2025年，新備案的中國私募股權(quán)投資基金共計5162支，注冊資本總額約2.79萬億元，較2024年分別同比增長19.38%和15.49%；備案基金數(shù)近四年來首次回升。從基金注冊地來看，浙江、江蘇、廣東、山東四省備案基金數(shù)繼續(xù)保持前四位，累計占比57%；從備案基金規(guī)模來看，北京、浙江、江蘇、上海四地區(qū)備案基金注冊資本均超2000億元，累計占比54%。

從備案基金規(guī)模來看，新備案基金以小規(guī)?；馂橹?，注冊資本在1億元及以下的基金數(shù)占比約50.91%，1-5億元之間的占比29.19%，較2024年分別提高0.79和1.35個百分點；而30億元以上的基金占比則由3.47%下降至2.54%；市場進一步向小規(guī)?；饍A斜。

從備案基金類型來看，創(chuàng)業(yè)基金備案數(shù)量大幅領先，投資機構(gòu)紛紛布局早期投資；成長基金、早期基金分別位列第二、三位。

值得注意的是，在并購基金領域，隨著國資開始密集主導或參與設立并購基金，雖然新備案的并購基金數(shù)量基本持平，但基金規(guī)模占比由2024年的1.84%提升至2025年的3.93%。政府資金的入場，旨在通過并購基金實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的垂直整合。

2025年，隨著國家及各地產(chǎn)業(yè)政策對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)及未來產(chǎn)業(yè)的進一步支持，各級國資主導的大額基金紛紛完成設立及備案。

募資概況：機構(gòu)LP出資回暖，出資1.65萬億元同比上升24.71%

財聯(lián)社創(chuàng)投通—執(zhí)中數(shù)據(jù)顯示，2025年新增備案基金中有3717支有機構(gòu)LP出資（不包括機構(gòu)LP對基金的關聯(lián)出資行為），同比上升20.68%；共有6225家機構(gòu)LP出資參與備案基金，根據(jù)已披露可統(tǒng)計的出資規(guī)模，認繳資本總額約1.65萬億元，同比上升24.71%。

LP地區(qū)分布：浙江出資最活躍，北京出資規(guī)模領先

2025年，浙江、江蘇、廣東機構(gòu)LP活躍度居前，出資次數(shù)均在1000次以上；其中，浙江機構(gòu)LP共出資1410次，活躍度位居全國榜首。

從出資規(guī)模來看，由于大基金三期、社?；?、央國企的大額出資，北京以4508.57億元的認繳出資位列第一；北京、江蘇、浙江、上海繼續(xù)穩(wěn)居前四。值得注意的是，四川出資額首次超千億元，同比增幅達159%。湖北、河北兩省出資規(guī)模進入前十，與2024年相比，同比增幅分別達173%和416%。

LP出資結(jié)構(gòu)：政府資金出資規(guī)模超六成，國資控股出資占比達89%

從機構(gòu)LP出資結(jié)構(gòu)來看，2025年備案基金的出資方中，政府資金、企業(yè)投資者活躍度位居前兩位，出資次數(shù)占比均為37%。從出資規(guī)模來看，認繳資本前三位分別為政府資金、企業(yè)投資者和金融機構(gòu)。與2024年相比，除市場化母基金出資下滑外，其他各類機構(gòu)LP出資次數(shù)及出資額均同比提升。

若考慮LP的資金屬性，國資控股的LP出資次數(shù)占比約60%，出資總額占比達89%，較2024年比例進一步提升。

2025年政府資金LP認繳出資達1.03萬億元，占比62%，同比增長24.74%。其中，政府投資平臺出資規(guī)模約4,657億元，占比45%；其次是政府引導基金，出資規(guī)模約3,747億元，占比37%。在各級政府引導基金中，國家級引導基金出資最高，出資約2,304億元，占引導基金出資總額的61%；其次是省級，占比約17%；地級和縣級出資規(guī)模相近，各占比11%。

從引導基金遴選動態(tài)來看，新材料、人工智能、新能源、生物醫(yī)藥、電子信息是2025年各地引導基金招募關注的重點賽道。與2024年相比，人工智能、電子信息的關注度明顯提升。

產(chǎn)業(yè)方出資也在回升，2025企業(yè)投資者認繳出資總額約2258億元，較2024年增長24%，出資次數(shù)3290次，同比增長22%。

金融機構(gòu)出資總額約1584億元，同比增長2%，出資次數(shù)278次，同比增長18%。在各類金融機構(gòu)中，險資、銀行業(yè)機構(gòu)（AIC為主）、資產(chǎn)管理機構(gòu)出資規(guī)模占比居前三。

隨著政策陸續(xù)出臺支持AIC開展股權(quán)投資，擴大AIC股權(quán)投資試點投資地域，支持符合條件的商業(yè)銀行發(fā)起設立金融資產(chǎn)投資公司，五大AIC紛紛于各試點城市簽約設立股權(quán)投資基金，同時興業(yè)銀行、中信銀行、招商銀行等也陸續(xù)獲批籌建AIC。若考慮關聯(lián)出資，2025年五大AIC出資備案基金規(guī)模已超710億元。

其他出資主體中，S基金出資規(guī)模同比增加281%，出資次數(shù)同比增加167%，增幅明顯；但在市場各主體中體量仍非常小，占比不足1%。此外，由于社?；鸬拇箢~出資，養(yǎng)老基金出資規(guī)模同比增加362%。

2025年活躍機構(gòu)LP榜單

1. 政府引導基金

2. 國資母基金

3. 政府投資平臺

4. 上市公司（實體譜系）

5. 金融機構(gòu)

第二部分：投資市場

市場概況：2025年投融資活躍度同比增加7.25%

從資金投向來看，2025年國內(nèi)一級市場投融資也開始回暖。財聯(lián)社創(chuàng)投通數(shù)據(jù)顯示，2025年國內(nèi)一級市場共發(fā)生6462起投融資事件，同比增加7.25%，也是近四年來首次止跌回升；已披露的融資總額約4758.53億元，同比減少3.76%；若不考慮2024年大連新達盟600億元戰(zhàn)略融資的極值案例，2025年融資總額則同比增加9.54%。

行業(yè)分布：先進制造、醫(yī)療健康居前，人工智能活躍度升至前五

2025年，先進制造以1315起投融資事件、852.77億元融資總額保持領先。醫(yī)療健康則以1135起融資、726.68億元融資額位居第二。從投融資事件數(shù)來看，2025年排名前五的行業(yè)分別為：先進制造、醫(yī)療健康、集成電路、企業(yè)服務、人工智能。從披露的融資總額來看，排名前五的行業(yè)分別為：先進制造、醫(yī)療健康、傳統(tǒng)工業(yè)、集成電路、汽車出行。

其中，傳統(tǒng)工業(yè)領域居前主要受益于水電、礦產(chǎn)、環(huán)保等領域的大額融資事件，如國網(wǎng)能源、金川鎳鈷、中鹽堿業(yè)、深能環(huán)保等，獲超數(shù)十億至數(shù)百億元大額融資。

人工智能領域，2025年投融資活躍度進一步提升，超過新材料、新能源躍居第五位。與2024年大模型公司帶動的大額融資不同，2025年以各類AI應用居多，以及具身智能、AI基礎設施、AI智能體、AIGC等。

從細分賽道來看，先進制造領域各類型機器人、傳感器、航空航天出現(xiàn)頻率居前；醫(yī)療健康領域繼續(xù)以醫(yī)療器械、創(chuàng)新藥為主；集成電路領域中，芯片設計、半導體設備、半導體材料持續(xù)受關注。與2024年相比，航空航天、人形仿生機器人、具身智能、工業(yè)機器人活躍度一路攀升，紛紛躋身熱門賽道。

輪次分布：早期投資次數(shù)占比近七成

從投資輪次來看，2025年A輪融資事件數(shù)最多，占比約34%；其次是種子天使輪，占比約24%；早期項目（A輪及以前）獲投次數(shù)占比67%，較2024年進一步提升。從各輪次獲投金額來看，C輪以及后最高，約995億元，其次是A輪，約979億元。

地區(qū)分布：江蘇活躍度保持最高，北京投資金額繼續(xù)領先

從地區(qū)來看，2025年江蘇投融資事件數(shù)近1200起，活躍度繼續(xù)保持首位；北京地區(qū)的公司披露融資總額最高，超1165億元，與國網(wǎng)新源、新石器等大額融資事件有關。

具體來看，江蘇、廣東、北京、上海、浙江地區(qū)的公司受機構(gòu)青睞度較高，投融資事件數(shù)均超700起；從融資規(guī)模來看，北京、上海、廣東、江蘇地區(qū)的公司更吸金，披露的融資總額均超490億元。

年度活躍機構(gòu)榜

2025年，國內(nèi)一級市場活躍機構(gòu)中，深創(chuàng)投出手105次，保持第一。麓山創(chuàng)星作為湖南國資背景的創(chuàng)投機構(gòu)，聚焦高?？萍汲晒D(zhuǎn)化與硬科技賽道，以“投資 + 孵化 + 服務”模式高頻布局天使輪項目，2025年投資活躍度躍居第二位。TOP 10機構(gòu)中，有多家機構(gòu)以早期投資為主。

市場化機構(gòu)中，毅達資本、奇績創(chuàng)壇、中科創(chuàng)星、紅杉中國、高瓴創(chuàng)投、啟明創(chuàng)投出手次數(shù)在50次及以上。國資機構(gòu)占比繼續(xù)維持高位，除深創(chuàng)投、麓山創(chuàng)星外，順禧基金、京國瑞、中金資本、錫創(chuàng)投、南京市創(chuàng)新投資集團出資次數(shù)也均超50。