財聯(lián)社11月16日訊（編輯 平方）根據(jù)儲能與電力市場不完全統(tǒng)計，10月份共計47家中國企業(yè)簽署或完成海外戰(zhàn)略合作、訂單及項目超過45項，總體規(guī)模約為69GWh。其中，具體訂單與項目實施的規(guī)模約為7.12GWh，戰(zhàn)略合作或框架協(xié)議形式達成的規(guī)模約為61.85GWh。國泰海通認為，海博思創(chuàng)與寧德時代的大額采購協(xié)議彰顯了對未來儲能高增長的信心，加上阿特斯海外大單落地，標志著國內(nèi)外儲能需求正迎來共振時刻。

據(jù)財聯(lián)社VIP數(shù)據(jù)梳理電力設備的儲能環(huán)節(jié)中，大儲主要包括陽光電源、阿特斯、天合光能、通潤裝備、海博思創(chuàng)、上能電氣等；戶儲主要包括德業(yè)股份、錦浪科技、固德威、艾羅能源等境外營收占比靠前。具體情況見下圖：

其中，陽光電源2024年全球儲能系統(tǒng)累計裝機量位列全球第一，境外收入占比58.3%。其逆變器產(chǎn)品包括戶用逆變器、組串逆變器、集中逆變器和模塊化逆變器，銷往全球170個國家和地區(qū)，在全球市場已家計實現(xiàn)逆變設備裝機超340GW。民生證券分析師鄧永康等人11月2日研報認為，陽光電源2025年全年儲能出貨目標40-50GWh，相比2024年28GWh的發(fā)貨量有望大幅提升。展望2026年，全球儲能市場有望保持40-50%的高增速，陽光電源儲能業(yè)務有望受益于全球儲能需求的增長，保持較好的發(fā)展態(tài)勢。二級市場方面，陽光電源股價自4月低點迄今累計最大漲幅305%。

阿特斯2022年北美儲能市占率9%，位列第五，境外收入占比82.28%，公司深耕高ROE海外大儲市場，形成“儲能系統(tǒng)+EPC+長期服務”的一體化商業(yè)模式。國金證券分析師姚遙等人10月31日研報認為，阿特斯大儲業(yè)務布局北美、南美、澳洲、歐洲等高盈利市場，截至6月末在手訂單金額為30億美元（含長期服務合同），充足訂單支撐儲能業(yè)務放量；此外，公司北美出貨領(lǐng)先，有望充分受益數(shù)據(jù)中心配儲需求爆發(fā)。二級市場方面，阿特斯股價自4月低點迄今累計最大漲幅194%。

天合光能連續(xù)第六次蟬聯(lián)彭博新能源財經(jīng)全球Tier1儲能廠商，位列標普全球儲能系統(tǒng)集成商排名榜中國市場前十，儲能業(yè)務在海外市場已簽訂單規(guī)模已突破10GWh。中銀證券分析師武佳雄等人11月7日研報認為，天合光能明年出貨量目標規(guī)劃為在今年的基礎(chǔ)上基本翻番，公司憑借場景化的光儲智慧能源解決方案，正深度賦能數(shù)據(jù)中心綠色算力升級，推動行業(yè)構(gòu)建“綠電直供+智能調(diào)控+生態(tài)協(xié)同”的新范式。

通潤裝備境外收入占比81.14%。公司連續(xù)多年穩(wěn)居北美工商業(yè)光伏逆變器出貨量第一和韓國市場市占率第一，擁有全系列光伏逆變器產(chǎn)品及BMS等儲能系統(tǒng)核心設備，2023年美國業(yè)務收入約占40%。東吳證券分析師曾朵紅等人10月27日研報認為，估計通潤裝備2025Q3逆變器出貨2-3GW，展望2025Q4，為傳統(tǒng)需求旺季疊加部分項目延至2025Q4確收，預計2025Q4業(yè)績環(huán)比高增。二級市場方面，通潤裝備股價自4月低點迄今累計最大漲幅154%。

海博思創(chuàng)2024年國內(nèi)市場儲能系統(tǒng)并網(wǎng)裝機規(guī)模排名第二，全球市場出貨量排名第四，國內(nèi)儲能系統(tǒng)集成龍頭，選擇歐洲作為突破口，同時也布局了澳洲、北美、東南亞、中東等地區(qū)。國泰海通分析師徐強等人11月11日研報指出，考慮到儲能需求旺盛，海博思創(chuàng)作為儲能系統(tǒng)的龍頭企業(yè)，有望充分受益于行業(yè)高景氣度，上調(diào)公司2025-2026年盈利預測，預計公司2025-2027年的EPS分別為5.45/13.22/17.89元。二級市場方面，海博思創(chuàng)周五盤中一度大漲超12%，最高觸及426.01元/股，創(chuàng)歷史新高，其股價自1月低點迄今累計最大漲幅658%。

上能電氣國內(nèi)儲能變流器市場連續(xù)四年（2021-2024年）榮登出貨量排名前二，逆變器和儲能產(chǎn)品均獲得北美UL、北美CSA等市場認證，境外收入占比44.74%。華泰證券分析師劉俊等人10月30日研報認為，上能電氣憑借儲能PCS及系統(tǒng)集成業(yè)務出海實現(xiàn)毛利率提升。我們估算，美國、中東非、歐洲、印度市場儲能PCS毛利率分別為42%、33%、33%、28%，均高于國內(nèi)約25%的水平?？春梦磥砣蚨嗟貐^(qū)新能源+儲能陸續(xù)實現(xiàn)平價、有望帶動儲能需求爆發(fā)，公司憑借儲能PCS與系統(tǒng)集成布局，產(chǎn)品出海有望實現(xiàn)量價齊升。二級市場方面，上能電氣股價自4月低點迄今累計最大漲幅206%。

德業(yè)股份境外收入占比70.06%。公司2021年南非市場儲能逆變器市占率第一；主打低壓逆變器，全面覆蓋儲能、組串、微型逆變器產(chǎn)品矩陣，可提供住宅、小型工商業(yè)的光伏逆變器解決方案。中國銀河分析師曾韜等人11月3日研報認為，受益于新能源配儲的需求、電網(wǎng)安全以及歐洲動態(tài)電價出臺，用戶側(cè)需求爆發(fā)，預計2026年全球儲能增速約40%-50%，公司是新興市場出海龍頭，海外市場較為分散，對以南非、巴西為代表的新興市場占比持續(xù)提升，逆變器及電池包業(yè)務有望持續(xù)出貨高增。

錦浪科技2024年逆變器產(chǎn)品出貨量約占全球逆變器總出貨量的5%，排名全球第3位，公司主要產(chǎn)品為并網(wǎng)逆變器和儲能逆變器，是最早進入國際市場的國內(nèi)組串式并網(wǎng)逆變器企業(yè)。甬興證券分析師開文明等人9月11日研報認為，錦浪科技上半年中大功率逆變器產(chǎn)品和儲能系列產(chǎn)品占比提升，同時持續(xù)優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，提升了高毛利率客戶的銷售占比。公司儲能逆變器受益于新興市場需求增長，出貨量快速提升，帶動盈利能力增長。

固德威2023年中國企業(yè)全球儲能小功率PCS出貨量排名第一，歐洲是公司最大的銷售市場。東吳證券分析師曾朵紅等人11月3日研報認為，固德威儲能大幅環(huán)增，業(yè)績拐點已現(xiàn)。預計25Q1-3儲能逆變器營收7-7.5億，出貨約7.8萬臺，其中25Q3出貨約4.5萬臺，環(huán)增86%，毛利率維持43%左右，得益于歐洲市場修復、澳洲補貼帶來需求高增，公司出貨逐月提升。

艾羅能源境外收入占比97.14%，公司2021年全球戶用儲能逆變器市占率5.1%，2021年全球戶用儲能電池市占率4.1%；業(yè)內(nèi)少數(shù)具備儲能逆變器及電池一體化研發(fā)能力的企業(yè)，產(chǎn)品銷往80多個國家，集中于歐美等發(fā)達國家。東吳證券分析師曾朵紅等人11月2日研報認為，艾羅能源25Q3出貨環(huán)增，毛利率略有下滑疊加匯率波動影響業(yè)績。展望25Q4，公司出貨預計持平略增?？紤]公司業(yè)務布局逐步完善，工商儲及大儲為重要增長極，維持“買入”評級。