財聯(lián)社12月18日電，中信建投研報指出，市場反內(nèi)卷預期逐步兌現(xiàn)，快遞的結構性機會仍是“全鏈條降本”。監(jiān)管強力推行價格反內(nèi)卷，短期看似延緩格局出清，但反而彰顯龍頭公司末端變革價值的投資主線尚未共識?？偠灾F(xiàn)金流不僅決定了快遞總部公司的持續(xù)生存，也決定了當整個加盟商網(wǎng)絡出現(xiàn)問題時的抗壓韌性。頭部公司中通快遞和圓通速遞作為電商快遞的龍頭公司，目前正處于度過產(chǎn)能峰值后的利潤釋放期，在產(chǎn)能投入具備較好的前瞻性，在第四輪產(chǎn)能周期進入后半段時，擁有超過市場平均水平的單票盈利能力和潛在融資能力，具備較為充足的造血和抗風險能力，并且推進末端變革和數(shù)字化背后的終端模式變革又會讓其領跑未來。