財(cái)聯(lián)社6月28日訊（編輯 魏齊）湖南黃金6月27日公告，綜合考慮近期市場(chǎng)情況和年度設(shè)備檢修計(jì)劃安排，公司全資子公司湖南安化渣滓溪礦業(yè)有限公司（安化渣滓溪）冶煉廠決定自2025年6月末臨時(shí)檢修停產(chǎn)，停產(chǎn)時(shí)間預(yù)計(jì)不超過(guò)30天；本次臨時(shí)停產(chǎn)檢修預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)構(gòu)成重大影響。安化渣滓溪是湖南黃金重要的產(chǎn)銻礦業(yè)子公司，2024年度，安化渣滓溪自產(chǎn)精銻6250噸；公司總體銻自產(chǎn)量為15227噸，占比約41%。

據(jù)SMM近日消息，進(jìn)入6月之后，出現(xiàn)大批銻冶煉廠家停產(chǎn)狀況，里面甚至包括大量國(guó)內(nèi)旗艦級(jí)大廠。從目前SMM全國(guó)跟蹤的30多家銻冶煉廠家的開(kāi)工情況來(lái)看，已有20家左右處于停產(chǎn)狀態(tài)。

銻元素作為玻璃澄清劑的剛需元素，需求持續(xù)增長(zhǎng)。伴隨全球光伏裝機(jī)高增+雙玻組件滲透率提升以及電子玻璃的快速增長(zhǎng)，帶動(dòng)銻需求量大幅增加，2023年單光伏玻璃用銻占比已快速提升至23%。并且，由于銻元素的稀缺性及其對(duì)現(xiàn)代軍事工業(yè)的重要作用，此前多國(guó)已將銻列入戰(zhàn)略資源，國(guó)際地緣局勢(shì)緊張情況下，武器彈藥需求增長(zhǎng)或?qū)?dǎo)致各國(guó)加緊對(duì)銻礦的管控和儲(chǔ)備，銻資源戰(zhàn)略地位進(jìn)一步加強(qiáng)。

銻是不可再生資源，據(jù)USGS數(shù)據(jù)，銻金屬產(chǎn)儲(chǔ)均集中于中國(guó)、俄羅斯和玻利維亞。2024年預(yù)計(jì)全球銻儲(chǔ)量為200萬(wàn)噸，其中中國(guó)儲(chǔ)量為67萬(wàn)噸，位居全球第一。近幾年，我國(guó)銻產(chǎn)量逐漸下降，其主要原因是我國(guó)自2009年開(kāi)始，原國(guó)土資源部開(kāi)始逐步加大對(duì)銻資源生產(chǎn)的監(jiān)管力度，每年下達(dá)銻礦總量控制指標(biāo)。我國(guó)銻年產(chǎn)量峰值為2008年的18萬(wàn)噸，此后銻產(chǎn)量呈現(xiàn)逐年下滑態(tài)勢(shì)。到2024年，我國(guó)銻產(chǎn)量?jī)H為6萬(wàn)噸，較2008年大幅下滑67%。

今年銻產(chǎn)業(yè)鏈上游礦端供給愈發(fā)緊張，國(guó)內(nèi)銻價(jià)整體呈現(xiàn)沖高回落走勢(shì)。據(jù)Choice數(shù)據(jù)，長(zhǎng)江有色市場(chǎng)銻（1#）平均價(jià)1-4月迭創(chuàng)歷史新高，漲幅約70%至24萬(wàn)元/噸左右；5月初以來(lái)至高點(diǎn)大幅回落23%至18.5萬(wàn)元/噸左右。截至2025年6月19日，國(guó)內(nèi)銻錠價(jià)格為20.25萬(wàn)元/噸，同比上漲30%；國(guó)際銻錠價(jià)格維持在6萬(wàn)美元/噸以上。

銻礦方面，單銻礦2025年5月進(jìn)口銻礦2322噸，環(huán)比-1917噸/-45%，同比+159噸/+7.3%；1-5月進(jìn)口16092噸，同比-5201噸/-24%。金銻礦5月注冊(cè)地為山東的企業(yè)從俄羅斯進(jìn)口其他貴金屬礦7661噸，環(huán)比-4%，同比+4103%；1-5月累計(jì)進(jìn)口52763噸，同比+18345噸/+53%。國(guó)內(nèi)銻錠產(chǎn)量方面，5月產(chǎn)量6356噸，環(huán)比+4.2%，同比-2.2%；1-5月累計(jì)產(chǎn)量3.2萬(wàn)噸，同比+4%/+1203噸。出口方面，5月出口0噸。1-5月累計(jì)出口247噸，同比-84%。

華福證券研報(bào)指出，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，部分廠商采取挺價(jià)策略，1#銻錠報(bào)價(jià)區(qū)間維持在18-20萬(wàn)元/噸，99.8%氧化銻價(jià)格在17-18萬(wàn)元/噸波動(dòng)，部分價(jià)格已跌破17萬(wàn)元/噸。挺價(jià)行為和部分企業(yè)減停產(chǎn)措施使價(jià)格呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象，但下游需求持續(xù)疲軟，市場(chǎng)走向仍存不確定性，下游企業(yè)普遍采取按需采購(gòu)策略。國(guó)內(nèi)供需雙弱，大廠挺價(jià)，銻價(jià)止跌企穩(wěn)。建議關(guān)注金銻雙輪驅(qū)動(dòng)湖南黃金、錫/銻資源龍頭企業(yè)華錫有色和產(chǎn)能有增量的華鈺礦業(yè)。