財(cái)聯(lián)社2月2日訊（記者 肖良華）鈦白粉供給增速長期高于需求增速，產(chǎn)能過剩的局面持續(xù)惡化，行業(yè)普遍虧損?！爱?dāng)前鈦白粉價(jià)格略有回暖，但仍然處于低位，無法覆蓋各項(xiàng)成本?！倍嗉意伆追凵鲜泄鞠嚓P(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)財(cái)聯(lián)社記者記者表示。

在此背景下，鈦白粉相關(guān)上市公司通過技術(shù)升級(jí)、產(chǎn)能出海謀破局。興業(yè)研究鈦白粉行業(yè)研究員王剛對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，在國內(nèi)環(huán)保、能耗要求日趨嚴(yán)格以及海外貿(mào)易壁壘加劇的背景下，聯(lián)產(chǎn)硫酸法、氯化法是行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的主要技術(shù)路徑，從產(chǎn)品出海轉(zhuǎn)向產(chǎn)能出海將成為企業(yè)新的發(fā)展機(jī)遇。

“我們氯化法生產(chǎn)的鈦白粉是有利潤的，公司會(huì)進(jìn)一步增加先進(jìn)產(chǎn)能?！蹦斥伆追凵鲜衅髽I(yè)的工作人員表示。

鈦白粉景氣度持續(xù)低迷

涂料、塑料等下游消費(fèi)低迷，近年來，鈦白粉價(jià)格持續(xù)低位運(yùn)行。行業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2025年鈦白粉均價(jià)約13500元/噸，較2023年高點(diǎn)下跌超30%。原材料（鈦精礦）成本雖回落，但價(jià)格傳導(dǎo)滯后，相關(guān)企業(yè)業(yè)績承壓。

安納達(dá)（002136.SZ）1月30日晚間發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2025年虧損6500萬元至1.03億元，比上年同期下降1015.05%-677.46%。原因?yàn)?025年鈦白粉產(chǎn)品價(jià)格受下游市場需求萎靡影響，全年銷售價(jià)格比上年同期跌幅較大，疊加鈦白粉原材料硫酸價(jià)格同比上漲影響，公司鈦白粉產(chǎn)品毛利率下降顯著，導(dǎo)致公司業(yè)績同比下降。

魯北化工(600727.SH) 同樣表示，2025年度業(yè)績預(yù)減的主要原因與鈦白粉產(chǎn)品盈利能力下降有關(guān)。受國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整與基建投資增速放緩的影響，終端涂料及顏料市場需求持續(xù)低迷，上游的鈦白粉市場競爭日趨激烈，產(chǎn)品呈現(xiàn)“量價(jià)齊跌”態(tài)勢。盡管公司通過工藝優(yōu)化降低了單位成本，但仍無法抵消產(chǎn)品價(jià)格下跌帶來的負(fù)面影響。這使得該板塊毛利率收窄，單噸毛利下降，進(jìn)而導(dǎo)致公司整體利潤下滑。

去年12月以來，國內(nèi)鈦白粉企業(yè)集體提價(jià)兩到三輪，龍佰集團(tuán)（002601.SZ）2026年初報(bào)價(jià)已達(dá)14800元/噸，生意社2026年1月底鈦白粉報(bào)價(jià)為13900元/噸，較去年12月初13500元/噸有所上調(diào)。

“近期鈦白粉價(jià)格略有上漲，不過仍處于低位。氯化法生產(chǎn)的鈦白粉品質(zhì)更高，售價(jià)要高于硫酸法生產(chǎn)的產(chǎn)品?！鄙綎|某鈦白粉上市公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示。

卓創(chuàng)資訊鈦白粉行業(yè)分析師孫姍姍對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，當(dāng)前鈦白粉市場處于僵持狀態(tài)，下游和貿(mào)易商春節(jié)前的備貨十分謹(jǐn)慎，市場成交放量緩慢，雖然低價(jià)貨源逐漸消失，但價(jià)格上漲表現(xiàn)得較為艱難。臨近春節(jié)，考慮到當(dāng)前終端表現(xiàn)以及貿(mào)易商和下游的備貨心態(tài)，預(yù)計(jì)春節(jié)前價(jià)格將大穩(wěn)小動(dòng)。春節(jié)后，需要關(guān)注下游生產(chǎn)恢復(fù)情況。

供需矛盾難緩解

我國鈦白粉產(chǎn)能快速擴(kuò)張，下游需求疲軟，雖然出口量持續(xù)增長，但供給增速長期高于需求增速，預(yù)計(jì)未來三年內(nèi)新增產(chǎn)能增速仍快于需求增速，供給過剩的局面將持續(xù)，鈦白粉企業(yè)面臨較大經(jīng)營壓力。

興業(yè)研究數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前國內(nèi)鈦白粉總產(chǎn)能約654萬噸，產(chǎn)能擴(kuò)張步伐仍未停歇，海外高成本產(chǎn)能持續(xù)退出。2024年，國內(nèi)產(chǎn)能約654萬噸，占全球總產(chǎn)能比重超過60%，預(yù)計(jì)到2027年將增加206萬噸，進(jìn)一步攀升至860萬噸。

王剛對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，當(dāng)前，鈦白粉行業(yè)需求、供給矛盾仍在延續(xù)，預(yù)計(jì)我國未來三年內(nèi)產(chǎn)能增量遠(yuǎn)高于需求增量，供給過剩的局面或?qū)⒊掷m(xù)惡化，行業(yè)長期供需矛盾導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格、毛利、開工率持續(xù)走低，行業(yè)普遍虧損，企業(yè)面臨較大經(jīng)營壓力。

孫姍姍對(duì)此看法接近?！?026年規(guī)劃的新產(chǎn)能將近50萬噸，較2025年增長8%。預(yù)計(jì)2026年，供需失衡情況將會(huì)加劇，部分企業(yè)將面臨更大的經(jīng)營壓力?！睂O姍姍說。

前述業(yè)內(nèi)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，目前鈦白粉企業(yè)依然面臨較大的成本壓力，雖然原料硫酸價(jià)格略有回落，但對(duì)鈦白粉行業(yè)的虧損緩解十分有限，廠商仍存調(diào)漲意愿。但近期需求表現(xiàn)并不理想，當(dāng)前國內(nèi)鈦白粉行業(yè)開工負(fù)荷接近七成，對(duì)比內(nèi)需表現(xiàn)，供給依然相對(duì)寬松。這也是市場價(jià)格遲遲難漲的主要影響因素。

根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，中國鈦白粉產(chǎn)能主要分布在鈦礦集中的省份，四川、山東、云南、湖北合計(jì)占全國鈦白粉總產(chǎn)能的40%，其余產(chǎn)能也基本分布在礦產(chǎn)集中地的周邊省份，如河南（占比11%）鄰近湖北、山東，甘肅（占比9%）鄰近四川，廣西（占比7%）鄰近云南。

產(chǎn)業(yè)升級(jí)、出海求破局

鈦白粉產(chǎn)品同質(zhì)化程度高，規(guī)模效應(yīng)對(duì)實(shí)現(xiàn)成本優(yōu)勢至關(guān)重要。此外，海外布局能力也是重要的核心競爭力。中國龍頭企業(yè)有望通過全球并購、產(chǎn)能出海，推動(dòng)行業(yè)格局從歐美企業(yè)技術(shù)、產(chǎn)能領(lǐng)先，逐步轉(zhuǎn)向以中國企業(yè)為主導(dǎo)、集中度持續(xù)提升的新階段，行業(yè)整合進(jìn)程也將隨之加快。

2025年，龍佰集團(tuán)收購了泛能拓旗下英國工廠（氯化法產(chǎn)能為15萬噸/年），此舉不僅有助于企業(yè)規(guī)避貿(mào)易壁壘、貼近終端市場，也同步實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品的高端化轉(zhuǎn)型。

需求端，涂料等傳統(tǒng)領(lǐng)域?qū)⒕S持穩(wěn)定增長，新能源等新興領(lǐng)域應(yīng)用將成為新增長點(diǎn)，出口規(guī)模受反傾銷影響較大；供給端，受政策支持、環(huán)保倒逼、下游需求高端化等因素影響，氯化法滲透率有望持續(xù)提升。王剛表示，氯化法現(xiàn)有產(chǎn)能占比僅為16.0%，在新增產(chǎn)能中占比高達(dá)61.3%。

天原股份（002386.SZ） 公司氯化法鈦白粉現(xiàn)有年產(chǎn)能10萬噸，目前處于滿產(chǎn)滿銷狀態(tài)。公司已公告新建10萬噸氯化法鈦白粉項(xiàng)目，建成后將擁有氯化法鈦白粉產(chǎn)能20萬噸/年。

天原股份1月在接待機(jī)構(gòu)投資者時(shí)表示，氯化法鈦白粉相比硫酸法鈦白粉品質(zhì)更好也更環(huán)保，未來隨著對(duì)環(huán)保的要求越來越高以及人們生活水平的不斷提高，氯化法鈦白粉將更加有發(fā)展前景。

魯北化工此前透露，公司全資子公司祥?？萍?萬噸氯化法鈦白粉項(xiàng)目及年處理60萬噸鋯鈦礦精選項(xiàng)目均按計(jì)劃推進(jìn)，2025年12月底基本完工。