財聯(lián)社12月19日訊（編輯 胡家榮）今日港股醫(yī)藥外包(CXO)概念股集體走強。截至發(fā)稿，藥明生物(02269.HK)漲5.59%、凱萊英(06821.HK)漲5.07%、康龍化成(03759.HK)漲4.13%、泰格醫(yī)藥(03347.HK)漲3.44%。

美國CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期回落 降息預(yù)期大幅升溫

美東時間周四公布的美國11月份消費者價格指數(shù)呈現(xiàn)超預(yù)期回落。數(shù)據(jù)顯示，美國11月未季調(diào)CPI年率為2.7%，大幅低于市場預(yù)期的3.1%；剔除波動較大的食品和能源價格后的核心CPI同比上漲2.6%，為2021年3月以來新低，同樣明顯低于3%的預(yù)期值。

這一雙雙低于預(yù)期的數(shù)據(jù)，迅速推升了市場對美聯(lián)儲明年降息的預(yù)期。白宮國家經(jīng)濟委員會主任凱文·哈西特評價稱："這份CPI報告好得令人震驚。"

有分析指出，通脹壓力緩解將為美聯(lián)儲提供更大的貨幣政策調(diào)整空間，有利于全球醫(yī)藥研發(fā)投入回暖，對依賴創(chuàng)新藥研發(fā)服務(wù)的CXO企業(yè)形成利好。

《生物安全法案》修訂版獲參議院通過，監(jiān)管風險顯著緩和

12月18日，美參議院以77票贊成、20票反對的結(jié)果，通過了搭載修訂版《生物安全法案》的2026財年國防授權(quán)法案（2026NDAA）。該法案此前已獲眾議院投票通過，而據(jù)央視新聞，美國總統(tǒng)已簽署該法案。

值得注意的是，與去年多個版本直接點名特定中國企業(yè)的做法不同，今年的修訂版未具體點名任何企業(yè)，而是規(guī)定后續(xù)將由白宮管理和預(yù)算辦公室（OMB）在法案通過后一年內(nèi)，參考美國國防部等相關(guān)清單，制定受限企業(yè)名單。

法案軟化緩解行業(yè)憂慮 CXO板塊估值修復(fù)可期

市場分析指出，修訂后的《生物安全法案》明顯"軟化"，不僅未點名特定企業(yè)，還設(shè)置了對現(xiàn)存合同的豁免條款，并提供了較長的緩沖期。這種更為溫和的態(tài)度，顯著降低了中國CXO企業(yè)的經(jīng)營不確定性，是本次股價反彈的關(guān)鍵催化劑。

興業(yè)證券研報認為，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈板塊在2024年第四季度已充分調(diào)整，目前龍頭公司估值處于合理偏低水平。

從基本面看，行業(yè)正迎來雙重改善：一方面，海外CDMO訂單和業(yè)績保持強勁，地緣政治風險逐漸出清，中國CDMO在全球供應(yīng)鏈中的地位難以替代，美聯(lián)儲潛在降息將進一步提振全球早期研發(fā)需求；另一方面，國內(nèi)CRO市場需求拐點已現(xiàn)，新簽訂單呈現(xiàn)"量價齊升"趨勢，實驗猴價格、安評及臨床CRO服務(wù)報價在需求驅(qū)動下持續(xù)提升，行業(yè)利潤端有望在2026年觸底反彈。