【今日導(dǎo)讀】

AI服務(wù)器存儲(chǔ)的需求遠(yuǎn)超預(yù)期，行業(yè)巨頭生產(chǎn)線正在滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)

全球首個(gè)開源開放的智能網(wǎng)聯(lián)路側(cè)操作系統(tǒng)迎來重大更新

韓國六氟化鎢供應(yīng)商針對(duì)半導(dǎo)體制造商大規(guī)模漲價(jià)

機(jī)構(gòu)稱集采優(yōu)化等政策促進(jìn)醫(yī)藥行業(yè)持續(xù)企穩(wěn)回暖

AI正在成為驅(qū)動(dòng)諸多PCB企業(yè)增長、影響行業(yè)競(jìng)爭的關(guān)鍵

特斯拉人形機(jī)器人正在特斯拉自研的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)世界模型中進(jìn)行訓(xùn)練

下游覆蓋“機(jī)器人+AI+低空”，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化落地有望提速

【主題詳情】

AI服務(wù)器存儲(chǔ)的需求遠(yuǎn)超預(yù)期，行業(yè)巨頭生產(chǎn)線正在滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)

據(jù)報(bào)道，三星、SK海力士和鎧俠的SSD生產(chǎn)線正在滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，部分型號(hào)訂單的交付時(shí)間已排至明年下半年。由于AI服務(wù)器存儲(chǔ)的需求遠(yuǎn)超預(yù)期，SSD庫存正在迅速消耗。

AI時(shí)代的大模型在訓(xùn)練與推理過程中，數(shù)據(jù)傳輸、運(yùn)算對(duì)存儲(chǔ)提出了更高要求，AI服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模的穩(wěn)定快速增長，將催生大容量QLCSSD的下游市場(chǎng)需求，帶動(dòng)企業(yè)級(jí)SSD的增長。單臺(tái)AI服務(wù)器中的企業(yè)級(jí)SSD價(jià)值一般是通用服務(wù)器的3倍以上。平安證券指出，25Q2英偉達(dá)Blackwell平臺(tái)實(shí)現(xiàn)規(guī)?；鲐?，疊加北美CSP廠商持續(xù)擴(kuò)大通用型服務(wù)器布局，SSD有望憑借高性能和高能效等特點(diǎn)逐步成為大容量數(shù)據(jù)存儲(chǔ)的主流技術(shù)。當(dāng)前海外存儲(chǔ)原廠盈利需求急迫，且由于AI高景氣，相關(guān)產(chǎn)能逐步轉(zhuǎn)向高階產(chǎn)品，疊加下半年傳統(tǒng)備貨旺季，自25Q2起DRAM和NANDFlash存儲(chǔ)產(chǎn)品合約價(jià)有望筑底回升，疊加eSSD、RDIMM等企業(yè)級(jí)存儲(chǔ)產(chǎn)品需求持續(xù)高企，相關(guān)存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)業(yè)績有望迎來明顯改善。

上市公司中，聯(lián)蕓科技在SSD主控芯片領(lǐng)域已完成了SATA、PCIe3.0、PCIe4.0、PCIe5.0的全面布局，已推出超過10款SSD主控芯片并實(shí)現(xiàn)規(guī)模量產(chǎn)，是在SSD主控領(lǐng)域產(chǎn)品組合最完整的廠商之一。怡亞通半導(dǎo)體事業(yè)部與美光、鎧俠、東芝等國際主流存儲(chǔ)廠商以及國內(nèi)半導(dǎo)體頭部企業(yè)保持長期合作，提供固態(tài)硬盤（SSD）、內(nèi)存條（DRAM）、移動(dòng)固態(tài)硬盤（PSSD）、移動(dòng)機(jī)械硬盤（PHDD）、移動(dòng)硬盤（HDD）、存儲(chǔ)卡等類型產(chǎn)品代理，在全球品牌運(yùn)營方面具有核心競(jìng)爭力。萬潤科技旗下子公司湖北長江萬潤半導(dǎo)體技術(shù)有限公司，其產(chǎn)品線已涵蓋固態(tài)硬盤（SSD）、嵌入式存儲(chǔ)（eMMC）產(chǎn)品和內(nèi)存產(chǎn)品。

全球首個(gè)開源開放的智能網(wǎng)聯(lián)路側(cè)操作系統(tǒng)迎來重大更新

日前，中國汽車工程學(xué)會(huì)、北京車網(wǎng)科技、百度、清華大學(xué)等機(jī)構(gòu)聯(lián)合發(fā)布智路OS2.0，全球首個(gè)開源開放的智能網(wǎng)聯(lián)路側(cè)操作系統(tǒng)迎來重大更新。值得注意的是，中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議發(fā)布。其中指出，加快建設(shè)制造強(qiáng)國、質(zhì)量強(qiáng)國、航天強(qiáng)國、交通強(qiáng)國、網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國，保持制造業(yè)合理比重，構(gòu)建以先進(jìn)制造業(yè)為骨干的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。

當(dāng)前，我國智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)正處于高速發(fā)展階段，搭載組合駕駛輔助功能的乘用車新車銷量占比已超過60%。長江證券宗建樹認(rèn)為，2025世界智能網(wǎng)聯(lián)汽車大會(huì)集中展現(xiàn)了我國“十四五”期間智能網(wǎng)聯(lián)汽車發(fā)展成果。我國智能駕駛產(chǎn)業(yè)有望在“十五五”政策扶持下加速規(guī)?；?、商業(yè)化應(yīng)用，進(jìn)而惠及全產(chǎn)業(yè)鏈。建議關(guān)注：1）智能駕駛算法提供商；2）智能駕駛相關(guān)硬件提供商；3）Robotaxi運(yùn)營平臺(tái)。

上市公司中，星網(wǎng)宇達(dá)的衛(wèi)星通信、慣性導(dǎo)航、光電吊艙、雷達(dá)等均為無人駕駛汽車的關(guān)鍵技術(shù)，同時(shí)，公司可以在導(dǎo)航、測(cè)控等方向?yàn)闊o人駕駛汽車提供技術(shù)支持，還可以實(shí)現(xiàn)路徑規(guī)劃、自動(dòng)跟蹤、地圖自建等功能，適用于結(jié)構(gòu)化道路和非結(jié)構(gòu)化道路。理工導(dǎo)航產(chǎn)品可應(yīng)用于無人駕駛領(lǐng)域，目前已提供樣機(jī)給合作單位測(cè)試。

韓國六氟化鎢供應(yīng)商針對(duì)半導(dǎo)體制造商大規(guī)模漲價(jià)

由于鎢價(jià)飆升，韓國六氟化鎢（WF6）供應(yīng)商已針對(duì)半導(dǎo)體制造商發(fā)起大規(guī)模漲價(jià)。業(yè)內(nèi)人士23日透露，SKSpecialty、Hoosung、關(guān)東電化等六氟化鎢制造商最近通知三星電子、SK海力士、DBHiTek、Magnachip等半導(dǎo)體制造商，將從明年開始將供應(yīng)價(jià)格上調(diào)70%至90%。一位業(yè)內(nèi)人士表示：“原因是鎢價(jià)在五個(gè)月內(nèi)翻了一番，成本負(fù)擔(dān)加重”，“日本氣體公司以匯率等因素為由，要求漲價(jià)90%”。該人士還補(bǔ)充道：“半導(dǎo)體制造商也意識(shí)到鎢價(jià)飆升，因此他們覺得必須接受漲價(jià)?！?/p>

根據(jù)TECHCET數(shù)據(jù)，2020年六氟化鎢全球總需求約4620噸，預(yù)計(jì)2025年全球需求增長至8901噸左右，增長空間將近1倍，年均增速達(dá)到14%。國海證券張建業(yè)指出，在集成電路領(lǐng)域，六氟化鎢因其優(yōu)良的電性能，廣泛使用在化學(xué)氣相沉積工藝中，通過沉積和堆疊制成大規(guī)模集成電路中的導(dǎo)電膜和金屬配線材料。隨著集成電路工藝的不斷迭代，特別是3DNAND層數(shù)的不斷增加，六氟化鎢產(chǎn)品的需求與日俱增。

上市公司中，和遠(yuǎn)氣體重點(diǎn)布局氟系電子特氣，目前在建有三氟化氮、六氟化鎢等產(chǎn)品，其中宜昌園區(qū)布局產(chǎn)品涉及500噸/年的六氟化鎢等特氣及多種硅基功能性新材料項(xiàng)目。中巨芯業(yè)務(wù)已涵蓋電子濕化學(xué)品、電子特種氣體和前驅(qū)體材料三大板塊，產(chǎn)品包括高純六氟化鎢等，可實(shí)現(xiàn)5N5純度高純六氟化鎢的量產(chǎn)。

機(jī)構(gòu)稱集采優(yōu)化等政策促進(jìn)醫(yī)藥行業(yè)持續(xù)企穩(wěn)回暖

據(jù)媒體報(bào)道，第十一批國家組織藥品集中帶量采購公布中選結(jié)果。此次集采共納入55種藥品，覆蓋抗感染、抗過敏、抗腫瘤、降血糖、降血壓、降血脂等領(lǐng)域常用藥品，總體實(shí)現(xiàn)了“穩(wěn)臨床、保質(zhì)量、反內(nèi)卷、防圍標(biāo)”預(yù)期目標(biāo)。本次集采中選產(chǎn)品與醫(yī)療機(jī)構(gòu)需求更加匹配，強(qiáng)化“穩(wěn)臨床”。醫(yī)療機(jī)構(gòu)既可以按通用名報(bào)量，也可以按廠牌報(bào)量，從中選結(jié)果看，醫(yī)療機(jī)構(gòu)要求采購產(chǎn)品報(bào)量的75%得到滿足。

東海證券認(rèn)為，此次國采在申報(bào)企業(yè)要求、報(bào)量、規(guī)則方面都做出了優(yōu)化，不再唯低價(jià)中選，此次集采有望成為重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。今年以來，一系列行業(yè)政策的出臺(tái)，正逐漸得到具體落實(shí)執(zhí)行，促進(jìn)行業(yè)整體持續(xù)企穩(wěn)回暖，利好藥品器械等板塊的長期健康發(fā)展。建議關(guān)注創(chuàng)新藥、CXO、器械設(shè)備、中藥、連鎖藥店、醫(yī)療服務(wù)等細(xì)分板塊的投資機(jī)會(huì)。

公司方面，以嶺藥業(yè)是創(chuàng)新中藥龍頭，在呼吸和心腦血管領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)顯著。聯(lián)環(huán)藥業(yè)是江蘇揚(yáng)州國資委旗下的醫(yī)藥企業(yè)，覆蓋泌尿系統(tǒng)、心血管及抗過敏等領(lǐng)域。

AI正在成為驅(qū)動(dòng)諸多PCB企業(yè)增長、影響行業(yè)競(jìng)爭的關(guān)鍵

媒體報(bào)道，近日，印制電路板(PCB)產(chǎn)業(yè)正在迎來高光時(shí)刻，多家企業(yè)發(fā)布三季度報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，滬電股份第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入50.19億元，同比增長39.92%；凈利潤10.35億元，同比增長46.25%。生益電子第三季度營收30.60億元，同比增長153.71%；凈利潤5.84億元，同比增長545.95%。大族數(shù)控第三季度營收15.21億元，同比增長95.19%；歸母凈利潤2.28億元，同比增長281.94%?！癆I占比”正在成為驅(qū)動(dòng)諸多PCB企業(yè)增長、影響行業(yè)競(jìng)爭的關(guān)鍵。

萬聯(lián)證券表示，AI浪潮持續(xù)推進(jìn)，算力建設(shè)方興未艾，隨著推理需求爆發(fā)，AI服務(wù)器和高速交換機(jī)出貨有望保持增長，AIPCB需求旺盛，高多層板及HDI市場(chǎng)需求增速相對(duì)較快；同時(shí)，機(jī)器人、汽車電子等新興領(lǐng)域加速發(fā)展，有望同步拉動(dòng)PCB需求。建議關(guān)注：1）在HDI、多層板等高端PCB領(lǐng)域前瞻布局的PCB龍頭廠商；2）主流PCB廠商加速擴(kuò)產(chǎn)，有望拉動(dòng)上游設(shè)備及材料需求，建議關(guān)注覆銅板材料、鉆孔及曝光設(shè)備等領(lǐng)域的龍頭廠商。

上市公司中，威爾高深耕PCB領(lǐng)域多年，專注于工業(yè)控制電源PCB領(lǐng)域，并通過技術(shù)創(chuàng)新和質(zhì)量控制獲得全球頭部客戶認(rèn)證，如臺(tái)達(dá)、三星和立訊精密等。公司已完成DC-DC電源PCB的技術(shù)儲(chǔ)備，產(chǎn)品已通過客戶的認(rèn)證，并進(jìn)入小批量測(cè)試階段。歐科億招股說明書表示，在新產(chǎn)品開發(fā)方面，公司重點(diǎn)圍繞可轉(zhuǎn)位刀具、整體刀具、金屬陶瓷等研發(fā)方向，開發(fā)了渦輪殼車刀、高溫合金車刀、方肩銑刀、PCB整體銑刀、整體鉆削刀具、切鋼鋸齒等新產(chǎn)品。

特斯拉人形機(jī)器人正在特斯拉自研的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)世界模型中進(jìn)行訓(xùn)練

TeslaAI在微博發(fā)布視頻并表示，特斯拉人形機(jī)器人正在特斯拉自研的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)世界模型中進(jìn)行訓(xùn)練。它能夠在100%仿真環(huán)境下學(xué)習(xí)，將模擬訓(xùn)練的策略部署到真實(shí)世界。

人形機(jī)器人由大腦、小腦、肢體三部分組成?！按竽X”主要基于AI大模型，根據(jù)環(huán)境、任務(wù)和目標(biāo)等信息，自主做出最優(yōu)決策，以實(shí)現(xiàn)自主導(dǎo)航、任務(wù)執(zhí)行、人機(jī)交互等功能。機(jī)器人大模型和通用大模型有一定區(qū)別，難以直接共用，后者需要考慮與物理世界的實(shí)時(shí)交互，技術(shù)難度較大。具身智能大腦技術(shù)路線仍在探索階段。從技術(shù)路線上看，目前基于大模型的“大腦”技術(shù)路線正處在并行探索階段，并逐漸向端到端的大模型演進(jìn)。東吳證券指出，具身智能市場(chǎng)發(fā)展迅速，大腦是具身智能發(fā)展的關(guān)鍵，是其實(shí)現(xiàn)智能的核心。當(dāng)前具身智能大腦技術(shù)路徑尚在探索階段，但全球各種機(jī)器人大腦公司百花齊放，加大投入嘗試各種技術(shù)方案。具身智能大腦市場(chǎng)會(huì)成為具身智能市場(chǎng)里發(fā)展最快，技術(shù)難度最高，也是最關(guān)鍵的環(huán)節(jié)。建議關(guān)注具身智能大腦相關(guān)標(biāo)的。

上市公司中，智微智能針對(duì)具身智能推出了基于Nvidia Jetson、Intel Ultra、Rockchip等核心芯片平臺(tái)的大小腦控制器產(chǎn)品線，可廣泛應(yīng)用于工業(yè)機(jī)器人、AGV/AMR移動(dòng)機(jī)器人、服務(wù)類機(jī)器人、人形機(jī)器人等多種應(yīng)用場(chǎng)景。天準(zhǔn)科技在具身智能領(lǐng)域，自2024年年底率先發(fā)布專為人形機(jī)器人設(shè)計(jì)的高性能具身智能控制器-星智001之后， 2025年上半年人形機(jī)器人控制器業(yè)務(wù)顯著增長，已經(jīng)獲得多個(gè)知名客戶的訂單。世運(yùn)電路PCB產(chǎn)品已基本覆蓋人形機(jī)器人大腦中央控制系統(tǒng)、視覺感知系統(tǒng)、關(guān)節(jié)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)、運(yùn)動(dòng)控制單元、靈巧手及電源管理系統(tǒng)等全系電子電路需求。

下游覆蓋“機(jī)器人+AI+低空”，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化落地有望提速

據(jù)報(bào)道，2025固態(tài)電池智造和產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新論壇將于2025年10月30日-11月1日召開。

近日，固態(tài)電池相關(guān)新進(jìn)展不斷。10月16日消息，我國科學(xué)家成功攻克全固態(tài)金屬鋰電池的“卡脖子”難關(guān)，讓固態(tài)電池性能實(shí)現(xiàn)跨越式升級(jí)，以前100公斤電池最多支持500公里續(xù)航，如今有望突破1000公里天花板。9月，清華大學(xué)化工系教授張強(qiáng)領(lǐng)銜的團(tuán)隊(duì)在鋰電池聚合物電解質(zhì)研究領(lǐng)域取得重要進(jìn)展。開源證券認(rèn)為，當(dāng)前固態(tài)電池正逐步從實(shí)驗(yàn)室階段到量產(chǎn)驗(yàn)證階段發(fā)展，預(yù)計(jì)2025年底小批量裝車試驗(yàn)，2026-2027年普遍裝車試驗(yàn)，此外，低空、機(jī)器人、AI等新興應(yīng)用場(chǎng)景打開固態(tài)電池市場(chǎng)空間，產(chǎn)業(yè)化落地有望提速。建議關(guān)注固態(tài)電池板塊后續(xù)的行情表現(xiàn)。

上市公司中，華盛鋰電近年持續(xù)關(guān)注固態(tài)電池材料的研發(fā)，目前已完成了多種固態(tài)/半固態(tài)電池適配材料的實(shí)驗(yàn)室試制，比如半固態(tài)電解質(zhì)添加劑雙三氟甲磺酰亞胺鋰、高純硫化鋰、新型硅碳負(fù)極、單壁納米管導(dǎo)電劑等。天賜材料表示，在固態(tài)電池材料方面，目前公司主要布局硫化物和氧化物體系的相關(guān)材料。公司硫化物路線的固態(tài)電解質(zhì)處于中試階段，現(xiàn)階段主要配合下游電池客戶做材料技術(shù)驗(yàn)證。鵬輝能源9月12日互動(dòng)平臺(tái)表示，對(duì)硫化物固態(tài)電池有跟蹤研究，有相關(guān)的技術(shù)儲(chǔ)備，但目前公司的研發(fā)重點(diǎn)在氧化物固態(tài)電池。公司氧化物路線固態(tài)電池中試線正在建設(shè)。