)跌3.58%。

行業(yè)層面，中國(guó)水泥網(wǎng)預(yù)測(cè)2025年行業(yè)利潤(rùn)總額或達(dá)180–200億元，同比增12.5%–25%，但分析指出此輪改善主要源于“高基數(shù)價(jià)格+煤炭成本下行”帶來(lái)的成本紅利，而非地產(chǎn)新開(kāi)工等需求端實(shí)質(zhì)性復(fù)蘇，“需求紅利”缺失使盈利可持續(xù)性存疑。

資源端擾動(dòng)引發(fā)成本焦慮 中創(chuàng)新航領(lǐng)跌

截至收盤(pán)，中創(chuàng)新航(03931.HK)跌9.26%、寧德時(shí)代(03750.HK)跌6.49%、比亞迪股份(01211.HK)跌3.85%。

消息方面，碳酸鋰期貨盤(pán)中一度漲超11%后回落，與鋰電股走勢(shì)高度聯(lián)動(dòng)。

此前津巴布韋礦業(yè)部2月25日宣布實(shí)施鋰礦出口禁令，旨在推動(dòng)本土深加工。中信證券指出，該國(guó)占中國(guó)2025年鋰精礦進(jìn)口量的19%，預(yù)計(jì)2026年全球鋰資源供給占比達(dá)12%。短期供應(yīng)收緊預(yù)期推升鋰價(jià)，但中游電池廠商面臨成本傳導(dǎo)壓力，市場(chǎng)對(duì)盈利空間產(chǎn)生擔(dān)憂。

黃金首飾需求萎縮 六福集團(tuán)跌近6%

截至收盤(pán)，六福集團(tuán)(00590.HK)跌5.95%、周生生(00116.HK)跌4.51%、周大福(01929.HK)跌4.23%。

消息面上，中國(guó)黃金協(xié)會(huì)本月初發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年，我國(guó)黃金消費(fèi)量950.096噸，同比下降3.57%，其中金條及金幣消費(fèi)量首次超越黃金首飾消費(fèi)量。具體看，黃金首飾消費(fèi)量363.836噸，同比下降31.61%；金條及金幣消費(fèi)量504.238噸，同比增長(zhǎng)35.14%。

個(gè)股異動(dòng)

MINIMAX漲近5% 公司推出“MaxClaw”

MINIMAX-WP(00100.HK)漲4.64%，報(bào)收788.50港元。Minimax發(fā)文介紹MiniMax Agent Expert的功能升級(jí)，同步介紹MaxClaw。在Expert 2.0中，進(jìn)一步優(yōu)化了專(zhuān)家Agent的創(chuàng)建體驗(yàn)。

天數(shù)智芯漲超20% 通用GPU市場(chǎng)具備廣闊發(fā)展前景

天數(shù)智芯(09903.HK)漲20.27%，報(bào)收286港元。消息面上，近年來(lái)，AI的發(fā)展，尤其是大語(yǔ)言模型的興起，推動(dòng)算力需求大幅增長(zhǎng)。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，中國(guó)通用GPU市場(chǎng)快速擴(kuò)張，2024年的出貨量達(dá)到1.6百萬(wàn)片，2022年至2024年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為72.8%。預(yù)計(jì)市場(chǎng)將維持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，于2025年至2029年，出貨量預(yù)計(jì)以33.0%的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。