近日，全球知名AI基準(zhǔn)測(cè)試機(jī)構(gòu)Artificial Analysis發(fā)布了最新的全球視頻生成大模型榜單，可靈3.0系列模型（Kling 3.0 Pro）以1240的Arena ELO基準(zhǔn)測(cè)試評(píng)分位居文生視頻賽道第一位，在前15名中可靈共有7個(gè)模型在榜。業(yè)內(nèi)人士分析，此前發(fā)布的可靈3.0模型在視頻真實(shí)感、一致性和可控性上具備行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，意味著AI正式進(jìn)入影視工業(yè)級(jí)視覺(jué)生產(chǎn)的核心環(huán)節(jié)。

與此同時(shí)，美國(guó)銀行（BofA）全球研究部在2月25日發(fā)布的快手研報(bào)中指出，近期市場(chǎng)對(duì)AI視頻領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)的擔(dān)憂(yōu)可能被過(guò)度放大，并重申對(duì)快手的“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

研報(bào)指出，近期股價(jià)回調(diào)主要受競(jìng)品模型發(fā)布影響，但該機(jī)構(gòu)認(rèn)為AI視頻生成與供給增加有助于推動(dòng)行業(yè)整體擴(kuò)容。隨著AI視頻生成技術(shù)滲透率提升，可靈的使用需求有望增加，同時(shí)AI視頻內(nèi)容供給提升也可能對(duì)快手短視頻主業(yè)形成正向影響。

BofA同時(shí)強(qiáng)調(diào)，可靈在模型能力與產(chǎn)品節(jié)奏方面仍處領(lǐng)先地位。其指出，當(dāng)前版本可靈3.0在功能覆蓋及綜合能力方面已較為完善。與此同時(shí)，可靈與部分競(jìng)品在目標(biāo)客群及地域布局上存在差異，可靈更側(cè)重海外市場(chǎng)、專(zhuān)業(yè)創(chuàng)作者及企業(yè)客戶(hù)。

數(shù)據(jù)層面，研報(bào)援引第三方移動(dòng)端收入跟蹤數(shù)據(jù)指出，競(jìng)品模型上線(xiàn)后，對(duì)可靈移動(dòng)端收入趨勢(shì)影響有限。

此外，BofA回顧歷史數(shù)據(jù)指出，2025年5月20日Google發(fā)布VEO 3.0時(shí)，市場(chǎng)亦曾擔(dān)憂(yōu)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)，但可靈海外日收入在隨后一個(gè)月保持穩(wěn)定，并逐步增長(zhǎng)，目前已達(dá)到當(dāng)時(shí)水平的兩倍以上。研報(bào)認(rèn)為，可靈收入增長(zhǎng)主要由自身模型升級(jí)驅(qū)動(dòng)，競(jìng)品發(fā)布影響有限。

估值方面，該機(jī)構(gòu)給予快手94港元目標(biāo)價(jià)，基于分部估值法，其中核心業(yè)務(wù)按2026年預(yù)期13倍市盈率估值，可靈AI業(yè)務(wù)按35倍市銷(xiāo)率估值。

市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，此次可靈3.0在國(guó)際權(quán)威評(píng)測(cè)體系中登頂，有助于強(qiáng)化其在全球AI視頻生成賽道中的領(lǐng)先地位，并進(jìn)一步夯實(shí)其在專(zhuān)業(yè)創(chuàng)作與企業(yè)級(jí)應(yīng)用場(chǎng)景中的競(jìng)爭(zhēng)基礎(chǔ)。