財聯(lián)社2月13日訊（編輯 齊靈） 以下為各家券商對美股的最新評級和目標(biāo)價：

華創(chuàng)證券維持艾馬克技術(shù)（AMKR.O）買入評級：

25Q4營收18.9億美元（YoY+15.9%），毛利率16.7%（QoQ+240bps），凈利潤1.72億美元，各終端市場均超預(yù)期。通信、汽車及計算業(yè)務(wù)增長強(qiáng)勁，AI與ADAS驅(qū)動需求。2026年資本開支加碼至25-30億美元，聚焦先進(jìn)封裝與產(chǎn)能擴(kuò)張，支撐長期成長。

中信證券給予Lumentum Holdings Inc（LITE.O）買入評級，目標(biāo)價620美元：

公司垂直一體化布局光通信全產(chǎn)業(yè)鏈，InP激光器擴(kuò)產(chǎn)受益于行業(yè)景氣及CPO需求增長，MEMS光交換機(jī)訂單超4億美元。子公司云暉科技整合有望提升毛利率，支撐目標(biāo)價估值。

中信證券維持菲利普莫里斯國際（PM.N）增持評級：

公司2025年無煙業(yè)務(wù)收入占比超41%，ZYN出貨量同比+36%、霧化電子煙翻倍增長，提前完成2024-26利潤目標(biāo)。盡管2026年面臨日本消費(fèi)稅上調(diào)及美國庫存壓力，但I(xiàn)QOS ILUMA與ZYN Ultra有望獲PMTA認(rèn)證驅(qū)動放量，未來三年業(yè)績呈前低后高態(tài)勢，無煙轉(zhuǎn)型持續(xù)推進(jìn)支撐盈利提升。

中金公司維持SharkNinja Inc（SN.N）跑贏行業(yè)評級，目標(biāo)價137.51美元：

4Q25業(yè)績超預(yù)期，盈利強(qiáng)勁，受益于成本優(yōu)化。2026年指引穩(wěn)健，EPS預(yù)計增長11.7–13.6%，資產(chǎn)負(fù)債表健康并啟動7.5億美元回購。上調(diào)2026/2027年EPS預(yù)測至5.98/6.90美元，目標(biāo)價基于23倍2026年P(guān)E，具備9.7%上行空間。

國泰海通維持Spotify Technology SA（SPOT.N）增持評級，目標(biāo)價562美元：

公司25Q4收入利潤超預(yù)期，MAU與訂閱用戶凈增創(chuàng)歷史新高，AI驅(qū)動個性化推薦升級，內(nèi)容生態(tài)持續(xù)擴(kuò)展。預(yù)計26-28年經(jīng)調(diào)整凈利潤穩(wěn)健增長，給予26年P(guān)E 34X，對應(yīng)目標(biāo)價562美元。

中金公司維持Suzano SA ADR（SUZ.N）跑贏行業(yè)評級，目標(biāo)價13.6美元：

4Q25業(yè)績超預(yù)期，紙漿銷量與成本優(yōu)化推動EBITDA環(huán)比+7%。公司延續(xù)減產(chǎn)策略至2026年，疊加供給端收縮，漿價中樞有望回升。上調(diào)目標(biāo)價至13.6美元（對應(yīng)2026年6x EV/EBITDA），隱含22%上行空間，反映其林地資源壁壘及股東回報提升。

華創(chuàng)證券維持安森美半導(dǎo)體（ON.O）評級：

25Q4營收15.3億美元，符合指引，毛利率38.2%；庫存健康，F(xiàn)ab-Lite戰(zhàn)略推進(jìn)致2026年折舊下降，毛利率有望改善。寬禁帶及AI數(shù)據(jù)中心布局深化，Treo平臺設(shè)計贏取超10億美元，SiC/GaN新品加速導(dǎo)入，支撐長期增長。

海通國際維持布魯姆能源（BE.N）買入評級：

公司Q4業(yè)績超預(yù)期，營收7.78億美元、經(jīng)調(diào)凈利潤1.34億美元，AI數(shù)據(jù)中心需求驅(qū)動訂單儲備達(dá)200億美元。2026財年指引優(yōu)于此前預(yù)期，產(chǎn)能擴(kuò)張及高毛利服務(wù)占比提升支撐盈利前景。

第一上海給予超威半導(dǎo)體（AMD.O）買入評級，目標(biāo)價300.00美元：

2025Q4業(yè)績超預(yù)期，營收102.7億美元（YoY+34.1%），Non-GAAP EPS 1.5美元。AI GPU全年銷售68億美元，MI450下半年出貨，數(shù)據(jù)中心收入有望三年CAGR超60%。客戶端份額持續(xù)提升，游戲與嵌入式業(yè)務(wù)回暖。DCF估值對應(yīng)2026年P(guān)E 42.7倍，目標(biāo)價隱含40.47%上行空間。

中金公司維持可口可樂（KO.N）跑贏行業(yè)評級，目標(biāo)價80美元：

4Q25收入略低于預(yù)期，EPS符合預(yù)期，北美利潤率亮眼，拉美、亞太承壓。2026年指引內(nèi)生收入增4%-5%，EPS預(yù)計增7%-8%。小幅上調(diào)2026/2027年EPS至3.21/3.49美元，目標(biāo)價對應(yīng)24.9倍2026年P(guān)/E，估值中樞上移支撐上行空間。

西南證券給予美光科技（MU.O）買入評級，目標(biāo)價493.20美元：

AI驅(qū)動存儲進(jìn)入超級周期，美光作為全球存儲龍頭，受益于DRAM/NAND漲價及云存儲高增，F(xiàn)Y24-26凈利潤C(jī)AGR達(dá)80%。公司聚焦AI與企業(yè)級市場，退出消費(fèi)業(yè)務(wù)優(yōu)化產(chǎn)能配置，估值顯著低于同業(yè)，目標(biāo)價基于2027財年12x PE。

中金公司維持思科（CSCO.O）跑贏行業(yè)評級，目標(biāo)價96美元：

AI訂單加速放量，F(xiàn)Y26云廠商AI收入指引超30億美元，疊加傳統(tǒng)業(yè)務(wù)復(fù)蘇，推動營收與EPS上修。毛利率短期承壓但通過漲價緩解，AI基礎(chǔ)設(shè)施合作深化支撐估值提升，目標(biāo)價基于23倍FY26 P/E。

第一上海給予特斯拉（TSLA.O）買入評級：

公司加速Robotaxi商標(biāo)布局，F(xiàn)SD在華設(shè)AI訓(xùn)練中心并獲以色列測試許可，超充網(wǎng)絡(luò)拓展至智利。Roadster商標(biāo)申請及新工廠租賃預(yù)示產(chǎn)能擴(kuò)張，Model Y AWD上市優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，Cybertruck V2G項目推進(jìn)能源生態(tài)閉環(huán)，長期技術(shù)與商業(yè)化前景明確。

華泰證券維持網(wǎng)易（NTES.O）買入評級，目標(biāo)價174.34美元：

4Q25游戲遞延收入超預(yù)期，AI賦能研發(fā)與運(yùn)營提效，《燕云》《遺忘之海》等新游打開26年增長空間。云音樂毛利率改善，環(huán)球音樂續(xù)約夯實內(nèi)容壁壘?；赟OTP估值，目標(biāo)價對應(yīng)26年19.6倍PE，重申“買入”評級。

華泰證券維持網(wǎng)易有道（DAO.N）買入評級，目標(biāo)價13.56美元：

Q4收入15.6億元（yoy+16.8%），廣告與學(xué)習(xí)服務(wù)雙輪驅(qū)動，AI應(yīng)用投放及高中續(xù)費(fèi)率提升帶動盈利超預(yù)期。全年經(jīng)營現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，26E Non-GAAP凈利潤2.54億元。SOTP估值下目標(biāo)價上調(diào)至13.56美元，主因可比公司估值提升及主業(yè)高增長持續(xù)。