財(cái)聯(lián)社9月27日訊（編輯 平方）2025年，半導(dǎo)體行業(yè)庫存去化步入尾聲，同時(shí)在人工智能和汽車電子應(yīng)用的雙輪驅(qū)動(dòng)下，中國模擬芯片行業(yè)迎來發(fā)展機(jī)遇。國信證券9月12日發(fā)布研報(bào)稱，模擬芯片行業(yè)正處于周期向上階段，國內(nèi)企業(yè)近幾年推出的新產(chǎn)品有望進(jìn)入規(guī)模放量階段。從下游來看，工業(yè)、汽車、AI是國際大廠布局的重點(diǎn)領(lǐng)域，也是國產(chǎn)化的重點(diǎn)。目前國內(nèi)模擬芯片企業(yè)的核心推薦邏輯是：去庫周期結(jié)束+AI增量+國產(chǎn)化率提高+份額提升+盈利能力改善。

據(jù)財(cái)聯(lián)社VIP數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，模擬芯片產(chǎn)業(yè)鏈中，國內(nèi)營收占比超90%的A股上市公司包括：圣邦股份、晶豐明源、明微電子、芯朋微、雅創(chuàng)電子、盛景微、芯?？萍?、中微半導(dǎo)。具體情況見下圖：

其中，圣邦股份是國內(nèi)高端模擬芯片龍頭企業(yè)，國內(nèi)營收占比100%，2024年Q1國內(nèi)模擬芯片市占率1.61%，產(chǎn)品全面覆蓋信號(hào)鏈和電源管理兩大領(lǐng)域。公司已推出如超低功耗運(yùn)算放大器、高效率DC/DC轉(zhuǎn)換器、多通道AMOLED電源等一系列高性能模擬器件，同時(shí)，已有多款車規(guī)級(jí)芯片通過AEC-Q100認(rèn)證。群益證券分析師朱吉翔9月15日研報(bào)認(rèn)為，中國開展模擬芯片反傾銷調(diào)查，國產(chǎn)芯片份額有望快速提升，圣邦股份作為目前模擬芯片國內(nèi)料號(hào)最多的企業(yè)，擁有34大類近6000款產(chǎn)品，有望憑借本地優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)份額的快速提升。預(yù)計(jì)隨著調(diào)查的推進(jìn)，國內(nèi)模擬芯片市場供需結(jié)構(gòu)有望進(jìn)一步改善，帶動(dòng)相關(guān)本土企業(yè)盈利能力提升。

晶豐明源是國內(nèi)領(lǐng)先的電源管理芯片供應(yīng)商，是國內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)LED照明驅(qū)動(dòng)芯片國產(chǎn)化的芯片企業(yè)，國內(nèi)營收占比95.36%。公司與智能照明領(lǐng)導(dǎo)品牌飛利浦、宜家、小米等公司均建立了良好的合作關(guān)系。公司的DrMOS、多相控制器等全系列產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)規(guī)模銷售，為國內(nèi)首家進(jìn)入NVIDIA推薦供應(yīng)商名單的電源芯片企業(yè)，并在多家海內(nèi)外頭部GPU客戶的新一代顯卡中批量出貨。中郵證券分析師萬瑋等人8月13日研報(bào)認(rèn)為，晶豐明源高性能計(jì)算電源芯片實(shí)現(xiàn)重點(diǎn)客戶突破，收入顯著增長。公司高性能計(jì)算產(chǎn)品線的數(shù)字多相控制器、DrMOS、POL及Efuse全系列產(chǎn)品已經(jīng)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)進(jìn)入規(guī)模銷售階段。公司第二代DrMOS芯片性能顯著提升，成本明顯下降，已獲得多家客戶導(dǎo)入，進(jìn)入量產(chǎn)階段。

明微電子深耕LED芯片領(lǐng)域，國內(nèi)營收占比99.89%。公司產(chǎn)品主要包括LED顯示驅(qū)動(dòng)芯片、LED照明驅(qū)動(dòng)芯片、電源管理芯片等，開發(fā)的6CH/8CH/12CHMiniLED背光驅(qū)動(dòng)IC，實(shí)現(xiàn)LocalDimming更優(yōu)效果，持續(xù)推進(jìn)MiniLED背光產(chǎn)品在顯示器、TV和車載領(lǐng)域的普及。公司從2014年開始自建封裝測(cè)試廠，目前已形成了“設(shè)計(jì)+封測(cè)”一體化的產(chǎn)業(yè)協(xié)同布局，在保證滿足嚴(yán)苛的品質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)的同時(shí)，能迅速響應(yīng)客戶交付需求及新產(chǎn)品驗(yàn)證時(shí)間，協(xié)同提升研發(fā)效率，增強(qiáng)與終端客戶的合作粘性。

芯朋微國內(nèi)營收占比97%。公司主要產(chǎn)品為功率半導(dǎo)體，產(chǎn)品全面覆蓋智能家電、AI計(jì)算等眾多領(lǐng)域，其中，高壓ACDC產(chǎn)品具備國際一流水準(zhǔn)，根據(jù)0mdia于2024年發(fā)布的行業(yè)統(tǒng)計(jì)報(bào)告中，公司位列全球ACDC產(chǎn)品大類的第四名。芯朋微8月17日在業(yè)績說明會(huì)上表示，公司推出適用于服務(wù)器和通信設(shè)備的12/20相相數(shù)字控制器及70A DrMOS套片、48V輸入數(shù)?；旌细呒呻娫葱酒盗?、超大電流EFUSE芯片等進(jìn)入試產(chǎn)和量產(chǎn)；以及超大功率理想二極管芯片等大功率工控芯片突破。目前公司已開發(fā)近1800個(gè)型號(hào)的產(chǎn)品，在高低壓集成半導(dǎo)體技術(shù)領(lǐng)域處于行業(yè)領(lǐng)先地位，曾在國內(nèi)率先開發(fā)成功并量產(chǎn)了多款700V~1700V高低壓集成的電源和驅(qū)動(dòng)芯片。

雅創(chuàng)電子是國內(nèi)較早布局車規(guī)級(jí)電源管理IC的設(shè)計(jì)廠商，國內(nèi)營收占比92.49%。公司產(chǎn)品主要包含馬達(dá)驅(qū)動(dòng)IC、LED驅(qū)動(dòng)IC、LDO以及DC-DC四大品類，產(chǎn)品均通過AEC-Q100車規(guī)級(jí)認(rèn)證，并成功導(dǎo)入小鵬、蔚來、問界、理想、吉利、長城、比亞迪、現(xiàn)代、一汽等業(yè)內(nèi)知名車企。雅創(chuàng)電子9月19日在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司及子公司與長江存儲(chǔ)、長鑫存儲(chǔ)、海力士、南亞以及鎧俠等建立了長期戰(zhàn)略合作關(guān)系，主要應(yīng)用涉及汽車電子及AI服務(wù)器領(lǐng)域。

盛景微國內(nèi)營收占比92.74%。2023年H1公司在國內(nèi)爆破專用電子控制模塊的市占率為23.10%，主要應(yīng)用于爆破領(lǐng)域；通過收購上海先積進(jìn)入信號(hào)鏈模擬芯片領(lǐng)域，已開發(fā)形成通用型放大器、低噪聲放大器、精密運(yùn)算放大器等規(guī)格多樣的產(chǎn)品系列。盛景微9月18日在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司投資的PVDF柔性薄膜傳感器項(xiàng)目已初步具有量產(chǎn)能力。該材料與人形機(jī)器人靈巧手、電子觸感皮膚需求契合，具備應(yīng)用潛力。

芯?？萍际菗碛心M信號(hào)鏈和MCU雙平臺(tái)驅(qū)動(dòng)的集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)，國內(nèi)營收占比95.99%。公司已成功完成多款符合AEC-Q100認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)的MCU和模擬類的車規(guī)芯片開發(fā)驗(yàn)證工作，覆蓋智能座艙、車載快充、電池管理、車身控制等關(guān)鍵場景獲得多家整車廠商和一級(jí)供應(yīng)商的認(rèn)可并實(shí)現(xiàn)了量產(chǎn)交付。芯?？萍?月5日在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司擁有傳感器信號(hào)調(diào)理、BMS、ADC和壓感芯片等產(chǎn)品可以用在機(jī)器人相關(guān)領(lǐng)域，進(jìn)行采集測(cè)量、信號(hào)處理和能耗管理。圍繞機(jī)器人電子皮膚、六維力傳感器等關(guān)鍵應(yīng)用，公司已與相關(guān)客戶展開探索與合作。

中微半導(dǎo)國內(nèi)營收占比100%。公司深耕家電及消費(fèi)類MCU，其中家電控制芯片產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于熱水器電磁爐、微波爐等小家電電器，被美的、格力等家電企業(yè)批量采用；消費(fèi)電子芯片提供高集成的整體解決方案，廣泛應(yīng)用于電動(dòng)牙刷、電子煙與無線充電等領(lǐng)域，已得到小米、一加等知名客戶的認(rèn)可。中微半導(dǎo)9月9日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，上半年公司重點(diǎn)研發(fā)車規(guī)大資源芯片和端側(cè)AI芯片項(xiàng)目。上述項(xiàng)目即將流片，預(yù)計(jì)明年能夠投放市場。