財(cái)聯(lián)社1月23日訊（編輯 王蔚）剛剛，銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行恼街袊y行業(yè)理財(cái)市場年度報(bào)告（2025）（以下簡稱“報(bào)告”）。

報(bào)告顯示，2025年，市場存續(xù)理財(cái)規(guī)模33.29萬億，較年初增加11.15%；其中，理財(cái)公司存續(xù)規(guī)模30.71萬億，占比92.24%，較年初增加16.72%；銀行存續(xù)2.58萬億，規(guī)模繼續(xù)降低。2026年底前，中小銀行需完成存量理財(cái)業(yè)務(wù)清理，2025年有59家中小銀行退出理財(cái)發(fā)行市場。

從投資情況來看，2025年末，理財(cái)產(chǎn)品投資資產(chǎn)合計(jì)35.66萬億元，同比增長10.99%；投向債券類、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)、 權(quán)益類資產(chǎn)余額分別為18.52萬億元、1.82 萬億元、0.66萬億元，分別占總投資資產(chǎn) 的51.93%、5.10%、1.85%。

收益情況來看，2025 年，理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)為投資者創(chuàng)造收益7303億元，較去年增長 2.87%。其中，理財(cái)公司累計(jì)為投資者創(chuàng)造收益6171 億元。2025 年，理財(cái)產(chǎn)品平均收益率為1.98%，較去年降低0.67個(gè)百分點(diǎn)。

2025 年末，代銷機(jī)構(gòu)數(shù)量繼續(xù)擴(kuò)大，全市場有593家機(jī)構(gòu)跨行代銷了理財(cái)公司發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，較年初增加31家；26家理財(cái)公司開展了直銷業(yè)務(wù)，較2024年增加5家；全年累計(jì)直銷金額7738億元，較2024年增長2688億元。

理財(cái)市場存續(xù)理財(cái)規(guī)模33.29萬億，同比增加11.15%

報(bào)告顯示，截至2025 年末，全國共有 159 家銀行機(jī)構(gòu)和 32 家理財(cái)公司有存續(xù)的理財(cái)產(chǎn)品，共存續(xù)產(chǎn)品4.63萬只，較年初增加14.89%；存續(xù)規(guī)模 33.29 萬億元，較年初增加11.15%。

從總量上看，2025年，產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模呈現(xiàn)“V”型上漲趨勢，2025年初，理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模29.95 萬億元；3月底，產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模29.14萬億元，降低2.7%；此后，每季度逐步上漲，年底攀升至33.29 萬億元。不過，據(jù)媒體報(bào)道，11月份，銀行理財(cái)規(guī)模向上觸達(dá)34萬億元，年末有所調(diào)整。

不過，據(jù)wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，剔除了ETF聯(lián)接基金的規(guī)模后，2025年12月底，市場存續(xù)公募基金規(guī)模36.76萬億，已超過銀行理財(cái)規(guī)模3.47萬億元。在2025年資本市場整體向好的背景下，公募基金規(guī)模增長顯著。

中小銀行存量理財(cái)業(yè)務(wù)清理大限將至，59家退出發(fā)行市場

從管理人類型來看，2025年，32家理財(cái)公司存續(xù)產(chǎn)品只數(shù)3.37萬只，存續(xù)規(guī)模30.71萬億元，較年初增加16.72%，占全市場的比例達(dá)到92.25%；159家銀行機(jī)構(gòu)存續(xù)理財(cái)產(chǎn)品1.26萬只，存續(xù)規(guī)模2.58萬億，存續(xù)規(guī)模同比降低29.12%。

2026年是中小銀行理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵一年，根據(jù)監(jiān)管要求，未設(shè)立理財(cái)子公司的銀行需在2026年底前完成存量理財(cái)業(yè)務(wù)清理，未來主要通過代銷參與理財(cái)業(yè)務(wù)。根據(jù)數(shù)據(jù)來看，2025年，已有59家中小銀行退出理財(cái)發(fā)行市場。

據(jù)財(cái)聯(lián)社此前整理，截至1月19日，已有江蘇太倉農(nóng)村商業(yè)銀行、臺州銀行、石嘴山銀行、富滇銀行這四家銀行披露了2025年理財(cái)業(yè)務(wù)相關(guān)報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示，四家銀行合計(jì)存續(xù)規(guī)模從2024年的318.67億元降至2025年的245.20億元，集體收縮，既體現(xiàn)了中小銀行自營理財(cái)業(yè)務(wù)的壓力，也契合“年底非標(biāo)清零”的監(jiān)管導(dǎo)向與中小銀行轉(zhuǎn)向代銷的行業(yè)趨勢。

理財(cái)產(chǎn)品投資資產(chǎn)合計(jì)35.66萬億元，收益率1.98%，較去年降低0.67個(gè)百分點(diǎn)

截至2025年末，理財(cái)產(chǎn)品投資資產(chǎn)合計(jì)35.66萬億元，同比增長10.99%。理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)配置以固收類為主，投向債券類、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)余額分別為18.52萬億元、1.82萬億元、0.66萬億元，分別占總投資資產(chǎn)的51.93%、5.10%、1.85%。

2025年，雖市場向好，但是銀行理財(cái)延續(xù)保守態(tài)勢，投向權(quán)益類資產(chǎn)0.66萬億元，較2024減少0.17萬億；權(quán)益資產(chǎn)占比1.85%，較2024年降低0.73個(gè)百分點(diǎn)。

不過，2025年，銀行理財(cái)加大了對公募基金的投資，2025年末公募基金占比5.1%，較2024年占比增加2.2個(gè)百分點(diǎn)。

光大證券相關(guān)研報(bào)分析認(rèn)為，未來理財(cái)公司進(jìn)一步拓展含權(quán)產(chǎn)品確定性較強(qiáng)。如果2026年理財(cái)規(guī)模增量3萬億左右，資本市場延續(xù)慢牛走勢，以2025年配置結(jié)構(gòu)靜態(tài)測算，銀行理財(cái)有望帶來1500-3000 億股票類資產(chǎn)配置資金。

去年銀行理財(cái)整體收益率方面，2025年繼續(xù)承壓。2025 年，理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)為投資者創(chuàng)造收益7303億元，較去年增長 2.87%。其中，理財(cái)公司累計(jì)為投資者創(chuàng)造收益6171 億元。

2025 年，利率繼續(xù)下行，理財(cái)產(chǎn)品平均收益率為1.98%，較去年降低0.67個(gè)百分點(diǎn)。

代銷機(jī)構(gòu)數(shù)量繼續(xù)擴(kuò)大，多家機(jī)構(gòu)開展直銷

2025 年末，代銷機(jī)構(gòu)數(shù)量繼續(xù)擴(kuò)大，全市場有593家機(jī)構(gòu)跨行代銷了理財(cái)公司發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，較年初增加31家。此前，理財(cái)公司的代銷合作多集中于一二線城市的城農(nóng)商行，2025年下半年以來，部分理財(cái)公司已經(jīng)逐步覆蓋三線以下城市及縣域?qū)蛹壍某寝r(nóng)商行，渠道下沉趨勢凸顯。

在銷售渠道上，2025年，26家理財(cái)公司開展了直銷業(yè)務(wù)，較2024年增加5家；全年累計(jì)直銷金額7738億元，較2024年增長2688億元。