《科創(chuàng)板日報(bào)》9月15日訊（記者 吳旭光）9月15日，在中復(fù)神鷹召開的2025年上半年度業(yè)績交流會(huì)上，公司多位高層就投資者關(guān)心的市場庫存、價(jià)格成本、市場拓展、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化等一系列關(guān)鍵問題進(jìn)行了詳細(xì)解答。

《科創(chuàng)板日報(bào)》記者注意到，由于碳纖維行業(yè)前期的快速擴(kuò)張，產(chǎn)能增長與下游應(yīng)用拓展的節(jié)奏出現(xiàn)階段性錯(cuò)配，使得行業(yè)產(chǎn)能利用率長期處于低位。在此背景下，中復(fù)神鷹的庫存管理和市場供需判斷，備受投資者關(guān)注。

針對目前全市場碳纖維市場供需情況及公司的庫存變化情況，公司副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書金亮表示，自2024年起，碳纖維市場逐步回歸理性，這為2025年的供需邊際改善奠定了基礎(chǔ)，當(dāng)前行業(yè)價(jià)格已趨于穩(wěn)定。

“在庫存方面，中復(fù)神鷹積極調(diào)整銷售策略，通過靈活把控價(jià)格與產(chǎn)品組合，力求訂單應(yīng)收盡收，庫存正穩(wěn)步下降，目前已處于符合公司規(guī)模與下游供應(yīng)實(shí)際情況的合理區(qū)間?！苯鹆吝M(jìn)一步表示。

從行業(yè)整體來看，盡管中復(fù)神鷹稱價(jià)格趨于穩(wěn)定，但實(shí)際上碳纖維市場經(jīng)過前幾年的產(chǎn)能擴(kuò)張，競爭依舊激烈。此前吉林化纖等行業(yè)內(nèi)多家企業(yè)大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，導(dǎo)致市場價(jià)格承壓；中復(fù)神鷹雖未明確承認(rèn)價(jià)格戰(zhàn)影響，但從公司的盈利能力來看，上半年公司毛利率為15.31%，較去年同期的23.32%，下降8.01個(gè)百分點(diǎn)。

伴隨著公司及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等措施，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)層面，中復(fù)神鷹今年第二季度經(jīng)營狀況呈現(xiàn)顯著改善趨勢。根據(jù)財(cái)報(bào)，公司二季度營業(yè)收入同比增長83.15%、環(huán)比增長29.36%；凈利潤同比增長439.98%、環(huán)比增長226.38%。

一方面，從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分化來看，公司高端產(chǎn)品與低端產(chǎn)品的市場表現(xiàn)呈現(xiàn)顯著差異。業(yè)績會(huì)上，中復(fù)神鷹董事、總經(jīng)理陳秋飛表示，上半年公司高毛利產(chǎn)品銷量增長勢頭較好，其中3K絲等小絲束產(chǎn)品銷量同比增長77%，高強(qiáng)高模系列產(chǎn)品銷量同比增長53%，T800級(jí)及以上碳纖維與M級(jí)碳纖維銷量亦保持穩(wěn)步增長。

“而在低端大絲束市場，盡管整體仍面臨一定競爭壓力，但中復(fù)神鷹通過推進(jìn)風(fēng)電領(lǐng)域第二代碳纖維產(chǎn)品導(dǎo)入主流客戶供應(yīng)鏈，上半年公司風(fēng)電領(lǐng)域收入同比增長超200%。同時(shí)，公司還開發(fā)出第三代風(fēng)電用SYT45M-48K高強(qiáng)高模大絲束碳纖維，可滿足大型葉片對‘高強(qiáng)度、高模量’的雙重技術(shù)需求?！?陳秋飛進(jìn)一步表示。

另一方面，報(bào)告期內(nèi)，公司還通過技術(shù)降本、產(chǎn)能釋放等措施，提升經(jīng)營業(yè)績。

對于公司全年核心財(cái)務(wù)指標(biāo)展望，公司副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)王暖表示，目前公司在手訂單充裕，下半年市場預(yù)期及經(jīng)營情況有望持續(xù)向好，全年財(cái)務(wù)表現(xiàn)大概率實(shí)現(xiàn)改善。

《科創(chuàng)板日報(bào)》記者注意到，在現(xiàn)有產(chǎn)品基礎(chǔ)上，中復(fù)神鷹正向新興產(chǎn)品領(lǐng)域、海外市場布局。

“使用碳纖維等新材料是實(shí)現(xiàn)機(jī)器人本體輕量化的有效路徑，中長期看，可以實(shí)現(xiàn)批量化應(yīng)用?！闭劶盁o人機(jī)、人形機(jī)器人等新興領(lǐng)域的布局最新進(jìn)展，陳秋飛表示，在無人機(jī)領(lǐng)域，公司已與下游廠商展開合作并實(shí)現(xiàn)批量供應(yīng)；在人形機(jī)器人領(lǐng)域，碳纖維作為實(shí)現(xiàn)本體輕量化的有效材料，中長期具備批量化應(yīng)用潛力，目前公司已有相關(guān)項(xiàng)目嘗試使用聚醚醚酮改性工藝。

此外，從收入按地區(qū)分類情況來看，上半年中復(fù)神鷹境外收入為208.2萬元，較2024年同期的4477萬元同比降幅明顯，這一情況引發(fā)投資者對公司海外市場表現(xiàn)的關(guān)注。

對此，公司獨(dú)立董事劉泉解釋，境外收入下降主要受歐洲終端市場需求變化影響，部分客戶延遲采購計(jì)劃導(dǎo)致上半年訂單調(diào)整，這屬于短期市場波動(dòng)，而非長期趨勢。

從最新進(jìn)展來看，海外市場已呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢。

業(yè)績會(huì)上，劉泉表示，現(xiàn)階段公司境外市場拓展情況良好，第三季度出口量實(shí)現(xiàn)明顯增長，增長動(dòng)力既包括老客戶的持續(xù)性訂單，也涵蓋新開發(fā)客戶帶來的增量訂單。目前，公司海外訂單正逐步增加，處于測試評(píng)價(jià)階段的潛在客戶數(shù)量也在持續(xù)增長，這為后續(xù)海外收入回升提供了支撐。

展望未來，陳秋飛表示，公司將繼續(xù)探索高質(zhì)量出海路徑，推進(jìn)碳纖維及復(fù)合材料的技術(shù)規(guī)范、產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)和市場檢驗(yàn)的國際合作機(jī)制建設(shè)，推動(dòng)海外業(yè)務(wù)成為公司增長的重要一極。