《科創(chuàng)板日報(bào)》11月28日訊（記者 吳旭光）一則“四川民企造出高超音速導(dǎo)彈”的消息近期在資本市場引發(fā)強(qiáng)烈反響，也讓相關(guān)企業(yè)北京凌空天行科技有限責(zé)任公司（下稱“凌空天行”）走進(jìn)公眾視野。據(jù)悉凌空天行是一家致力于高超音速技術(shù)服務(wù)、航天發(fā)動(dòng)機(jī)和高超音速飛行器產(chǎn)品研發(fā)的商業(yè)航天企業(yè)。

《科創(chuàng)板日報(bào)》記者第一時(shí)間向凌空天行求證，公司方面表示，“馭空戟-1000”高超音速導(dǎo)彈基本型已成功實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，這一消息也印證了“民企突破高超音速裝備量產(chǎn)”的可能性。同時(shí)，凌空天行透露，該公司集成人工智能決策與集群協(xié)同能力的“馭空戟-1000”智能型正處于全力研制階段，后續(xù)產(chǎn)品性能有望進(jìn)一步升級。

該消息一出，更帶動(dòng)一眾概念股股價(jià)異動(dòng)。今日（11月28日），通宇通訊股價(jià)漲停，天宜新材等關(guān)聯(lián)企業(yè)近期股價(jià)也表現(xiàn)突出，近5個(gè)交易日累計(jì)漲幅超23%。

多家關(guān)聯(lián)公司披露最新合作進(jìn)展

《科創(chuàng)板日報(bào)》記者注意到，A股市場上，被劃入“民企‘手搓’超音速導(dǎo)彈概念板塊”的個(gè)股，主要通過股權(quán)投資或業(yè)務(wù)合作與凌空天行產(chǎn)生關(guān)聯(lián)。

作為此次股價(jià)漲停的概念股之一的通宇通訊，近日在其投資者關(guān)系平臺(tái)上表示，該公司完成對空天產(chǎn)業(yè)基金的10,000萬元出資，累計(jì)已實(shí)繳出資額12,000萬元。本基金將出資1億元專項(xiàng)投資凌空天行。

談及公司與凌空天行合作，今日（11月28日），通宇通訊董秘辦人士表示，預(yù)計(jì)雙方在通訊組件產(chǎn)品方面有一定協(xié)同性，但目前雙方還處于技術(shù)合作的早期階段，具體產(chǎn)品及協(xié)同方式目前還不便透露。

值得注意的是，通宇通訊的核心業(yè)務(wù)仍以手機(jī)基站天線為主，不過其航天航空領(lǐng)域產(chǎn)品（如匯通地面站）與導(dǎo)彈存在技術(shù)關(guān)聯(lián)性。公司董秘辦人士提到，“基站天線與導(dǎo)彈所用天線原理類似，這其實(shí)是個(gè)利好，我們早就有所準(zhǔn)備”。

對于市場關(guān)注的“是否能獲得后續(xù)訂單”，該董秘辦人士進(jìn)一步表示，凌空天行可能明年或后年才會(huì)大批量出貨，公司能否在這部分業(yè)務(wù)中占據(jù)份額，最終還是看技術(shù)實(shí)力，不過對自家產(chǎn)品有信心。

公開信息顯示，天宜新材全資子公司天仁道和在2021年10月與凌空天行簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，聚焦超高速飛行器復(fù)合材料的開發(fā)及應(yīng)用。

今日，天宜新材董秘辦人士表示，公司通過控股子公司天仁道和與凌空天行合作，核心是供應(yīng)樹脂基碳纖維復(fù)合材料制品，“雙方合作自2021年至今已有四、五年時(shí)間了，目前也有持續(xù)的訂單。目前雙方在某項(xiàng)目合作中協(xié)同作戰(zhàn)，后續(xù)合作范圍持續(xù)擴(kuò)大”。

天宜新材董秘辦人士進(jìn)一步表示，公司在航空航天業(yè)務(wù)處于穩(wěn)步擴(kuò)張階段，但目前整體營收占比還不算大，未來占比預(yù)計(jì)會(huì)提升。

《科創(chuàng)板日報(bào)》記者注意到，市北高新與凌空天行的關(guān)聯(lián)僅停留在“基金投資”層面。

今日，市北高新董秘辦人士表示，目前沒有與凌空天行的業(yè)務(wù)合作，參股是通過上?；鹕绞蓹?quán)投資合伙企業(yè)實(shí)現(xiàn)的。

歌華有線同樣通過基金間接參股凌空天行。公開信息顯示，歌華有線通過北京歌華絲路金橋傳媒產(chǎn)業(yè)投資基金參股凌空天行。

談及二者合作，對公司業(yè)績轉(zhuǎn)化影響，歌華有線董秘辦人士直言“合作影響有限”。歌華有線證券部工作人員解釋，“一是公司與凌空天行之間隔了一層基金，無直接業(yè)務(wù)對接；二是凌空天行目前處于行業(yè)早期，技術(shù)驗(yàn)證、訂單獲取、收益產(chǎn)生都存在不確定性”。

對于“是否存在業(yè)務(wù)協(xié)同性”，歌華有線董秘辦人士表示，雙方行業(yè)賽道完全不同，凌空天行做高超聲速火箭相關(guān)；公司專注的天線、無線網(wǎng)等領(lǐng)域與他們沒有交集，不會(huì)形成業(yè)務(wù)閉環(huán)，且溝通過產(chǎn)業(yè)基金投的項(xiàng)目很多，分到凌空天行的額度很低，對公司業(yè)績基本無影響。

低成本模式價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)并存

圍繞凌空天行的技術(shù)突破、量產(chǎn)進(jìn)展，以及產(chǎn)業(yè)鏈公司的合作動(dòng)態(tài)，市場關(guān)注度持續(xù)攀升，而行業(yè)前景與潛在風(fēng)險(xiǎn)也成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。

針對網(wǎng)傳“該導(dǎo)彈造價(jià)僅需70萬元”的說法，凌空天行未直接回應(yīng)，但通過產(chǎn)品說明披露了成本控制的路徑：通過選用商用產(chǎn)品（如車規(guī)級芯片）、借用工業(yè)產(chǎn)線（如汽車自動(dòng)化產(chǎn)線）、利用社會(huì)產(chǎn)能（如民用建材產(chǎn)能）等，“馭空戟-1000”可將成本降至傳統(tǒng)高超音速導(dǎo)彈方案的1/10。這一創(chuàng)新模式打破了外界對“高超音速裝備必然高成本”的固有認(rèn)知，也成為其引發(fā)市場關(guān)注的重要原因之一。

《科創(chuàng)板日報(bào)》記者注意到，凌空天行成立于2012年，并非新興企業(yè)，而是長期深耕航空航天和低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，核心業(yè)務(wù)聚焦低空飛行器相關(guān)產(chǎn)品。此次因“用汽車級產(chǎn)線制造高超音速導(dǎo)彈”成為熱點(diǎn)，實(shí)則是公司技術(shù)積累與商業(yè)化探索的階段性成果體現(xiàn)。

隨著凌空天行引發(fā)關(guān)注，“民營商業(yè)航天”“高超音速軍民融合”等賽道的前景與風(fēng)險(xiǎn)也成為行業(yè)關(guān)注焦點(diǎn)。

談及民企進(jìn)入軍工領(lǐng)域的優(yōu)勢與挑戰(zhàn)，一位商業(yè)航天領(lǐng)域從業(yè)者對《科創(chuàng)板日報(bào)》記者表示，一是凌空天行與相關(guān)部門溝通到位，具備相關(guān)業(yè)務(wù)生產(chǎn)資質(zhì)；二是軍企成本控制不如民企靈活；三是凌空天行采用汽車產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)，如自動(dòng)化產(chǎn)線、車規(guī)級芯片，這些公開信息也體現(xiàn)了民企的創(chuàng)新優(yōu)勢。

不過該人士也表示，凌空天行目前仍處于“潛在訂單儲(chǔ)備”階段，能否在明年或后年承接大量軍方訂單，仍需時(shí)間驗(yàn)證。

亦有商業(yè)航天主題基金投資人士對《科創(chuàng)板日報(bào)》記者表示，凌空天行所處的商業(yè)航天賽道仍存在“早期階段的不確定性”。主要是因?yàn)橐恍┊a(chǎn)業(yè)投資基金當(dāng)時(shí)看好凌空天行的軍工方向，但這幾年標(biāo)的公司實(shí)際表現(xiàn)一般，且基金有存續(xù)期限制，若到期前標(biāo)的公司未達(dá)預(yù)期，可能會(huì)考慮退出，短期不確定性很高。

四川天府新區(qū)未來低空經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新中心理事長羅軍從行業(yè)高度角度分析指出，商業(yè)航天技術(shù)門檻高、投入成本高、前景廣闊，我國民營商業(yè)航天整體處于起步初期，距離規(guī)?；?、商業(yè)化還有一段路程。不過他也提到，“我國商業(yè)航天規(guī)模僅次于美國，居全球第二，市場空間在萬億級別”。

對于凌空天行的低成本模式，羅軍認(rèn)為，低成本策略對高科技商業(yè)推廣具有重要價(jià)值，有利于商業(yè)模式快速復(fù)制，若能順利實(shí)現(xiàn)成本大幅下降，將增強(qiáng)其核心競爭優(yōu)勢，優(yōu)化技術(shù)工藝體系，促進(jìn)商業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。

羅軍同時(shí)提醒，民營商業(yè)航天面臨三大核心風(fēng)險(xiǎn)：一是政策約束，民營企業(yè)進(jìn)入航天領(lǐng)域仍有諸多限制；二是技術(shù)門檻，多數(shù)民企未掌握核心技術(shù)與全鏈條整合能力；三是融資與商業(yè)化難題，投入大、融資難，需求端受成本限制，大規(guī)模商業(yè)化慢，商業(yè)模式不清晰。

前述商業(yè)航天領(lǐng)域從業(yè)者也提到，“高超音速軍民融合賽道更多偏向軍用領(lǐng)域，需要相關(guān)資質(zhì)，凌空天行的商業(yè)化進(jìn)度不好判斷”。