財(cái)聯(lián)社11月26日訊（編輯 齊靈） 以下為各家券商對(duì)美股的最新評(píng)級(jí)和目標(biāo)價(jià)：

天風(fēng)證券維持BOSS直聘（BZ.O）買入評(píng)級(jí)：

25Q3營收22億元/yoy+13%，經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤10億元/yoy+38%，盈利能力顯著提升，主因費(fèi)控優(yōu)化與經(jīng)營杠桿釋放。MAU達(dá)6380萬/yoy+10%，付費(fèi)企業(yè)客戶增速快于求職者，招聘需求復(fù)蘇。AI深度融合增強(qiáng)產(chǎn)品競爭力，現(xiàn)金流健康，回購延續(xù)彰顯信心。預(yù)計(jì)25-27年歸母凈利潤35/39/45億元，對(duì)應(yīng)PE為20/18/15倍，成長性突出。

中信證券給予CoreWeave Inc-A（CRWV.O）買入評(píng)級(jí)：

生成式AI驅(qū)動(dòng)算力需求，CoreWeave憑借GPU資源優(yōu)勢、全棧平臺(tái)布局及敏捷交付能力，2025H1營收達(dá)21.9億美元，EBITDA利潤率62%，訂單可見性高，RPO超300億美元。并購與海外拓展強(qiáng)化增長動(dòng)能，但需關(guān)注高杠桿與前置投入帶來的融資壓力及經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

中信證券維持Veeva Systems Inc-A（VEEV.N）買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)329美元：

公司FY2026Q3營收與利潤超預(yù)期，全年指引上調(diào)，AI功能深度集成Vault平臺(tái)，Agent路線圖發(fā)布推動(dòng)長期競爭力。盡管部分客戶云遷移選擇競品，但產(chǎn)品力強(qiáng)、用戶粘性高，AI驅(qū)動(dòng)下仍具持續(xù)增長潛力。

中金公司維持昂跑（ONON.N）跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)65美元：

公司國際擴(kuò)張有序，11月于多國新設(shè)門店，亞太等新興市場收入高增，收入結(jié)構(gòu)更均衡，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。上調(diào)2025年EBITDA預(yù)測至5.53億瑞郎，估值具備吸引力，目標(biāo)價(jià)對(duì)應(yīng)2025年29.9倍EV/EBITDA，較現(xiàn)價(jià)有59.4%上行空間。

中信建投維持百度（BIDU.O）買入評(píng)級(jí)：

公司AI云與自動(dòng)駕駛基本面持續(xù)改善，智能云基礎(chǔ)設(shè)施收入同比+33%，Apollo Go訂單同比+212%，武漢運(yùn)營實(shí)現(xiàn)UE盈虧平衡，RT6成本低于3萬美元。盡管廣告業(yè)務(wù)短期承壓，核心利潤下滑，但AI原生營銷服務(wù)收入達(dá)28億元，同比+262%，長期變現(xiàn)效率提升。當(dāng)前股價(jià)隱含搜索估值極低，AI業(yè)務(wù)重估空間顯著，風(fēng)險(xiǎn)收益比較具吸引力。

中信建投維持嗶哩嗶哩（BILI.O）買入評(píng)級(jí)：

廣告收入連續(xù)11個(gè)季度增20%，效果廣告與算法優(yōu)化驅(qū)動(dòng)eCPM提升，毛利率升至36.7%，經(jīng)調(diào)整凈利率達(dá)10.2%。游戲業(yè)務(wù)系統(tǒng)性改善，新游《三國百將牌》《逃離鴨科夫》表現(xiàn)亮眼，發(fā)行能力凸顯。2025年起凈利潤有望持續(xù)高增長，中長期凈利率指引15-20%。

申萬宏源維持谷歌-A（GOOGL.O）買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)386美元：

受益于Gemini 3 Pro與Nano Banana Pro技術(shù)領(lǐng)先，AI搜索、API及Veo視頻驅(qū)動(dòng)Tokens消耗高增，TPU v7獲Anthropic百萬卡訂單，云業(yè)務(wù)增速上修。上調(diào)25-27年凈利潤至1291/1370/1607億美元，AI進(jìn)展兌現(xiàn)支撐34x PE估值，目標(biāo)價(jià)對(duì)應(yīng)21%上漲空間。

中信證券維持金山云（KC.O）買入評(píng)級(jí)：

2025Q3收入24.78億元，同比+31.42%，來自小米及金山生態(tài)收入同比+83.8%，占總收入27.89%。調(diào)整EBITDA利潤8.27億元，同比大增345.9%，經(jīng)營業(yè)績顯著改善。公司深度受益AI發(fā)展，在云計(jì)算領(lǐng)域技術(shù)積累深厚，生態(tài)協(xié)同效應(yīng)增強(qiáng)，長期成長可期。

中金公司維持樂信（LX.O）跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)5.6美元：

3Q25業(yè)績符合預(yù)期，凈服務(wù)費(fèi)率環(huán)比提升8.7bps至2.00%，盈利韌性顯現(xiàn)。雖監(jiān)管不確定性致業(yè)務(wù)承壓，下調(diào)25e/26e盈利預(yù)測22%/52%，但股東回報(bào)積極，已推進(jìn)股份回購與分紅。當(dāng)前估值僅2.4x 25e P/E，目標(biāo)價(jià)5.6美元反映3.7x 25e P/E及48.1%上行空間，彰顯長期信心。

華泰證券維持樂信（LX.O）買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)6美元：

3Q25歸母凈利潤5.1億元，NTR提升至2.0%，主因營銷費(fèi)用下降。盡管放款量環(huán)比降3.8%、首日逾期率微升，風(fēng)險(xiǎn)可控且撥備充足。受《助貸新規(guī)》影響，4Q25放款量與盈利或承壓。下調(diào)2025-27年凈利預(yù)測，基于2026E PB 0.53x及BV/ADS 81.47元，下調(diào)目標(biāo)價(jià)至6美元。

天風(fēng)證券維持名創(chuàng)優(yōu)品（MNSO.N）買入評(píng)級(jí)：

2025Q3營收57.97億元，yoy+28.2%，同店增長逐季改善，海外擴(kuò)張加速，全球門店達(dá)8138家。MINISO LAND大店模式落地，自有IP與國際IP雙輪驅(qū)動(dòng)，助力向全球IP運(yùn)營平臺(tái)升級(jí)。預(yù)計(jì)2025-2027年經(jīng)調(diào)整凈利潤30億/35億/41億元，對(duì)應(yīng)PE為14x/12x/10x，成長性顯著。

第一上海維持拼多多（PDD.O）買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)148.90美元：

Q3業(yè)績符合預(yù)期，收入1082.76億元，YoY+9%，凈利潤293.28億元，YoY+17%。多多買菜承接美團(tuán)優(yōu)選資源推動(dòng)增長，Temu恢復(fù)全托管業(yè)務(wù)帶動(dòng)海外回升。公司持續(xù)投入生態(tài)建設(shè)，研發(fā)費(fèi)用YoY+41%，強(qiáng)化長期競爭力?；谏险{(diào)的運(yùn)營利潤與11倍EV/EBITDA估值，目標(biāo)價(jià)調(diào)至148.90美元。

中信證券首次覆蓋閃迪（SNDK.O）買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)295美元：

作為全球領(lǐng)先NAND供應(yīng)商，受益于AI驅(qū)動(dòng)數(shù)據(jù)量爆發(fā)，SSD在數(shù)據(jù)中心熱數(shù)據(jù)處理中優(yōu)勢凸顯。NAND擴(kuò)產(chǎn)謹(jǐn)慎致供給緊張，景氣周期有望延續(xù)至2026年底，支撐盈利改善與估值提升。

開源證券維持英偉達(dá)（NVDA.O）買入評(píng)級(jí)：

FY2026Q3收入570.06億美元，yoy+62.5%，數(shù)據(jù)中心與網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)高增，non-GAAP毛利率升至73.6%。GB300過渡順利，B/R系列訂單可見性達(dá)5000億美元，Scaling Law持續(xù)驗(yàn)證，A100滿負(fù)荷運(yùn)行印證長期需求。上調(diào)FY2026-28凈利潤預(yù)測，看好AI算力長周期成長。

中金公司維持中通快遞（ZTO.N）跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)25.0美元：

3Q25業(yè)績超預(yù)期，受益于“反內(nèi)卷”提價(jià)，單票收入與利潤改善。非通用準(zhǔn)則凈利25.06億元，同比+5%。上調(diào)2025/2026年盈利預(yù)測至95.47億/105.01億元，看好成本優(yōu)化與品質(zhì)客戶粘性。目標(biāo)價(jià)對(duì)應(yīng)2025年15x P/E，有27%上行空間。