財(cái)聯(lián)社12月15日訊（記者 武超）一品紅（300723.SZ）的海外創(chuàng)新藥資產(chǎn)布局迎來(lái)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)——其參股的美國(guó)生物技術(shù)公司Arthrosi Therapeutics,Inc.（簡(jiǎn)稱“Arthrosi”）收到了瑞典藥企Swedish Orphan Biovitrum AB（斯德哥爾摩證券交易所代碼：SOBI.ST，簡(jiǎn)稱“Sobi”）旗下子公司Sobi美國(guó)發(fā)出的并購(gòu)協(xié)議，潛在交易總額最高可達(dá)15億美元。若交易最終完成，一品紅將獲得顯著財(cái)務(wù)收益。

根據(jù)公告及公開信息，本次并購(gòu)的核心標(biāo)的是Arthrosi旗下處于Ⅲ期臨床試驗(yàn)階段的痛風(fēng)創(chuàng)新藥AR882（中文通用名：氘泊替諾雷），這是一款新一代口服URAT1抑制劑。臨床數(shù)據(jù)顯示，AR882的全球多中心Ⅱ期試驗(yàn)中，對(duì)難治性痛風(fēng)石患者而言，75mg單藥治療組12個(gè)月時(shí)靶痛風(fēng)石完全消退率達(dá)43%，聯(lián)合別嘌醇治療組提升至57%，尿酸鹽晶體負(fù)荷分別降低17.4cm3和20.1cm3。目前其兩項(xiàng)全球Ⅲ期臨床試驗(yàn)已完成入組，預(yù)計(jì)2026年第二季度披露REDUCE2試驗(yàn)數(shù)據(jù)，第四季度披露REDUCE1試驗(yàn)數(shù)據(jù)。

作為專注于罕見(jiàn)病領(lǐng)域的國(guó)際生物制藥公司，Sobi的核心業(yè)務(wù)涵蓋血液學(xué)、免疫學(xué)和專科護(hù)理。 從交易結(jié)構(gòu)來(lái)看，Sobi采用“首付款+里程碑”的并購(gòu)模式，以收購(gòu)Arthrosi 100%股權(quán)。9.5億美元首付款（折合人民幣約67.13億元）將為Arthrosi后續(xù)臨床試驗(yàn)和潛在商業(yè)化提供資金保障，而最高5.5億美元（折合人民幣約38.87億元）的里程碑付款則與臨床進(jìn)展、注冊(cè)審批及銷售業(yè)績(jī)掛鉤。

本次交易的達(dá)成仍需跨越多重門檻。根據(jù)Arthrosi公司章程，交易需獲得過(guò)半數(shù)有表決權(quán)股東同意，且需E輪優(yōu)先股股東中超過(guò)75%表決權(quán)支持，而一品紅及關(guān)聯(lián)方未參與E輪融資，不持有該輪股份。此外，交易還需通過(guò)美國(guó)反壟斷審查。公告特別提示，最終交易對(duì)價(jià)以及交易完成時(shí)間均存在不確定性。

這場(chǎng)并購(gòu)背后，是全球痛風(fēng)治療市場(chǎng)的巨大潛力與未被滿足的臨床需求。痛風(fēng)作為高尿酸血癥引發(fā)的慢性關(guān)節(jié)病，男性發(fā)病率是女性的15倍，且常伴隨腎臟病變、心血管疾病等并發(fā)癥。目前全球范圍內(nèi)僅靜脈注射藥物獲批用于難治性痛風(fēng)降尿酸治療，但受制于治療成本高昂、基層醫(yī)療可及性差等問(wèn)題。AR882作為一款潛在的重磅口服療法，若成功上市，有望填補(bǔ)這一關(guān)鍵市場(chǎng)空白。

對(duì)一品紅而言，此次潛在交易的積極影響是多維度的。在財(cái)務(wù)層面，按13.45%持股比例估算，僅首付款部分即可為公司帶來(lái)約9億元人民幣的現(xiàn)金流入。在戰(zhàn)略層面，公司并未因出售股權(quán)而喪失對(duì)核心產(chǎn)品的控制，公司持有 AR882 在中國(guó)的100%市場(chǎng)權(quán)益，以及優(yōu)先擁有給Arthrosi提供AR882的全球生產(chǎn)供應(yīng)權(quán)。這意味著即便Arthrosi易主，一品紅仍能深度參與并分享AR882未來(lái)的全球商業(yè)化成果。