財聯(lián)社9月7日訊（記者 崔銘）“公司深入理解《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》，持續(xù)將外延并購作為生產(chǎn)經(jīng)營提質增速的重要引擎”“公司將圍繞主業(yè)，積極尋找合適的并購重組標的，進行資源整合”……2025年半年報中，不少上市公司在“下半年計劃”出現(xiàn)了“并購重組”這一關鍵詞，而另有一批并購已在“進行中”的公司，其半年報也少不了對交易進程回顧交代。

“并購六條”以來，截至8月31日，滬市新增逾百單重大并購方案，近三成為轉型升級案例，隨著一批案例“集結”向新質“進發(fā)”，并購重組正成為上市公司轉型突破、向新求質的“加速器”。

轉型突破“加速器”

“報告期內公司按時序穩(wěn)步推進重大資產(chǎn)重組，本次資產(chǎn)重組將公司原有業(yè)務整體置出，同時將滾動功能部件行業(yè)優(yōu)質業(yè)務資產(chǎn)注入上市公司，實現(xiàn)主營業(yè)務的轉型?！痹谀暇┗w（600889.SH）最新的半年報中，重組進展成為“經(jīng)營情況討論和分析”的“第一序列”。公司上周更新重組草案，公司擬重組置出虧損資產(chǎn)，購買南京工藝100%股份，標的公司生產(chǎn)的滾動功能部件廣泛應用于各類機械設備的傳動系統(tǒng)，為數(shù)控機床、光伏及半導體設備等高端裝備制造業(yè)的關鍵通用基礎零部件。

以滬市為例，“并購六條”實施以來的重大并購方案中，滬市已有近30單并購方向指向轉型，幫助企業(yè)從傳統(tǒng)行業(yè)向方向先進制造業(yè)實現(xiàn)躍升。這些轉型企業(yè)，主要集中在地產(chǎn)、紡織、傳統(tǒng)化工等行業(yè)，超4成公司2025年半年度營業(yè)收入低于5億，其中三分之二上半年虧損，剩余公司平均盈利水平不到0.5億元，轉型需求迫切。

高技術裝備、半導體等先進制造業(yè)是上述公司轉型的主攻方向。例如，重組已實施完畢的*ST松發(fā)（603268.SH）通過置入恒力重工100%股權，實現(xiàn)了從傳統(tǒng)陶瓷制造到船舶及高端裝備生產(chǎn)銷售的“脫胎換骨”。8月中旬重組實施完畢的安源煤業(yè)（600397.SH），將所持的煤炭業(yè)務資產(chǎn)與金環(huán)磁選57%股份進行置換，主營業(yè)務將從煤炭采選轉向磁選、重選及智能選礦設備制造，公司也將更名為“江鎢裝備”。近期披露并購方案的衢州發(fā)展（600208.SH）擬購買先導電科股份，后者主營真空鍍膜用濺射靶材和蒸發(fā)材料，產(chǎn)品應用于半導體、光伏、顯示面板等領域。

分析人士指出，通過收購具有核心技術的創(chuàng)新企業(yè)，企業(yè)在出清落后產(chǎn)能的同時也快速獲得技術資源，加速切入新賽道。

尋找“第二增長曲線”

在完全同原業(yè)務“作別”之外，另一部分公司選擇在基本盤上尋找“第二增長曲線”，尤其是通過并購為企業(yè)注入“新動能”。

9月1日，遠達環(huán)保（600292.SH）發(fā)布修訂后的交易草案，公司擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買五凌電力100%股權、長洲水電64.93%股權，同時進行配套募資。本次交易后，上市公司主營業(yè)務將新增水力發(fā)電及流域水電站新能源一體化綜合開發(fā)運營業(yè)務。當前，遠達環(huán)保主營業(yè)務主要為大氣治理、工業(yè)及市政水處理、固危廢處理等，歸母凈利潤2024年、2025年上半年分別為3596萬元、1531萬元，同比下滑33.4%、70.6%。

事實上，在今年半年報中，包括安孚科技（603031.SH）、安乃達（603350.SH）等在內的多家公司都表達了在原有業(yè)務基礎上積極開拓或者尋找“第二增長曲線”的意愿和措施。例如，安乃達半年報披露，公司投身具身智能機器人賽道，出資入股智元創(chuàng)新子公司浙江智鼎；安孚科技半年報稱，2025年2月，公司通過全資子公司對國內 GPU 企業(yè)象帝先進行增資入股，積極布局國產(chǎn)GPU行業(yè)。

而圍繞這一目標，并購重組無疑是幫助企業(yè)培育“第二增長曲線”的強大工具。例如，國投中魯(600962.SH)7月3日披露交易預案，擬購買中國電子工程設計院股份有限公司100%股權，公司主營從傳統(tǒng)果汁業(yè)務增加增加產(chǎn)業(yè)化咨詢、工藝設計等業(yè)務。日播時尚(603196.SH)擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買四川茵地樂控股權并配套募資,通過此次并購公司實現(xiàn)了“形成“服裝+鋰電池粘結劑”的雙主業(yè)經(jīng)營格局，有助于拓寬盈利來源。