財聯社7月23日訊（記者 方彥博）歐盟針對原產于中國的天然代糖產品赤蘚糖醇反傾銷初裁落地，面對31.9%至235.6%不等的稅率，市場和投資者直呼“背刺”，同時也對最高7倍的稅率差是否會帶來洗牌效應產生疑慮。

“作為全球赤蘚糖醇消費的重要地區(qū)，歐盟高額的關稅給國內赤蘚糖醇的出口帶來巨大壓力，導致本就飽和的國內市場被繼續(xù)擠壓，行業(yè)競爭勢必會進一步加劇。”山東某代糖類產品生產企業(yè)相關負責人對財聯社記者表示。

對于最高可達7倍的稅率差是否會對行業(yè)當前的格局產生重大影響時，該人士認為，頭部企業(yè)之間的競爭，根本上還是在產品開發(fā)、產品質量和成本控制上，討論單一歐盟市場臨時加征關稅是否會引發(fā)行業(yè)洗牌，目前還言之過早。

赤蘚糖醇行業(yè)再度加壓

作為新型的代糖產品，自本世紀初進入中國市場以來，赤蘚糖醇在我國的發(fā)展十分迅速，包括三元生物（301206.SZ）、保齡寶(002286.SZ)、華康股份(605077.SH)、金禾實業(yè)(002597.SZ)等上市公司均有相關的產能布局。其中，三元生物是國內最大的赤蘚糖醇生產企業(yè)，年產能可達13.5萬噸，保齡寶的赤蘚糖醇產能也超過5萬噸/年。

7月19日，三元生物發(fā)布公告稱，根據歐盟委員會公布的關于赤蘚糖醇反傾銷調查初裁結果，公司涉案的赤蘚糖醇相關產品將自初裁公布之日起被征收156.7%的臨時反傾銷稅；22日，保齡寶方面也發(fā)布公告表示，公司涉案的赤蘚糖醇相關產品被征收31.9%的臨時反傾銷稅。

面對突如其來的高額關稅，業(yè)內人士普遍認為這讓本就掙扎的中國赤蘚糖醇生產企業(yè)進一步承壓。

據不完全統計，2022年全球赤蘚糖醇的總需求量約17.3萬噸，而截至2023年年，中國赤蘚糖醇的產能就已經達到38萬噸/年。在供給遠超全球市場實際需求的情況下，赤蘚糖醇也一度淪為虧本買賣，三元生物2023年財務數據顯示，公司赤蘚糖醇產品的毛利率為-1.11%。

“歐盟加征關稅下，中國企業(yè)的市場份額面臨流失，將導致國內市場的競爭加劇，一些規(guī)模較小、抗風險能力較弱的企業(yè)或將面臨被淘汰的風險。”一位代糖類產品生產企業(yè)人士對財聯社記者表示。

稅率差引發(fā)行業(yè)洗牌？

雖然歐盟初裁反傾銷稅讓行業(yè)整體感到壓力，但記者注意到，不同公司對待這一事件的態(tài)度有顯著差別。

三元生物方面表示，本次歐盟加征臨時性關稅對公司赤蘚糖醇出口歐盟市場產生了一定影響，公司將積極進行產品多樣化和市場多元化布局，向歐盟市場增加復配糖的銷售，推廣公司新產品優(yōu)質甜菊糖，快速擴產阿洛酮糖等，并加大國內和東南亞、印度、中東、南美等新興市場的開發(fā)力度。

而保齡寶方面則認為，作為本次歐盟反傾銷加征稅率最低的企業(yè)，該事項對公司在歐盟赤蘚糖醇業(yè)務的影響是相對正面和積極的。

不難看出，兩家赤蘚糖醇頭部公司態(tài)度有別，而原因就在于，各自面臨的反傾銷稅率存在差異。根據公告，與保齡寶31.9%的臨時反傾銷稅相比，三元生物156.7%的稅率是其5倍之多，而此次歐盟公布的反傾銷稅率上下限之差最高可達7倍。

如此巨大的稅率差也讓投資者產生了反傾銷稅引發(fā)行業(yè)洗牌的看法。在三元生物的投資者互動平臺中，諸如“加征關稅156.7%之后，是否歐盟大客戶會轉向可以節(jié)省124.8%關稅的保齡寶？”之類的問題不勝枚舉。

有投資者對財聯社記者表達看法：去年三元生物超過70%的營收來自海外，海外市場的高稅率將會使公司產品的競爭力大打折扣，一旦海外市場的份額被其他企業(yè)搶走，整個赤蘚糖醇行業(yè)的競爭格局就將會徹底改變。

對此，前述企業(yè)人士表示，由于赤蘚糖醇并非不可替代，甜味劑企業(yè)也一直在開發(fā)各自的新產品，關鍵還是要看各家企業(yè)的產品質量和成本控制能力，僅歐盟加征關稅就引發(fā)行業(yè)大洗牌的概率不大。

“此外，此次歐盟對赤蘚糖醇的征稅范圍明確規(guī)定是原產于中國的純赤蘚糖醇或混合后其他產品含量低于10%的赤蘚糖醇產品，也就是說企業(yè)可以把其他產品和赤蘚糖醇做成復配產品，也能夠在一定程度上避開歐盟的反傾銷稅。”該人士進一步表示。