財聯(lián)社2月24日訊（編輯 胡家榮）受益于海外市場消息利好，港股存儲概念股走強。截至發(fā)稿，兆易創(chuàng)新(03896.HK)漲8.44%、瀾起科技(06809.HK)漲0.30%。

尤為引人注目的是，掛鉤韓國存儲巨頭的杠桿ETF表現(xiàn)更為突出——南方東英兩倍做多海力士(07709.HK)漲8.58%，南方東英兩倍做多三星電子(07747.HK)漲5.39%。

核心信號：海力士權威定調(diào)行業(yè)格局逆轉(zhuǎn)

在2月20日高盛舉辦的虛擬投資者會議上，SK海力士管理層釋放關鍵判斷：全球存儲芯片行業(yè)已全面轉(zhuǎn)入賣方市場。公司明確指出，當前DRAM與NAND閃存庫存水平僅維持約4周，處于歷史低位，且“所有客戶的需求均無法被完全滿足”。

受晶圓廠潔凈室物理空間擴張受限影響，產(chǎn)能彈性顯著收窄。SK海力士透露，面向2026年的高帶寬內(nèi)存(HBM)產(chǎn)能已全部售罄；標準型DRAM供應持續(xù)緊張，原廠議價能力顯著增強。產(chǎn)業(yè)鏈上下游正加速推進長期合約談判，客戶方積極尋求鎖定未來供應以應對短缺風險。

基于AI算力基建的剛性需求與供應端剛性約束的雙重作用，SK海力士判斷2026年存儲芯片價格將呈現(xiàn)逐季上漲態(tài)勢。供需失衡已從階段性現(xiàn)象演變?yōu)榻Y(jié)構性特征，價格上漲具備堅實基本面支撐。

AI需求與產(chǎn)能瓶頸共振強化

全球存儲供需格局重塑源于雙重邏輯：

需求端：海外云服務提供商(CSP)持續(xù)加碼AI基礎設施，訓練與推理規(guī)模擴張直接拉動DRAM、HBM及企業(yè)級SSD出貨量；

供給端：潔凈室擴建周期長、資本開支審慎，疊加高附加值產(chǎn)品(如HBM)占比提升，進一步推高行業(yè)平均售價與技術門檻。

供需剪刀差持續(xù)擴大，使供應商在產(chǎn)業(yè)鏈中的話語權顯著提升。

機構研判：周期強度與持續(xù)性有望超預期

平安證券電子團隊指出，當前行業(yè)正處于技術升級與需求爆發(fā)的關鍵節(jié)點。AI高景氣具備中長期延續(xù)性，疊加產(chǎn)品結(jié)構向高價值領域遷移，本輪存儲上行周期的強度與持續(xù)時間有望超越歷史均值。團隊建議關注具備技術壁壘、客戶資源及產(chǎn)能保障的龍頭企業(yè)，同時結(jié)合市場情緒把握階段性交易機會。

綜合來看，在AI算力需求剛性增長與物理產(chǎn)能擴張受限的共同作用下，存儲芯片行業(yè)已確立中長期景氣上行基調(diào)。