財聯(lián)社2月13日訊（記者 閆軍）國際油價近期震蕩上行，原油基金LOF場內溢價明顯，多家基金公司下調相關主題基金的購買門檻，代銷渠道已經低至1元、甚至完全“閉門謝客”。

2月12日，南方基金公告稱，旗下南方原油LOF基金暫停申購及定投，二級市場交易正常進行。

商品基金拉響風險警報，近半個月以來，南方原油LOF已經連續(xù)三次限購。從10元、1元到完全暫停申購與定投。不僅南方原油LOF采取嚴格限購模式，今年以來，華安標普全球石油限購2元、嘉實原油限購5元、廣發(fā)道瓊斯美國石油和易方達原油均限購10元。限購一方面是各家QDII額度的緊缺，更為重要的是在高溢價風險之下，防止過多套利資金涌入，有助于市場回歸理性價格。

財聯(lián)社不完全統(tǒng)計顯示，當前限購1元至10元不等的基金高達50余只，其中39只為QDII基金，而原油、黃金等商品類更是占據主流。

從1元到0元，南方原油LOF時隔一天完全限購

2月12日，南方原油LOF公告稱，為保證基金平穩(wěn)運作，保護基金份額持有人利益，基金暫停申購、定投。

就在前一天，2月11日，南方原油LOF剛剛發(fā)布了限購1元的公告，更早些時候，1月30日，該基金公告限購10元。10元限購已經是罕見，而短短不足半個月時間里，該基金完全閉門謝客。

50余只基金限購10元以內，商品占主流

不止南方原油LOF基金采取了極限限購模式，財聯(lián)社不完全統(tǒng)計顯示，全市場50余只基金限購在1元至10元之間，除了機構定制債基之外，尚有39只基金限購在10元以內，均為QDII基金，其中，黃金、原油等主題基金又占據了主流。

限購原因無他，主要是為保證基金的穩(wěn)定運作，保護基金持有人的利益。

2025年12月以來，多只熱門商品類基金加碼限購，比如華安標普全球石油在1月30日限購2元，嘉實黃金LOF在2月2日限購5元，廣發(fā)道瓊斯美國石油自1月30日限購10元，此外，還有包括易方達黃金主題、匯添富黃金及貴金屬、易方達原油等多只基金限購10元。

限購額度低至10元，即便是每日定投，每月也僅能投資200多元。對于如此苛刻的限購原因，QDII額度不足是主因之一，更為重要的還有掛鉤商品類基金高溢價帶來的風險。

以原油基金為例，今年以來，國際油價震蕩上行，投資者熱情高漲，而短期內過多資金涌入必然影響投資效率，因此不少基金公司選擇控制基金規(guī)模，也避免了原油價格波動風險給追高投資者帶來損失，從而保護投資者的利益。

近期，場內多只原油LOF、ETF提示二級市場交易價格溢價風險。對于很多追高投資者而言，高溢價風險提示根本無法起到降溫的作用，限購也就成了無奈之舉。

這背后，也是國投白銀LOF基金給行業(yè)上了一堂警示課。在白銀的極端行情中，國際主要市場白銀期貨價格單日波動遠超上期所白銀期貨價格的漲跌停比例限制，國投白銀LOF調整了基金估值方法，調整后，該基金單日跌幅達到31.5%，創(chuàng)下公募基金單日跌幅紀錄，引發(fā)了投資者的投訴以及行業(yè)反思。對于這一處置方式，業(yè)內也是莫衷一是。

貴金屬、原油等商品波動成因復雜，為了避免重蹈覆轍，提前限購成為規(guī)避風險最好的方式。

更多石油天然氣主題基金申請在路上

受產油國地緣沖突影響，國際油價震蕩上行，疊加資源品漲價情緒外溢、春節(jié)前補庫需求提振，多數化工品價差環(huán)比改善。券商研報認為，石油化工業(yè)在2026年有望迎持續(xù)的景氣回暖。

大宗商品的行情仍在，基金公司石油天然氣ETF申請踴躍。2月12日，工銀瑞信、鑫元基金遞交了國證石油天然氣ETF的上報申請。自2025年12月以來，提交石油天然氣ETF或基金申請的基金公司已有10家，覆蓋平安、永贏、華安、招商、華夏、易方達、大成基金等公司。

不過，業(yè)內指出，商品市場震蕩，盡管基金公司新產品申請積極，但是批文短期內或難下發(fā)。