財聯(lián)社2月4日訊（編輯 楊斌）鄉(xiāng)村振興債券作為鄉(xiāng)村振興投融資機制的重要組成部分，近幾年發(fā)展較為緩慢，目前累計發(fā)行約6100億元。不過，監(jiān)管部門多次提及支持符合條件的企業(yè)發(fā)行鄉(xiāng)村振興債券，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，城投轉(zhuǎn)型后的產(chǎn)業(yè)化主體可作為鄉(xiāng)村振興債券發(fā)行人積極參與融資。

2月3日，《中共中央、國務(wù)院關(guān)于錨定農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化、扎實推進鄉(xiāng)村全面振興的意見》（簡稱“一號文件”）發(fā)布。文件再提“創(chuàng)新鄉(xiāng)村振興投融資機制”，要求“用足用好專項債、超長期特別國債，支持符合條件的農(nóng)業(yè)農(nóng)村領(lǐng)域重大項目建設(shè)。”

這是中央一號文件連續(xù)第二年將“創(chuàng)新鄉(xiāng)村振興的投融資機制”作為單獨一段進行闡述，2025年的一號文件在這一段中還曾提到“支持金融機構(gòu)發(fā)行‘三農(nóng)’專項金融債券，鼓勵符合條件的企業(yè)發(fā)行鄉(xiāng)村振興債券?！?/p>

據(jù)財聯(lián)社梳理，2021年起，鄉(xiāng)村振興債券開始在銀行間和交易所市場發(fā)行，當(dāng)年鄉(xiāng)村振興債券共發(fā)行1552.26億元。此后幾年，鄉(xiāng)村振興債的發(fā)展一直較為緩慢，年發(fā)行規(guī)模徘徊在1000億元左右。2025年，鄉(xiāng)村振興債券發(fā)行1337.41億元。

Wind數(shù)據(jù)顯示，鄉(xiāng)村振興債券（不包括鄉(xiāng)村振興地方專項債，該部分累計發(fā)行約1500多億，規(guī)模也較?。├塾嫲l(fā)行6173.69億元。

圖：今年已發(fā)行的規(guī)模較大的鄉(xiāng)村振興債

（資料來源：Wind數(shù)據(jù)，財聯(lián)社整理）

大公國際的研究認(rèn)為，鄉(xiāng)村振興債券市場發(fā)展緩慢主要受到主體、項目以及信息不對稱等情況限制。鄉(xiāng)村振興項目主體資質(zhì)較弱，能夠參與債券市場的主體很少，而傳統(tǒng)城投企業(yè)在化債背景下新增債券受限。鄉(xiāng)村振興項目存在公益性傾向與市場化融資矛盾，相關(guān)項目收益性不高且儲備不足。另外，鄉(xiāng)村振興項目信息披露透明度不高，導(dǎo)致鄉(xiāng)村振興債券申報和發(fā)行交易都存在困難。

近兩年的一號文件，也都提到了“推動農(nóng)村信用體系建設(shè)，加強涉農(nóng)信息歸集共享”。

央行、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部則在2025年7月24日聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于加強金融服務(wù)農(nóng)村改革 推進鄉(xiāng)村全面振興的意見》，再次提出“綜合運用貨幣、信貸等政策，鼓勵金融機構(gòu)發(fā)行‘三農(nóng)’、小微、綠色專項金融債券，支持符合條件的企業(yè)發(fā)行鄉(xiāng)村振興債券，加大對鄉(xiāng)村振興領(lǐng)域資金投放。”

對于未來的鄉(xiāng)村振興債發(fā)展，大公國際認(rèn)為，應(yīng)在培育新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體基礎(chǔ)上，加強其與龍頭企業(yè)的合作與聯(lián)結(jié)，積極探索城投轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)化主體服務(wù)鄉(xiāng)村振興方式。新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體、龍頭企業(yè)合作以及城投轉(zhuǎn)型后的產(chǎn)業(yè)化主體可作為鄉(xiāng)村振興債券發(fā)行人參與融資，項目層面需積極響應(yīng)國家政策，挖掘和規(guī)劃政策鼓勵的鄉(xiāng)村振興項目。

業(yè)內(nèi)人士指出，隨著城投公司產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)型進程逐步推開，鄉(xiāng)村振興債也可以成為城投公司轉(zhuǎn)型后開拓融資渠道的重要抓手?！叭r(nóng)”相關(guān)領(lǐng)域也是可以產(chǎn)生經(jīng)營性收入的重要領(lǐng)域，利用好相關(guān)領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)公司，打造合適項目，發(fā)行鄉(xiāng)村振興債券能夠有效增加融資來源。

作為地方涉農(nóng)資源的重要持有主體，大公國際認(rèn)為，城投轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)化主體過程中，一方面可作為鄉(xiāng)村運營商盤活存量農(nóng)村資產(chǎn)，激發(fā)要素活力，另一方面可通過股權(quán)投資等形式，引導(dǎo)特色產(chǎn)業(yè)入駐農(nóng)村，促進農(nóng)村一二三產(chǎn)業(yè)融合。