財(cái)聯(lián)社11月15日訊（編輯 趙昊）本周早些時(shí)候，美國(guó)知名“空頭”邁克爾·伯里（Michael Burry）在社交媒體上提出了一個(gè)觀點(diǎn)：科技巨頭們通過(guò)延長(zhǎng)資產(chǎn)壽命來(lái)壓低折舊費(fèi)用，進(jìn)而提高利潤(rùn)數(shù)字。

伯里在帖文中附帶了一張表格圖片。該圖片顯示，近五年Meta、谷歌、甲骨文、微軟和亞馬遜都調(diào)高了網(wǎng)絡(luò)設(shè)備或計(jì)算設(shè)備的使用年限，其中Meta的資產(chǎn)壽命從2020年的3年增加到2025年的5年半，谷歌和微軟則從3年增至6年。

伯里因2008年做空美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)而出名，他的故事后來(lái)被搬上賣座電影《大空頭》。

伯里的帖文讓外界開始重新審視這些科技公司巨額支出的風(fēng)險(xiǎn)。他指出，Meta、Alphabet這種延長(zhǎng)計(jì)算設(shè)備折舊年限的做法，使這些科技巨頭得以人為地提高利潤(rùn)增長(zhǎng)。

爭(zhēng)議焦點(diǎn)在于GPU和服務(wù)器等快速貶值設(shè)備到底應(yīng)以多快速度折舊。近年來(lái)，多家科技巨頭都延長(zhǎng)了此類設(shè)備的“預(yù)計(jì)使用年限”，從而減少影響凈利潤(rùn)的非現(xiàn)金折舊費(fèi)用。

隨著算力基礎(chǔ)設(shè)施資本支出加速增長(zhǎng)，這場(chǎng)爭(zhēng)論比以往任何時(shí)候都更重要。北卡羅來(lái)納大學(xué)凱南-弗拉格勒商學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)副教授Stephen Glaeser承認(rèn)，很難判斷延長(zhǎng)折舊年限是否合理。

Ameriprise Financial Services Inc.首席市場(chǎng)策略師Anthony Saglimbene說(shuō)道：“我們正從‘炒作人工智能概念’進(jìn)入‘需要人工智能自證實(shí)力’的階段?！?/p>

Saglimbene說(shuō)道：“這些公司一直都在不斷升級(jí)服務(wù)器、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備和芯片，這不是新鮮事，但我們從未見過(guò)這種規(guī)模。這就是讓投資者感到緊張的原因?！?/p>

一些質(zhì)疑者認(rèn)為，隨著英偉達(dá)等芯片公司加速推出新品，折舊反而應(yīng)該加快。今年2月，亞馬遜就調(diào)整了這一點(diǎn)，將服務(wù)器設(shè)備的使用年限從6年縮短至5年。

然而，即便采用較長(zhǎng)的年限，科技巨頭們的折舊費(fèi)用仍然在飆升。Alphabet、微軟與Meta在2023年最后一季度的折舊費(fèi)用約為100億美元，而在剛結(jié)束的第三季度，這一數(shù)字接近220億美元。

這些公司還預(yù)計(jì)，到明年同期，折舊費(fèi)用將接近300億美元。微軟CEO薩提亞·納德拉在財(cái)報(bào)電話會(huì)上談到，“你必須保持最先進(jìn)的設(shè)備，并持續(xù)折舊?！?/p>

不過(guò)，財(cái)富管理Osaic的首席市場(chǎng)策略師Phil Blancato表示，科技巨頭們的利潤(rùn)規(guī)模足以壓過(guò)投資者對(duì)折舊等問(wèn)題的擔(dān)憂，“他們的支出非常有利于未來(lái)的增長(zhǎng)，這正是許多人忽略的重點(diǎn)?！?/p>

Blancato 說(shuō)，“目前完全沒有理由擔(dān)心這些公司增長(zhǎng)能力不足?！?/p>