財(cái)聯(lián)社2月6日訊（編輯 齊靈） 以下為各家券商對(duì)美股的最新評(píng)級(jí)和目標(biāo)價(jià)：

中信證券維持Grab Holdings Ltd-A（GRAB.O）買(mǎi)入評(píng)級(jí)：

Grab基本面穩(wěn)健，GMV增長(zhǎng)動(dòng)能延續(xù)，出行與外賣(mài)業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)中高雙位數(shù)增長(zhǎng)。印尼兩輪車(chē)傭金率下調(diào)影響有限，公司可通過(guò)平臺(tái)費(fèi)調(diào)整緩解。受益于東南亞結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)及多元服務(wù)組合，盈利前景良好，當(dāng)前股價(jià)超跌提升風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)吸引力。

環(huán)球富盛給予Lumentum Holdings Inc（LITE.O）買(mǎi)入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)540美元：

公司FY2Q26業(yè)績(jī)與指引超預(yù)期，EML芯片緊缺、200G遷移及OCS/CPO業(yè)務(wù)放量驅(qū)動(dòng)高增長(zhǎng)。CPO獲英偉達(dá)大單，ELS模塊提升ASP，預(yù)計(jì)CY2027 EPS達(dá)19美元，目標(biāo)價(jià)基于28倍PE估值。

招商證券(香港)維持輝瑞（PFE.N）買(mǎi)入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)35.46美元：

公司4Q25業(yè)績(jī)穩(wěn)健，非新冠業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)6%，成本優(yōu)化推動(dòng)EPS增長(zhǎng)。GLP-1候選藥PF’3944展現(xiàn)具競(jìng)爭(zhēng)力的減重效果與良好耐受性，肥胖管線及PD-1/VEGF+ADC組合進(jìn)展加速，有望驅(qū)動(dòng)估值重塑。目標(biāo)價(jià)基于10年DCF模型，反映LOE影響已充分定價(jià)。

華泰證券給予優(yōu)步（UBER.N）買(mǎi)入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)117.3美元：

4Q25業(yè)績(jī)超預(yù)期，出行與外賣(mài)雙位數(shù)增長(zhǎng)，平臺(tái)效率及用戶(hù)黏性持續(xù)提升。Robotaxi進(jìn)入敘事驗(yàn)證期，混合供給網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)化結(jié)構(gòu)性?xún)?yōu)勢(shì)，2026年自動(dòng)駕駛商業(yè)化落地可期?；?6年21倍EV/EBITDA估值，目標(biāo)價(jià)117.3美元。

中信證券維持Valereum Plc（VBLXF.F）買(mǎi)入評(píng)級(jí)：

公司2025Q4印度銷(xiāo)量增10.5%，國(guó)際業(yè)務(wù)定價(jià)提升3.4%，零食組合加速擴(kuò)張。盡管毛利率承壓，但管理層預(yù)計(jì)2026年印度銷(xiāo)量將實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，國(guó)際利潤(rùn)率有望提升超500個(gè)基點(diǎn)，彰顯強(qiáng)執(zhí)行能力與市場(chǎng)潛力。

中金公司維持阿徹丹尼爾斯米德蘭（ADM.N）中性評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)60美元：

4Q25 EPS超預(yù)期但收入承壓，降本增效支撐利潤(rùn)。2026/27年EPS預(yù)測(cè)為3.99/4.14美元，目標(biāo)價(jià)基于10.6/10.5倍EV/EBITDA，反映政策不確定性與壓榨利潤(rùn)修復(fù)預(yù)期。

中信證券維持阿里巴巴（BABA.N）評(píng)級(jí)：

阿里電商受宏觀疲軟拖累CMR增速放緩，但阿里云受益于AI需求強(qiáng)勁，收入與利潤(rùn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，有望成為AI浪潮主要受益者。即時(shí)零售虧損收窄部分對(duì)沖主業(yè)壓力，國(guó)際業(yè)務(wù)聚焦盈利致增速放緩，“其他業(yè)務(wù)”因AI投入加大短期承壓。

國(guó)泰海通維持阿斯麥（ASML.O）增持評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)1675美元：

Q4訂單超預(yù)期達(dá)131.58億歐元，存儲(chǔ)與晶圓代工雙輪驅(qū)動(dòng)，2026-2027年EUV產(chǎn)能滿(mǎn)載。上調(diào)FY2026-2028盈利預(yù)測(cè)，基于FY2027 PE 38x給予目標(biāo)價(jià)1675美元，看好AI與數(shù)據(jù)中心拉動(dòng)設(shè)備需求及潛在提價(jià)空間。

中金公司維持百勝中國(guó)（YUMC.N）跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)61美元：

4Q25同店銷(xiāo)售及利潤(rùn)超預(yù)期，肯德基與必勝客加速展店，外賣(mài)占比提升且降本增效對(duì)沖成本壓力。上調(diào)2026年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)至10.38億美元，目標(biāo)價(jià)對(duì)應(yīng)20/18x 2026/27年P(guān)/E，上行空間15%。

中金公司維持百事（PEP.O）跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)61美元：

4Q25業(yè)績(jī)略超預(yù)期，同店銷(xiāo)售+3%，利潤(rùn)率提升。預(yù)計(jì)2026年同店增0-2%，外賣(mài)占比上升及成本優(yōu)化支撐盈利。上調(diào)2026/27年凈利預(yù)測(cè)至10.38/11.23億美元，目標(biāo)價(jià)對(duì)應(yīng)20/18x P/E，上行空間15%。

中金公司維持邦吉（BG.N）跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)130美元：

4Q25業(yè)績(jī)超預(yù)期，收入同比+75.5%，調(diào)整后EPS達(dá)1.99美元。Viterra整合加速，協(xié)同效應(yīng)上調(diào)至1.9億美元，軟籽與谷物業(yè)務(wù)EBIT高增。2026年EPS指引7.5-8.0美元，當(dāng)前估值具上行空間，目標(biāo)價(jià)對(duì)應(yīng)12.2倍2026年EV/EBITDA。

中金公司維持波士頓科學(xué)（BSX.N）跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)105美元：

2025年業(yè)績(jī)符合預(yù)期，電生理、左心耳封堵等高增長(zhǎng)賽道表現(xiàn)亮眼。雖2026年指引偏保守且PFA競(jìng)爭(zhēng)加劇，但公司在多個(gè)創(chuàng)新領(lǐng)域布局領(lǐng)先，中期增長(zhǎng)動(dòng)能充足。下調(diào)目標(biāo)價(jià)至105美元，對(duì)應(yīng)2026/27年30/27倍PE，維持跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)。

中金公司維持超威半導(dǎo)體（AMD.O）跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)265美元：

4Q25業(yè)績(jī)超預(yù)期，數(shù)據(jù)中心收入同比+39%，EPYC CPU與MI350 GPU驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)。AI推理需求提升CPU價(jià)值量，MI450 Helios進(jìn)展順利，有望拓展大客戶(hù)并提升AI GPU份額。FY27凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)+66%，當(dāng)前估值具備上行空間。

中信證券維持恩智浦半導(dǎo)體（NXPI.O）增持評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)257美元：

公司2025Q4汽車(chē)業(yè)務(wù)略低于預(yù)期，但積壓訂單與庫(kù)存改善顯示需求自2025H2加速?gòu)?fù)蘇，2026年有望回歸長(zhǎng)期增長(zhǎng)軌道。聚焦軟件定義汽車(chē)與物理AI，剝離非核心業(yè)務(wù)優(yōu)化結(jié)構(gòu)，目標(biāo)價(jià)基于可比公司估值，維持增持評(píng)級(jí)。

光大證券維持高通（QCOM.O）增持評(píng)級(jí)：

FY26Q1業(yè)績(jī)符合預(yù)期，Non-GAAP EPS 3.50美元，但FY26Q2指引低于預(yù)期，主因內(nèi)存短缺壓制手機(jī)需求。手機(jī)業(yè)務(wù)受存儲(chǔ)芯片制約，IoT與汽車(chē)業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，AI PC及智能座艙布局深化。預(yù)計(jì)FY2026-2028凈利潤(rùn)115/125/130億美元，對(duì)應(yīng)PE 14X/13X/12X，估值具吸引力。

中金公司維持谷歌-A（GOOGL.O）跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)388美元：

4Q25廣告與云收入超預(yù)期，AI驅(qū)動(dòng)搜索量及變現(xiàn)效率提升，云積壓訂單環(huán)比增55%。上調(diào)2026-27年盈利預(yù)測(cè)，SOTP估值法支撐目標(biāo)價(jià)388美元，對(duì)應(yīng)34x/30x 2026e/2027e P/E。

海通國(guó)際維持維薩（V.N）優(yōu)于大市評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)400.60美元：

1QFY26業(yè)績(jī)超預(yù)期，凈營(yíng)收及經(jīng)調(diào)整EPS同比增長(zhǎng)14.6%/15.1%，受益于CMS與VAS高增及激勵(lì)費(fèi)用低于預(yù)期。穩(wěn)定幣布局深化，強(qiáng)化跨境與B2B/C分發(fā)場(chǎng)景競(jìng)爭(zhēng)力。FY26–28 EPS預(yù)計(jì)達(dá)12.93/14.36/15.94美元，對(duì)應(yīng)2026年EV/EBITDA 24.5x，目標(biāo)價(jià)隱含21.8%上行空間。

海通國(guó)際維持?？松梨冢╔OM.N）買(mǎi)入評(píng)級(jí)：

公司Q4經(jīng)調(diào)凈利潤(rùn)72.56億美元超預(yù)期，能源品業(yè)務(wù)大幅領(lǐng)跑，全年產(chǎn)量創(chuàng)40年新高。盡管上游及化學(xué)品業(yè)務(wù)承壓，但強(qiáng)勁煉油利潤(rùn)、成本優(yōu)化及高效項(xiàng)目執(zhí)行支撐盈利韌性，疊加200億美元回購(gòu)與172億股息彰顯資本回報(bào)承諾。

交銀國(guó)際維持超威半導(dǎo)體（AMD.O）買(mǎi)入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)275美元：

4Q25業(yè)績(jī)及1Q26指引超預(yù)期，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)強(qiáng)勁，CPU市占率提升，GPU新品MI400/450推進(jìn)順利。預(yù)計(jì)2025-2027年數(shù)據(jù)中心收入CAGR達(dá)60%，上調(diào)2026/27年EPS至6.57/9.62美元，目標(biāo)價(jià)基于34倍2026-27年平均PE。

中信證券維持京東（JD.O）評(píng)級(jí)：

京東面臨高基數(shù)、補(bǔ)貼退坡及競(jìng)爭(zhēng)加劇壓力，2025Q4收入溫和增長(zhǎng)但利潤(rùn)承壓。電子產(chǎn)品銷(xiāo)售疲軟拖累整體表現(xiàn)，超市、時(shí)尚等品類(lèi)維持雙位數(shù)增長(zhǎng)。新業(yè)務(wù)虧損高企，國(guó)際擴(kuò)張及外賣(mài)投入加大短期盈利壓力。第三方生態(tài)建設(shè)與“春曉計(jì)劃”助力商戶(hù)增長(zhǎng)，但盈利修復(fù)仍需時(shí)日。

中金公司給予卡特彼勒（CAT.N）跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)800.00美元：

公司三大業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)力：建筑工程壁壘深厚，資源業(yè)務(wù)受益礦山資本開(kāi)支上行，能源業(yè)務(wù)卡位數(shù)據(jù)中心與能源轉(zhuǎn)型雙賽道。預(yù)計(jì)2026-2027年EPS CAGR達(dá)15%，SOTP估值隱含21.7%上行空間，核心驅(qū)動(dòng)力為發(fā)電產(chǎn)能釋放與建筑/礦山周期復(fù)蘇。

中信證券維持科磊（KLAC.O）增持評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)1700美元：

毛利率短期承壓主因DRAM成本上升及光學(xué)組件供應(yīng)鏈約束，但2026H2增速有望回升。公司龍頭地位穩(wěn)固，受益于WFE市場(chǎng)高個(gè)位數(shù)至低雙位數(shù)增長(zhǎng)及先進(jìn)封裝機(jī)遇，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至1700美元。

中金公司維持邁威爾科技（MRVL.O）跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)115美元：

收購(gòu)Celestial AI完善光互聯(lián)布局，協(xié)同AI與XPU產(chǎn)品拓展TAM。FY28起貢獻(xiàn)收入，F(xiàn)Y27 EPS微降至3.45美元?；?3倍FY27 P/E，目標(biāo)價(jià)隱含56%上行空間。

中金公司維持諾和諾德（NVO.N）跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)65美元：

2025年業(yè)績(jī)符合預(yù)期，司美格魯肽銷(xiāo)售增速逐季放緩，管理層對(duì)2026年指引保守?？紤]市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，下調(diào)2026/27年EPS至21.01/23.74丹麥克朗?；贑agriSema等管線潛力，維持跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)對(duì)應(yīng)2026/27年19/17倍PE，具38%上行空間。

中信證券維持網(wǎng)易（NTES.O）買(mǎi)入評(píng)級(jí)：

游戲業(yè)務(wù)復(fù)蘇強(qiáng)勁，《夢(mèng)幻西游》《燕云十六聲》驅(qū)動(dòng)2025Q4收入增長(zhǎng)，2026年《遺忘之?！贰稛o(wú)限大》等新作提供上行空間。有道與云音樂(lè)穩(wěn)健增長(zhǎng)，AI及版號(hào)常態(tài)化構(gòu)成催化。

華泰證券維持伊頓（ETN.N）增持評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)418美元：

公司4Q25業(yè)績(jī)穩(wěn)健，電氣美洲/全球訂單同比+31%/19%，數(shù)據(jù)中心需求超預(yù)期，AI與云服務(wù)各占新增訂單50%。收購(gòu)寶德布局液冷提升單MW價(jià)值量，分拆出行業(yè)務(wù)聚焦高盈利電氣主業(yè)。產(chǎn)能擴(kuò)張短期承壓，2026H2起釋放增長(zhǎng)動(dòng)能，給予2026E 33.5x PE，目標(biāo)價(jià)418美元。

中金公司維持優(yōu)步（UBER.N）跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)99.4美元：

4Q25收入及EBITDA略超預(yù)期，配送業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，出行基本盤(pán)穩(wěn)健。新業(yè)務(wù)投入致1Q26利潤(rùn)指引低于預(yù)期，但平臺(tái)在自動(dòng)駕駛時(shí)代地位穩(wěn)固，合作生態(tài)完善。SOTP估值支撐目標(biāo)價(jià)，對(duì)應(yīng)2026/27年29/20倍P/E，較當(dāng)前具34%上行空間。

中金公司維持直覺(jué)外科（ISRG.O）中性評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)531美元：

2025年業(yè)績(jī)超預(yù)期，dV5裝機(jī)量占比升至50.6%，驅(qū)動(dòng)設(shè)備收入高增；手術(shù)量穩(wěn)健增長(zhǎng)帶動(dòng)耗材銷(xiāo)售。雖受關(guān)稅拖累毛利率微降，但2026年指引穩(wěn)定?；贒CF估值維持目標(biāo)價(jià)531美元，對(duì)應(yīng)11%上行空間。