【今日導讀】

這類基礎設施建設進展順利，一批國家重大工程加速推進

SK海力士有望向英特爾AI芯片供應HBM4

多重因素驅動之下這類機器人應用拐點來臨

廣州推動低空經濟全產業(yè)鏈集群集聚發(fā)展

廣達電腦：GB300預計9月出貨

固態(tài)電池產業(yè)化進程正從0到1加速

【主題詳情】

這類基礎設施建設進展順利，一批國家重大工程建設加速推進

據(jù)報道，今年以來，我國全力推進水利基礎設施建設。1至5月，全國水利基礎設施建設進展順利，共完成水利建設投資4089.7億元。一批國家重大水利工程建設加速推進，同時全國還新開工11項重大工程，包括大型灌區(qū)建設與現(xiàn)代化改造、大江大河治理工程等。

興業(yè)證券指出，2025年6月26日，中辦、國辦發(fā)布《關于全面推進江河保護治理的意見》，提出充分挖掘現(xiàn)有水源調蓄工程供水潛力，加快推進已列入國家規(guī)劃的骨干水源工程建設；健全重大水利工程建設、運行、管理機制。近年來中央預算資金、專項債資金等均向水利水電傾斜，水利水電基建投資增速保持高增長，建筑企業(yè)水利水電、水生態(tài)保護等江河相關的建筑工程訂單同樣保持高增長的態(tài)勢，隨著此次《意見》落地，水利水電工程高景氣度預期延續(xù)，關注水利水電帶來的投資機會。

上市公司中，國統(tǒng)股份主要產品PCCP廣泛應用于各類大型輸水工程領域，具有高強度、抗?jié)B性強、耐腐蝕及耐久性優(yōu)異等特性。公司自成立以來，致力于市政水利設施建設及運營維護，先后參與了南水北調項目、廣州西江引水、引江濟淮等多項重大水利工程。三和管樁的產品除了管樁以外，還擁有支護樁、波浪樁、U型板樁、組裝式護坡構件、護坡組件及護坡結構等相關產品，廣泛應用于河道維護和治理、航道沉排、排水溝、河湖港等水系生態(tài)治理與修復工程等水利建設領域。深水規(guī)院是國內較早開展水利水務一體化設計綜合服務的企業(yè)， 是廣東省首批全過程咨詢試點企業(yè)。 公司擁有較為全面的業(yè)務資質以及相應的人員配置， 具備承擔領域內的咨詢、 規(guī)劃、 勘察、 測繪、 設計、 監(jiān)測、 項目管理、 設施運營等工程建設全過程的綜合服務能力， 能夠為不同業(yè)主提供從論證到拆除的全過程工程技術和咨詢服務。

SK海力士有望向英特爾AI芯片供應HBM4

據(jù)媒體報道，SK海力士表示，正與英特爾在大帶寬、大容量內存方面合作，有望向英特爾Jaguar Shores AI顯卡加速器供應HBM4。

民生證券發(fā)布研報稱，根據(jù)Trendforce數(shù)據(jù)，預計2025年NVIDIA、csp和ASIC的HBM需求有望保持強勁需求，全球AI服務器市場增長率有望超過28%。同時，全球HBM市場規(guī)模也在快速提升，預計HBM市場規(guī)模在DRAM中的占比有望從2023年的8%提升至2025年的34%。全球HBM供給基本被海外三巨頭壟斷，2024-2025年全球前三大HBM供應商或將依舊為三星、海力士和美光，國產率幾乎為零。國產HBM量產勢在必行，當前國產HBM或處于發(fā)展早期，上游設備材料或迎來擴產機遇。

公司方面，鼎龍股份的半導體封裝PI、臨時鍵合膠產品均可以用于HBM工藝中。芯源微的臨時鍵合機、解鍵合機整體工藝指標已達到國際先進水平，目前已全面覆蓋國內主要2.5D及HBM客戶。

多重因素驅動之下這類機器人應用拐點來臨

7月6日上午10:30，CMG世界機器人技能大賽首場機器狗任務賽直播開啟，機器狗“黑豹2.0”將在直播間，挑戰(zhàn)三大“不可能任務”，上演“百米人機對決”。

四足機器人是一種模仿動物肢體結構和行走方式的仿生機器人，也稱“機器狗”，具備穩(wěn)定、靈活、承載能力強、自助導航等優(yōu)點，因此有很強的環(huán)境適應能力，能夠在多種復雜地形中穩(wěn)定行走和執(zhí)行任務。申萬宏源證券研報指出，應用場景、技術和供應鏈、政策等多重因素驅動之下，行業(yè)應用拐點來臨。根據(jù)高工機器人統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2023年全球四足機器人銷量約3.40萬臺，預計2030年銷量有望超56萬臺；遠期來看，申萬宏源證券認為行業(yè)級四足機器人的潛在市場空間超過5000億元。

上市公司中，申昊科技研發(fā)了包括水下機器人及水下傳感器等產品，部分產品已在水下安防、監(jiān)測等場景得到小范圍應用。公司四足機器人目前已在變電站、管廊隧道、園區(qū)、工廠、安防等場景開展相關巡檢試點應用。萬馬股份已與多家機器人機器狗公司展開基于萬馬機器人智連CCa系統(tǒng)的服務和合作。江蘇雷利正在積極拓展機器人零部件、靈巧手等產品的市場，與下游客戶保持良好的溝通。公司是蔚藍科技四足機器人關節(jié)執(zhí)行器供應商，控股子公司鼎智科技獲評智元機器人優(yōu)秀合作伙伴。

廣州推動低空經濟全產業(yè)鏈集群集聚發(fā)展

據(jù)媒體報道，廣州市7月1日召開低空經濟高質量發(fā)展工作推進會，廣州市委書記郭永航主持并講話。郭永航強調，要狠抓科研制造，支持龍頭企業(yè)牽頭成立創(chuàng)新聯(lián)合體，加強智能感知、網(wǎng)絡通信、輕量化材料等關鍵核心技術攻關和成果轉化應用，迭代推出整機產品和終端產品，提升關鍵環(huán)節(jié)本地配套水平，推動全產業(yè)鏈集群集聚發(fā)展。

據(jù)賽迪智庫數(shù)據(jù)顯示，2024年，我國低空經濟在探索中持續(xù)推進發(fā)展，呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢，2025年將繼續(xù)保持這種趨勢，整體市場規(guī)模將達到8591.7億元。國元證券表示，各省份對于低空經濟行業(yè)的基礎設施建設及發(fā)展前景的關注，為低空經濟行業(yè)的發(fā)展奠定了堅實的政策基礎，助推行業(yè)發(fā)展。

公司方面，三羊馬與天域航通正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將深度融合各自優(yōu)勢，共同探索“低空+無人化”物流新范式。合眾思壯積極探索北斗時空技術在低空產業(yè)鏈上的應用，針對長航時拍攝、監(jiān)控、勘察、數(shù)據(jù)采集等行業(yè)發(fā)展趨勢，已推出無人機測量解決方案，通過卓越的任務導航系統(tǒng)能夠滿足測量、監(jiān)測等專業(yè)領域的客戶需求。

廣達電腦：GB300預計9月出貨

據(jù)媒體報道，隨著英偉達GB200量產進入高峰，下一代AI服務器芯片GB300也即將于2025年下半年上市。廣達電腦資深副總暨云達總經理楊麒令表示，GB300目前按照計劃進行中，正在測試并與客戶進行驗證，預計9月出貨（作為全球領先的ODM廠商，廣達負責英偉達AI服務器的系統(tǒng)集成）。

Computex大會上英偉達介紹了英偉達新一代AI計算平臺GraceBlackwell及其升級版GB300。性能上，GB300相較前代HopperH100，推理性能提升1.7倍，配備1.5倍HBM內存與2倍網(wǎng)絡帶寬，單節(jié)點可達40petaflops。民生證券認為，AI服務器功耗提升，傳統(tǒng)鉛蓄電池無法滿足較高的功率密度需求，NVGB300AI服務器有望引入超級電容BBU方案，超級電容將成為GB300全新增量。

上市公司中，德福科技自主研發(fā)生產的多孔銅箔產品，可作為固態(tài)電池和超級電容器應用的解決方案，終端可應用于對能量密度要求高的無人機、eVTOL等領域。江海股份鋁電解電容器（MLPC）、超級電容器都適配，完全可以有方案達到GB300性能、功用要求，并正與相關服務器設計生產商交流探討。

固態(tài)電池產業(yè)化進程正從0到1加速

機構研報表示，固態(tài)電池具備高能量密度、高安全性，能夠滿足車端、低空、人形機器人等領域的特殊需求。當前半固態(tài)電池已實現(xiàn)裝車，產業(yè)化進程早于全固態(tài)電池。人形機器人、低空等成本敏感度相對較低的領域，固態(tài)電池應用早于車端。目前看固態(tài)電池行業(yè)產業(yè)化進程加速，迭代正式開啟，正在從0到1加速邁進。隨著固態(tài)電池性能不斷提升以及產業(yè)化加速落地，長期看好固態(tài)電池發(fā)展。

國泰海通證券表示，2025年以來，固態(tài)電池產業(yè)化進展持續(xù)加速：2月，比亞迪CTO孫華軍在第二屆中國全固態(tài)電池創(chuàng)新發(fā)展高峰論壇透露已經比亞迪開始啟動固態(tài)電池產業(yè)化的可行性驗證，涵蓋關鍵材料技術攻堅、電芯系統(tǒng)開發(fā)以及產線建設，計劃于2027年左右啟動全固態(tài)電池批量示范裝車應用，2030年后實現(xiàn)大規(guī)模上車應用；5月，國軒高科宣布已建成全固態(tài)電池中試線，設計產能0.2GWh，電芯能量密度達350Wh/kg，并已開啟裝車測試。頭部企業(yè)在固態(tài)電池端的“落子”有望吸引更多企業(yè)“入局”，產品技術迭代迎來持續(xù)向好。綜合多家車企、電池廠發(fā)布的固態(tài)電池量產計劃，預計2027年全固態(tài)電池或迎來產業(yè)化元年，固態(tài)電池產業(yè)化進程加速。

上市公司中，先惠技術與清陶能源合作研發(fā)的干法輥壓設備目前已成功交付客戶并進入精細調試階段，該合作不存在排他性限制。后續(xù)公司將綜合現(xiàn)有產量、在手訂單和潛在的市場機會等因素，與合作公司共同推動固態(tài)電池產業(yè)的發(fā)展。長陽科技持續(xù)加大固態(tài)及半固態(tài)電解質基膜、CPI薄膜等產品開發(fā)與市場拓展力度。公司固態(tài)電池用電解質復合膜已取得該行業(yè)頭部客戶小批量訂單以及腰部客戶的企業(yè)訂單。道氏技術的單壁碳納米管、硅碳負極已向下游固態(tài)電池廠商供貨。