開欄語：馬年奔騰，奮楫爭先。資管行業(yè)在凈值化轉(zhuǎn)型深水區(qū)行穩(wěn)致遠，在服務(wù)實體經(jīng)濟與居民財富管理的雙重使命中步履鏗鏘；展望新年，“十五五”規(guī)劃開局，更待我們擘畫新藍圖，共赴新征程。值此新春佳節(jié)，財聯(lián)社誠邀銀行理財、保險資管、信托等資管機構(gòu)及相關(guān)同業(yè)掌舵人執(zhí)筆獻詞，寄語新年，共話未來。

歲序更替，駿馬迎春。值此新春佳節(jié)之際，我謹代表建信理財公司向大家致以誠摯的問候，祝大家新年快樂、萬事如意、闔家幸福！“十五五”時期是我國基本實現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化的關(guān)鍵時期，宏觀政策協(xié)同發(fā)力，以新質(zhì)生產(chǎn)力引領(lǐng)的產(chǎn)業(yè)升級預(yù)計將成為貫穿這一發(fā)展階段的主線。面對宏觀環(huán)境的深刻變化與行業(yè)的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型，理財公司必須立足時代方位、洞察發(fā)展大勢，堅守為民理財?shù)某跣?，才能把握機遇，切實履行助力實體經(jīng)濟發(fā)展與居民財富穩(wěn)健增值的雙重使命。

（圖為建信理財黨委書記、董事長齊建功）

隨著我國進入低利率時代，銀行理財產(chǎn)品對投資者的吸引力顯著增強，銀行理財發(fā)展呈現(xiàn)良好態(tài)勢。根據(jù)銀行理財?shù)怯浲泄苤行?月23日發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至2025年末，全國銀行理財市場存續(xù)規(guī)模達33.29萬億元，充分顯示出銀行理財在全市場資管板塊的重要性。從行業(yè)發(fā)展看，主要呈現(xiàn)以下態(tài)勢：一是理財產(chǎn)品完全凈值化轉(zhuǎn)型已基本完成。資管新規(guī)實施以來，銀行理財凈值化轉(zhuǎn)型步伐不斷加快。在監(jiān)管有力推動下，理財行業(yè)“真正凈值化時代”來臨，正在深刻重塑行業(yè)生態(tài)。二是行業(yè)集中度持續(xù)提升。全球資管行業(yè)呈現(xiàn)較高集中度的“頭部效應(yīng)”。隨著理財銷售渠道進一步多元融合，市場份額向頭部機構(gòu)集聚的趨勢預(yù)計將延續(xù)。三是產(chǎn)品策略逐步拓展。在低利率環(huán)境下，基于客戶需求，理財公司將在固收類產(chǎn)品為核心盤的基礎(chǔ)上豐富產(chǎn)品線，布局多資產(chǎn)多策略產(chǎn)品，在市場變化中提供更多理財選擇。

伴隨著行業(yè)規(guī)模擴張與財富結(jié)構(gòu)變遷，理財公司正面臨供需兩側(cè)矛盾的集中顯現(xiàn)。從投資端看，隨著市場利率下行，新增資產(chǎn)收益持續(xù)走低，“資產(chǎn)荒”現(xiàn)象愈演愈烈。疊加完全凈值化后產(chǎn)品波動不可避免，傳統(tǒng)經(jīng)營打法面臨挑戰(zhàn)。理財公司投資研究和資產(chǎn)配置專業(yè)能力亟需提升，特別是在權(quán)益類資產(chǎn)的研究與投資能力上尚有差距。從客戶端看，銀行理財客群以中低風(fēng)險個人客戶為主，雖然對凈值化的接受度有所增強，但傳統(tǒng)客群對產(chǎn)品收益預(yù)期和凈值穩(wěn)定性要求依然強烈。如何使投資能力與客戶較高預(yù)期長期可持續(xù)地匹配，是理財公司面臨的最大挑戰(zhàn)。

盡管挑戰(zhàn)嚴峻，“十五五”時期，理財行業(yè)同樣迎來廣闊發(fā)展機遇，給我們帶來堅定的發(fā)展信心。一是財富管理需求日益旺盛。在存款利率持續(xù)下行背景下，銀行理財展現(xiàn)出相對收益優(yōu)勢，居民存款向理財市場轉(zhuǎn)移的“黃金窗口期”正在打開。同時，機構(gòu)客戶由“融資者”向“投資者”轉(zhuǎn)變的趨勢明顯，對公財富管理潛力巨大。二是社會融資結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變帶來機遇。優(yōu)質(zhì)企業(yè)更傾向于通過發(fā)債和IPO等在資本市場融資，推動社會融資結(jié)構(gòu)從間接融資向直接融資轉(zhuǎn)變。這為理財公司通過債券、權(quán)益、非標(biāo)等多種方式支持實體經(jīng)濟提供了更廣闊空間。三是理財公司自身優(yōu)勢明顯。業(yè)務(wù)范圍廣、投資類型豐富，能夠同時發(fā)行公募和私募產(chǎn)品，依托母行體系，在客戶基礎(chǔ)、銷售渠道等方面擁有天然優(yōu)勢。新的發(fā)展階段要求理財公司加強能力建設(shè)，為未來高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

“十五五”的開局之年是馬年，寓意著奔騰向前的活力與潛力。在新的發(fā)展階段，建信理財將以萬馬奔騰的熱烈精神為指引，不斷提升自身能力建設(shè)，以更加專業(yè)化的服務(wù)滿足客戶多樣化需求。我們將通過深度挖掘客戶需求、持續(xù)豐富產(chǎn)品貨架、大力提升客戶體驗，提升服務(wù)廣大投資者的水平；持續(xù)推進投研一體化建設(shè)，積極拓展多資產(chǎn)策略，有力應(yīng)對“資產(chǎn)荒”與凈值化波動的挑戰(zhàn)；加快構(gòu)建一體化數(shù)字賦能體系，將人工智能、大數(shù)據(jù)等新技術(shù)深度應(yīng)用于客戶服務(wù)和投資管理的各個環(huán)節(jié)，推進投研決策智能化、產(chǎn)品運營精細化、風(fēng)險管理動態(tài)化。

理財行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展事關(guān)經(jīng)濟社會發(fā)展大局，事關(guān)人民群眾的切身利益。在“十五五”時期，建信理財將繼續(xù)堅持以“人民為中心”的發(fā)展思想，堅持服務(wù)實體經(jīng)濟，不斷提升專業(yè)能力，創(chuàng)新服務(wù)模式，不斷為理財行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展貢獻應(yīng)有的力量。

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