財(cái)聯(lián)社10月28日訊（記者 吳雨其）如果說2025年市場(chǎng)的關(guān)鍵詞是震蕩中的回暖，那在公募基金領(lǐng)域，分紅無疑是一個(gè)最具存在感的注腳。根據(jù)公募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至10月27日，今年以來公募基金累計(jì)分紅3359次，總金額高達(dá)1689.09億元，較去年同期增長(zhǎng)21.94%。

一方面，債券基金延續(xù)穩(wěn)定收益基礎(chǔ)下的穩(wěn)分紅模式，依舊是分紅的壓艙石；另一方面，隨著權(quán)益市場(chǎng)回暖，股票型基金與混合型基金紛紛大舉派現(xiàn)，帶動(dòng)整體分紅結(jié)構(gòu)出現(xiàn)明顯變化。同時(shí)，QDII基金、REITs等產(chǎn)品也在悄然發(fā)力，補(bǔ)足了多元分紅的拼圖。

在分紅走向常態(tài)化的趨勢(shì)下，基金公司的策略也開始顯現(xiàn)分化。有的選擇高頻低額，有的則押注大單爆發(fā)；頭部公司憑借產(chǎn)品布局與資金調(diào)配能力，構(gòu)建出一套完整的分紅體系，部分腰部基金公司也在借助分紅刷存在感。據(jù)統(tǒng)計(jì)，已有45家基金公司年內(nèi)分紅金額突破10億元，易方達(dá)、華泰柏瑞、華夏等管理人展現(xiàn)出強(qiáng)烈的派現(xiàn)意志。

權(quán)益與債基分化共舞，高分紅正走向常態(tài)

從產(chǎn)品類型來看，債券型基金依然是當(dāng)前分紅市場(chǎng)的主力。今年以來，全市場(chǎng)債基累計(jì)分紅2455次，合計(jì)金額高達(dá)1199.95億元，占總分紅的71.04%，同比增長(zhǎng)6.31%。其穩(wěn)定的收益結(jié)構(gòu)，使其成為分紅最具持續(xù)性的品種。相比之下，權(quán)益類產(chǎn)品的變化則更具沖擊力。

在股市整體走強(qiáng)的背景下，股票型基金和混合型基金的分紅金額分別達(dá)到336.78億元和50.66億元，同比增幅均接近翻倍，達(dá)到了99.72%和90.67%。其中，股票型基金的分紅頻次達(dá)481次，進(jìn)一步印證了紅利兌現(xiàn)已成為權(quán)益產(chǎn)品增強(qiáng)投資者信心的有效手段。

而增幅最為驚人的，是QDII基金。雖然分紅總額僅為17.30億元，但同比增長(zhǎng)高達(dá)491.56%，顯示出海外資產(chǎn)配置在回暖環(huán)境下的紅利釋放效應(yīng)。不少業(yè)內(nèi)人士指出，部分頭部QDII產(chǎn)品在美股、港股回暖中獲得較高收益，“為了保持客戶粘性，適度分紅是一種信號(hào)管理工具。”

值得注意的是，被動(dòng)指數(shù)型股票基金正在成為權(quán)益類產(chǎn)品中的分紅新貴。在年內(nèi)分紅金額超過10億元的11只基金中，有7只是被動(dòng)指數(shù)型基金，且排名前四的華泰柏瑞滬深300ETF、易方達(dá)滬深300ETF、華夏滬深300ETF和嘉實(shí)滬深300ETF全部為被動(dòng)產(chǎn)品，分紅金額分別達(dá)到83.94億元、55.58億元、55.54億元和24.35億元。

以華泰柏瑞滬深300ETF為例，僅一次分紅便豪擲83.94億元，領(lǐng)跑所有產(chǎn)品。與之相對(duì)，傳統(tǒng)的主動(dòng)管理型混合基金在榜單中顯得較為稀缺，這也反映出分紅策略更多向指數(shù)類規(guī)模型產(chǎn)品傾斜。

從整體結(jié)構(gòu)看，雖然仍有貨幣市場(chǎng)型基金和部分FOF基金維持低頻低額分紅，如前者全年僅2次分紅，金額為0.02億元，但主流資金已在向回報(bào)機(jī)制更明確、分紅節(jié)奏更規(guī)律的方向流動(dòng)。業(yè)內(nèi)一位基金公司投研負(fù)責(zé)人坦言，當(dāng)前行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，基金管理人需要在凈值增長(zhǎng)之外，給投資者看得見的收益回報(bào)，“分紅就是最直接的一種方式?！?/p>

分紅集中涌現(xiàn)，45家公募突破10億關(guān)口

在產(chǎn)品分紅走向制度化、常態(tài)化的同時(shí)，分紅行為也正在重塑行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局。數(shù)據(jù)顯示，截至目前，年內(nèi)共有138家公募基金公司實(shí)施了分紅操作。其中，有113家分紅金額超過1億元，更有45家公募年內(nèi)分紅金額達(dá)到10億元以上，成為推動(dòng)1689億分紅大盤的中堅(jiān)力量。

頭部效應(yīng)尤為顯著。易方達(dá)基金以122.54億元的分紅總額居首，旗下分紅產(chǎn)品多達(dá)58只，累計(jì)操作達(dá)140次，其中債券型基金數(shù)量達(dá)到35只，占比超過六成。另外股票型基金11只，混合型基金9只和REITs3只。

緊隨其后的華泰柏瑞基金，盡管僅有22只基金參與分紅，但憑借單只產(chǎn)品的高額分紅累計(jì)達(dá)107.74億元，靠單點(diǎn)爆發(fā)突圍而出。華夏基金、博時(shí)基金、嘉實(shí)基金和中銀基金同樣不容忽視，年內(nèi)分紅金額均超過50億元。

值得一提的是，這些高分紅機(jī)構(gòu)不僅在數(shù)量上占優(yōu)，在分紅節(jié)奏和策略設(shè)計(jì)上也展現(xiàn)出差異化優(yōu)勢(shì)。博時(shí)基金年內(nèi)分紅次數(shù)高達(dá)162次，顯示出頻次型策略；而嘉實(shí)基金則注重規(guī)模型操作，單只嘉實(shí)滬深300ETF一次分紅金額即達(dá)24.35億元，占據(jù)全局重要份額。業(yè)內(nèi)一位市場(chǎng)部人士直言，“從投資者體驗(yàn)出發(fā)，頻率和金額哪個(gè)更重要，未必有標(biāo)準(zhǔn)答案，但至少可以說明，分紅已成為機(jī)構(gòu)展示產(chǎn)品溫度和誠(chéng)意的窗口?！?/p>

同時(shí)，中型基金公司也在分紅層面奮起直追。如永贏基金、興業(yè)基金、華安基金等，今年以來分紅金額分別達(dá)35.11億元、30.88億元和28.69億元，盡管在資產(chǎn)規(guī)模上不及頭部，但在分紅操作上則盡顯積極。某中型公募內(nèi)部人士表示，在當(dāng)前存量競(jìng)爭(zhēng)格局下，中型公司如果不能靠業(yè)績(jī)出圈，就必須在投資者回報(bào)機(jī)制上多做文章，“分紅也是我們傳遞長(zhǎng)期理念、穩(wěn)住客戶的重要手段?！?/p>

此外，產(chǎn)品策略差異也體現(xiàn)在分紅類型選擇上。如中銀基金旗下分紅金額居前的中銀豐和定期開放和中銀睿享定期開放，皆為債券型基金，年內(nèi)分紅分別為20.03億元和10.01億元，體現(xiàn)出債券類產(chǎn)品通過穩(wěn)定回報(bào)強(qiáng)化投資者粘性；而華安基金則以華安上證180ETF貢獻(xiàn)12.99億元分紅，強(qiáng)調(diào)指數(shù)化產(chǎn)品的現(xiàn)金收益導(dǎo)向。

在這一輪分紅熱潮中，分紅已經(jīng)不僅是資產(chǎn)端的收益兌現(xiàn)工具，更成為基金公司構(gòu)建品牌、維系客戶、贏得口碑的重要戰(zhàn)術(shù)安排。隨著投資者對(duì)長(zhǎng)期陪伴的重視提升，分紅也在悄然定義著未來的競(jìng)爭(zhēng)門檻。