財聯(lián)社1月27日訊（記者 王晨）1月27日晚間，券業(yè)年度整合標桿國泰海通披露2025年度業(yè)績預(yù)告。從業(yè)績來看，與證監(jiān)會主席吳清在中證協(xié)換屆大會上提到的“初步實現(xiàn)“1+1＞2”一致。

公告顯示，2025年度，國泰海通預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤275.33億元到280.06億元，同比增加111%到115%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤210.53億元到215.16億元，同比增加69%到73%。

從業(yè)務(wù)端來看，合并后的國泰海通全面優(yōu)化零售、機構(gòu)和企業(yè)三大客戶服務(wù)體系建設(shè)，資產(chǎn)規(guī)模及經(jīng)營業(yè)績創(chuàng)歷史新高，財富管理、機構(gòu)與交易等業(yè)務(wù)收入同比顯著增長。與此同時，公司在投行業(yè)務(wù)、綠色金融、資管業(yè)務(wù)、科技賦能等多維度發(fā)展亮點突出，初步實現(xiàn)“1+1＞2”效果。

值得一提的是，國泰海通國際業(yè)務(wù)同樣增長顯著，子公司國泰君安國際去年取得虛擬資產(chǎn)全牌照，去年預(yù)計凈利潤為12.80億至13.80億港元之間，較2024年凈利潤約3.51億港元大幅飆升265%至293%。

國泰海通合并后，改寫了中國券業(yè)的競爭格局，對比行業(yè)龍頭中信證券發(fā)布的2025年度業(yè)績快報可以發(fā)現(xiàn)，兩者的差距呈縮小趨勢。國泰海通表示，未來將扎實做好金融“五篇大文章”，全面提升經(jīng)營管理水平，為加快打造一流投資銀行奠定堅實基礎(chǔ)。

國泰海通凈利潤預(yù)計高增110%

2025年是國泰海通完成合并重組交易、立足新起點邁向新征程的開局之年，業(yè)績表現(xiàn)是直觀體現(xiàn)所在。

公告顯示，經(jīng)初步測算，預(yù)計公司2025年年度實現(xiàn)歸母凈利275.33億元到人民幣280.06億元，與上年同期（人民幣130.24億元）相比，將增加人民幣145.09億元到人民幣149.82億元，同比增加111%到115%。

預(yù)計公司2025年年度實現(xiàn)扣非歸母凈利210.53億元到215.16億元，與上年同期（124.40億元）相比，將增加86.13億元到人民幣90.76億元，同比增加69%到73%。

兩個業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)搶眼：

服務(wù)零售客戶近4000萬戶、APP平均月活數(shù)超1500萬戶，均位居行業(yè)第一；

旗下富國基金、海富通基金合計養(yǎng)老金業(yè)務(wù)管理規(guī)模超8000億元；

如何歸因？國泰海通稱，過去一年，公司積極踐行金融使命，主動服務(wù)國家重大戰(zhàn)略，堅持穩(wěn)中求進、主動作為，平穩(wěn)高效完成合并交易，有序推動整合融合，扎實做好金融“五篇大文章”，全面提升經(jīng)營管理水平，初步實現(xiàn)“1+1＞2”的效果，為加快打造一流投資銀行奠定堅實基礎(chǔ)。

零售客戶近4000萬、養(yǎng)老金規(guī)模超8000億元

從業(yè)務(wù)端來看，合并后的國泰海通全面優(yōu)化零售、機構(gòu)和企業(yè)三大客戶服務(wù)體系建設(shè)，資產(chǎn)規(guī)模及經(jīng)營業(yè)績創(chuàng)歷史新高，財富管理、機構(gòu)與交易等業(yè)務(wù)收入同比顯著增長。2025年公司發(fā)展凸顯六大看點：

一是客戶數(shù)量突出。服務(wù)零售客戶近4000萬戶、APP平均月活數(shù)超1500萬戶，均位居行業(yè)第一，普惠主題債券發(fā)行數(shù)量和規(guī)模均排名行業(yè)前列；

二是旗下富國基金、海富通基金合計養(yǎng)老金業(yè)務(wù)管理規(guī)模超8000億元，個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)合作銀行數(shù)、產(chǎn)品上架率保持領(lǐng)先，海通恒信完成首單服務(wù)高端養(yǎng)老機構(gòu)的產(chǎn)品投放；

三是是投行業(yè)務(wù)上，全年服務(wù)36家科創(chuàng)類企業(yè)股權(quán)融資435億元，新增投資硬科技規(guī)模62億元，累計構(gòu)建近700億元科創(chuàng)主題基金矩陣，發(fā)行首批證券公司科創(chuàng)債；

四是碳金融業(yè)務(wù)繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位，服務(wù)百余家實體企業(yè)履約交易需求，綠色債券承銷家數(shù)和規(guī)模均排名行業(yè)前二，MSCIESG、WINDESG評級分別保持全球同業(yè)、行業(yè)最高評級；

五是推出國泰海通靈犀APP2.0，合資設(shè)立上海國智技術(shù)有限公司。國泰海通正通過科技賦能打造差異化競爭力，2025年公司正式發(fā)布自主研發(fā)的首款A(yù)I原生智能APP，并于12月完成升級迭代，實現(xiàn)了從“AI原生應(yīng)用”到“陪伴用戶全旅程的AI投資伙伴”的關(guān)鍵進化。

六是國際業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛。國泰海通子公司國泰君安國際預(yù)期2025年凈利潤為12.80億至13.80億港元之間，較2024年凈利潤約3.51億港元大幅飆升265%至293%。主要原因為本集團企業(yè)融資、財富管理、資產(chǎn)管理及交易及投資等核心業(yè)務(wù)收入全面大幅上升，其中股權(quán)融資及經(jīng)紀業(yè)務(wù)表現(xiàn)尤為突出。

PK中信，已有格局生變趨勢

國泰海通合并改寫了中國券業(yè)的競爭格局，行業(yè)與市場都關(guān)注與龍頭券商中信證券的差距，目前來看，從業(yè)績預(yù)告口徑來看，兩者的差距體現(xiàn)縮小的趨勢。

中信證券全年實現(xiàn)歸母凈利潤300.51億元，同比增長38.46%，而國泰海通以275億-280億元的預(yù)計凈利潤規(guī)模，同比增速高達111%-115%。增長幅度一方面受益于合并的基數(shù)，一方面也被寄予往后期盈利水平的追趕能力。

需要明確的是，兩家頭部券商共同受益于券業(yè)整體的高景氣周期。2025年，宏觀經(jīng)濟穩(wěn)中向好、資本市場改革深化，疊加市場交投活躍度大幅提升，推動上市券商業(yè)績?nèi)姹l(fā)。

據(jù)非銀分析師預(yù)測，43家上市券商全年歸母凈利潤同比增長有望接近50%-60%，其中整合重組與科技轉(zhuǎn)型成為頭部券商突破增長天花板的重要路徑。

國泰海通未來押寶哪些機遇？

在披露亮眼業(yè)績預(yù)告的同時，國泰海通的資本運作動作同樣引發(fā)市場關(guān)注。早在2025年4月，公司董事長朱健便提議以10億元至20億元資金回購A股股份，用于維護公司價值及股東權(quán)益，彰顯了管理層對合并后發(fā)展前景的堅定信心。

對于未來發(fā)展，國泰海通明確表示，將繼續(xù)扎實做好金融“五篇大文章”，有序推動整合融合向縱深發(fā)展，全面提升經(jīng)營管理水平，加快打造國際一流投資銀行。在券業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的政策導向下，國泰海通憑借合并帶來的規(guī)模優(yōu)勢、AI賦能的技術(shù)優(yōu)勢與全業(yè)務(wù)線協(xié)同的競爭優(yōu)勢，有望在直接融資擴容、居民財富遷移的浪潮中持續(xù)領(lǐng)跑。