財(cái)聯(lián)社2月23日訊（記者 李迪）2026馬年春節(jié)前夕，一批基金沒能熬過生存線，正式步入清盤流程。

截至2月14日，年內(nèi)已有20只基金清盤，包含多只發(fā)起式基金、養(yǎng)老FOF。規(guī)模問題是多只基金清盤的主要原因，多只產(chǎn)品因規(guī)模長(zhǎng)期不足5千萬而終止基金合同。具體來看，多只持有期長(zhǎng)達(dá)三年或五年的養(yǎng)老FOF，因市場(chǎng)接受度不高而持續(xù)面臨規(guī)模壓力，最終清盤。此外還有汽車、紅利低波等主題的產(chǎn)品，因板塊近期熱度不高而面臨規(guī)模壓力。

在業(yè)內(nèi)人士看來，清盤已經(jīng)是公募基金行業(yè)的常態(tài)化現(xiàn)象，正常優(yōu)勝劣汰有助于提升行業(yè)的整體運(yùn)營(yíng)效率。還有業(yè)內(nèi)人士直言，個(gè)別機(jī)構(gòu)的銷售團(tuán)隊(duì)為了完成KPI，將市場(chǎng)接受度不高的產(chǎn)品強(qiáng)行發(fā)行，這些產(chǎn)品中也有一部分后續(xù)淪為迷你基金，若是正常清盤也有助于減少資源浪費(fèi)。

年內(nèi)已有20只基金清盤，規(guī)模問題是清盤主因

截至2026年2月14日，今年以來已有20只基金完成清盤。從產(chǎn)品類型看，上述清盤基金中混合型基金最多，數(shù)量達(dá)到12只，如國(guó)投瑞銀新增長(zhǎng)靈活配置混合、泓德汽車產(chǎn)業(yè)升級(jí)混合等。

此外還有5只債券型基金今年已清盤，多為持有期型產(chǎn)品，如博時(shí)富盛純債一年定開、交銀施羅德裕景純債一年定開等。另外還有3只股票型基金清盤，如新華中證紅利低波動(dòng)ETF、易米中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)增強(qiáng)等。

規(guī)模問題是上述基金清盤的主要原因。以鵬華尊惠18個(gè)月定期開放混合為例，該產(chǎn)品的基金合同約定，在任一開放期最后一日日終，如基金資產(chǎn)凈值低于2億元，則本基金根據(jù)基金合同的約定進(jìn)入基金財(cái)產(chǎn)的清算程序并終止，無須召開基金份額持有人大會(huì)審議。

今年1月19日至1月30日，該產(chǎn)品進(jìn)入開放期。但截至該開放期結(jié)束日，該基金出現(xiàn)基金資產(chǎn)凈值低于2億元的情形，觸發(fā)基金合同終止條款。

此外，易米中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)增強(qiáng)型發(fā)起式、泓德汽車產(chǎn)業(yè)升級(jí)混合發(fā)起式等發(fā)起式產(chǎn)品因成立三年后規(guī)模未滿2億而清盤；新華中證紅利低波動(dòng)ETF、博時(shí)富盛純債一年定期開放債券型發(fā)起式等基金因產(chǎn)品規(guī)模連續(xù)50個(gè)工作日以上不足5千萬而清盤。

北京一中型公募渠道人士對(duì)記者表示，“基金清盤已是行業(yè)常態(tài)化現(xiàn)象。近一年多，基金行業(yè)有所回暖，但產(chǎn)品的業(yè)績(jī)差異也在拉大，優(yōu)勝劣汰也是自然的結(jié)果。從基金公司的角度來看，如果強(qiáng)行保殼會(huì)耗費(fèi)很多資源，順勢(shì)清盤競(jìng)爭(zhēng)力不夠的產(chǎn)品反而是更理性的選擇?！?/p>

該人士還直言：“一些基金公司的銷售部門都背負(fù)著產(chǎn)品發(fā)行的KPI壓力。為了完成KPI，一些不太受市場(chǎng)歡迎的產(chǎn)品也被強(qiáng)行發(fā)行出來。后續(xù)市場(chǎng)用腳投票，這類產(chǎn)品淪為迷你基金甚至難以存續(xù)。對(duì)這類產(chǎn)品而言，不清盤其實(shí)就是對(duì)公司資源的持續(xù)浪費(fèi)。”

多只持有期型養(yǎng)老FOF清盤，冷門主題基金也生存艱難

值得注意的是，今年清盤的基金中還包含多只養(yǎng)老目標(biāo)FOF產(chǎn)品，如中歐預(yù)見養(yǎng)老目標(biāo)日期2045三年持有期混合型FOF、鵬華養(yǎng)老目標(biāo)日期2040五年持有期混合型發(fā)起式FOF、華安養(yǎng)老目標(biāo)日期2050五年持有期混合型發(fā)起式FOF等。

業(yè)內(nèi)人士指出，盡管FOF領(lǐng)域的整體市場(chǎng)熱度有所提升，但三年、五年等持有期限較長(zhǎng)的產(chǎn)品的市場(chǎng)接受度仍然不高。前述渠道人士對(duì)記者表示，“現(xiàn)在公募行業(yè)已經(jīng)清楚認(rèn)識(shí)到市場(chǎng)對(duì)于持有期較長(zhǎng)的產(chǎn)品的接受度是不高的，因而，現(xiàn)在大家更傾向于發(fā)行持有期較短的FOF產(chǎn)品?！?/p>

而從行業(yè)主題的角度來看，汽車、紅利低波等主題的部分產(chǎn)品也在面臨生存難題。

以泓德汽車產(chǎn)業(yè)升級(jí)混合發(fā)起為例，該產(chǎn)品因資產(chǎn)凈值低于2億元，在今年1月觸發(fā)清盤條款。該產(chǎn)品于2023年成立，但產(chǎn)品成立后汽車產(chǎn)業(yè)走勢(shì)低迷許久，因而該產(chǎn)品也面臨規(guī)模壓力。除這只已經(jīng)清盤的汽車主題基金外，市場(chǎng)上還有多只汽車主題基金在“清盤線”上掙扎。以國(guó)泰中證智能汽車ETF為例，該產(chǎn)品近期也發(fā)布清盤預(yù)警。公告顯示，截至 2026 年 1 月 9 日，該基金已連續(xù) 30 個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于 5000萬元。

此外，今年還有紅利低波主題基金沒能熬過這個(gè)春節(jié)。以新華中證紅利低波ETF為例，截至今年2月5日日終，該基金已出現(xiàn)連續(xù)50個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的情形，觸發(fā)基金合同中約定的基金合同終止條款。

值得注意的是，汽車、紅利低波動(dòng)這類主題并非小眾賽道，只是近一兩年表現(xiàn)偏弱，暫時(shí)淪為冷門主題。一旦后續(xù)市場(chǎng)風(fēng)格切換，或是汽車產(chǎn)業(yè)整體回暖，相關(guān)板塊仍存在投資機(jī)會(huì)，相關(guān)產(chǎn)品也有規(guī)模擴(kuò)張的可能性。而上述產(chǎn)品沒能熬過低迷周期，略顯可惜。不過，業(yè)內(nèi)人士也指出，放棄對(duì)這些產(chǎn)品的保殼操作，也與公募基金整體的產(chǎn)品布局有關(guān)。如果公募機(jī)構(gòu)認(rèn)為這類產(chǎn)品的戰(zhàn)略價(jià)值有限但維持存續(xù)成本過高，就會(huì)選擇清盤，而這種操作是有利于公司提升整體運(yùn)營(yíng)效率的。