財聯(lián)社2月3日訊（記者 郭子碩）開年至今，“數(shù)十萬億高息定存到期潮”敘事框架甚囂塵上。那么，銀行理財公司承接到了這波“潑天富貴”嗎？

財聯(lián)社記者從多家國有大行與頭部股份行理財子采訪了解到，與往年元旦前后理財規(guī)模“先跌后升”不同，今年1月份行業(yè)規(guī)模回升的情況并未兌現(xiàn)。匯總的情況顯示，至少兩家公司明確反饋1月份規(guī)模出現(xiàn)下滑，部分公司則反饋開門紅效果并不理想，“沒有紅起來”。

華西證券宏觀固收團隊測算顯示，1月理財規(guī)模延續(xù)縮量態(tài)勢，月度降幅達1142億元。一位接受財聯(lián)社記者采訪的券商首席稱，其統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示結(jié)果類似，但未透露詳情。

有資深固收分析師向財聯(lián)社表示，1月銀行“沖存款”是銀行理財規(guī)模收縮的核心原因之一，大量資金回流表內(nèi)存款，分流理財增量。華西證券研究報告則認為，2月15日春節(jié)臨近，居民現(xiàn)金需求增高或引發(fā)部分理財產(chǎn)品贖回，疊加季中月規(guī)模增幅不大，節(jié)前兩周理財或在月初資金回流的推動下呈溫和增長態(tài)勢。

多家公司開始通過“降費讓利”吸引資金

財聯(lián)社記者采訪中了解到，面對規(guī)模增長壓力，理財公司已開始通過“降費讓利”攬客。

僅2月3日，招銀理財已對11只產(chǎn)品發(fā)布20條階段性費率優(yōu)惠公告，覆蓋現(xiàn)金管理類、固收類產(chǎn)品，涉及固定投資管理費與銷售服務費，部分產(chǎn)品的固定投資管理費降至0.01%。其中，自2月5日起，招銀理財對招睿添金3天持有期6號固定收益類理財計劃將固定投資管理費從0.2%下調(diào)至0.05%，招睿添利90天持有期16號固定收益類理財計劃固定投資管理費從0.2%下調(diào)至0.02%。

此前一日，興銀理財亦下調(diào)多只現(xiàn)金管理類、固定收益類產(chǎn)品費率，部分固收類產(chǎn)品投資管理費從0.4%降至0.02%，托管費、銷售服務費同步下調(diào)；南銀理財則自2月3日起，將多款公募理財固定管理費、銷售費分檔下調(diào)，其中鼎瑞悅穩(wěn)（最低持有28天）6號公募理財產(chǎn)品固定管理費從0.40% 分檔調(diào)整至0.05% 、0.10% ，銷售費從0.3%分檔下調(diào)至0.1%—0.2% 。

《中國銀行業(yè)理財市場年度報告（2025年）》顯示，截至2025年末，銀行理財市場存續(xù)規(guī)模33.29萬億元。2025年理財規(guī)模全年走勢呈現(xiàn)“前低后高”的態(tài)勢。

對于短期后續(xù)走勢，機構(gòu)預判呈現(xiàn)分化。前述資深固收分析師認為，2月理財規(guī)?？赡苡瓉砻黠@增長，增長動能主要依靠二三季度釋放。華西證券宏觀固收團隊則預計，2月節(jié)前兩周，理財或在月初資金回流推動下呈溫和增長態(tài)勢，但受季中月增幅偏小、節(jié)前取現(xiàn)需求影響，整體增長幅度有限。

從中長期維度來看，規(guī)模擴張的底層邏輯并未改變。普益標準研究員古佳豪告訴財聯(lián)社，2025年以來理財規(guī)模持續(xù)增長原因主要是存款搬家效應和理財機構(gòu)持續(xù)拓寬代銷渠道。銀行存款利率下調(diào)的趨勢短期難以改變，“存款搬家”效應仍然存在，預測2026年銀行理財規(guī)模將進一步上升。